NBIM, đơn vị quản lý quỹ tài sản quốc gia Na Uy trị giá 2 nghìn tỷ USD, đã công khai ủng hộ toàn bộ 5 đề xuất quản trị của Metaplanet, qua đó hậu thuẫn mô hình “kho bạc Bitcoin” như một chiến lược doanh nghiệp hợp pháp.
Sự đồng thuận này diễn ra trước Đại hội đồng bất thường ngày 22/12, khi Metaplanet theo đuổi lộ trình tăng tích lũy Bitcoin dài hạn bằng cách thay đổi cấu trúc vốn, mở rộng công cụ huy động và tạo sản phẩm cổ phiếu ưu đãi hướng đến nhà đầu tư tổ chức.
- NBIM bỏ phiếu “Yes” cho cả 5 đề xuất của Metaplanet trước EGM ngày 22/12, củng cố tính chính danh cho mô hình kho bạc Bitcoin.
- Metaplanet tái cấu trúc vốn, mở rộng cổ phiếu được phép phát hành và triển khai cổ phiếu ưu đãi Class A (MARS), Class B (MERCURY) để huy động vốn mua thêm Bitcoin.
- Metaplanet tạm dừng mua Bitcoin từ 29/9, trong bối cảnh mNAV bị cho là giảm dưới 1x, khiến EGM sắp tới trở thành mốc then chốt.
NBIM công khai ủng hộ chiến lược kho bạc Bitcoin của Metaplanet
NBIM, đang nắm khoảng 0,3% cổ phần Metaplanet, đã ủng hộ toàn bộ các đề xuất quản trị, qua đó thể hiện sự đồng hành với chiến lược kho bạc tập trung vào Bitcoin của doanh nghiệp niêm yết tại Tokyo.
Trước Đại hội đồng bất thường (EGM) ngày 22/12, NBIM phát tín hiệu đứng cùng định hướng “Bitcoin-centric treasury” của Metaplanet. Việc bỏ phiếu “Yes” cho mọi hạng mục cho thấy NBIM không chỉ đầu tư thụ động, mà còn ngầm công nhận mô hình kho bạc Bitcoin như một hướng đi có thể triển khai ở cấp công ty đại chúng.
Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp tiếp cận Bitcoin theo mô hình nắm giữ trên bảng cân đối, việc một nhà quản lý quỹ tài sản quốc gia quy mô lớn thể hiện quan điểm rõ ràng là chi tiết đáng chú ý. Sự kiện này cũng giúp Metaplanet củng cố câu chuyện “Asia’s Strategy (formerly MicroStrategy)” trong cách thị trường định vị công ty.
Trong các bài toán theo dõi diễn biến cấu trúc vốn và tâm lý thị trường quanh cổ phiếu gắn với câu chuyện kho bạc Bitcoin, nhà đầu tư có thể tham khảo thêm góc nhìn và công cụ phân tích trên BingX để đối chiếu biến động giá, volume và thanh khoản trước những mốc sự kiện như EGM.
Năm đề xuất nhằm tăng năng lực huy động vốn và thúc đẩy tích lũy Bitcoin
Năm đề xuất tập trung vào tái cơ cấu vốn, mở rộng khả năng phát hành cổ phần và tạo các lớp cổ phiếu ưu đãi mới, nhằm tăng tính linh hoạt huy động vốn và cho phép dùng nguồn thu để mua thêm Bitcoin.
Danh sách năm proposals được thiết kế để củng cố nền tảng vốn và tăng tốc chiến lược tích lũy Bitcoin dài hạn. Trọng tâm là tạo “hạ tầng tài chính” phù hợp với tổ chức, giúp Metaplanet huy động theo nhiều kênh mà vẫn kiểm soát rủi ro pha loãng cho cổ đông hiện hữu.
Đầu tiên, Metaplanet sẽ giảm vốn cổ phần và các khoản dự trữ, qua đó “giải phóng” phần dư để dùng cho cổ tức, mua lại cổ phiếu hoặc mua thêm Bitcoin, đồng thời không làm thay đổi số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cách làm này nhằm tối ưu cách sử dụng vốn mà không cần thay đổi cấu trúc sở hữu theo số lượng cổ phiếu.
Tiếp theo, công ty mở rộng “rổ” cổ phiếu được phép phát hành (authorized shares) và giới thiệu các lớp cổ phiếu ưu đãi mới. Mục tiêu là nâng độ linh hoạt trong các đợt gọi vốn tương lai, đặc biệt khi chu kỳ thị trường và nhu cầu vốn thay đổi nhanh.
Cổ phiếu ưu đãi Class A (MARS) và Class B (MERCURY) là lõi của cấu trúc mới
Metaplanet dự kiến phát hành MARS như chứng khoán ưu tiên vĩnh viễn trả cổ tức biến đổi hàng tháng, và MERCURY như công cụ huy động cho tổ chức với cổ tức cố định hàng quý, kèm quyền chuyển đổi và mua lại.
Class A (MARS) được mô tả như “perpetual senior securities” với cổ tức biến đổi trả hàng tháng. Thiết kế này nhắm tới việc tạo sức hấp dẫn lợi suất cho nhà đầu tư, đồng thời giảm áp lực pha loãng lên cổ đông hiện hữu vì đây là cấu phần ưu đãi thay vì phát hành thêm cổ phần phổ thông theo cách truyền thống.
Class B (MERCURY) đóng vai trò “động cơ vốn” chuyên biệt: trả cổ tức cố định theo quý, có quyền chuyển đổi và cơ chế mua lại (redemption). Tổ hợp đặc tính này thường phù hợp với nhóm tổ chức muốn dòng tiền dự đoán được, nhưng vẫn giữ tùy chọn hưởng lợi khi câu chuyện Bitcoin của công ty tăng sức hút.
Metaplanet cũng nêu kế hoạch huy động 150 triệu USD thông qua phát hành cổ phiếu MERCURY cho nhà đầu tư tổ chức, đồng thời có phê duyệt rõ ràng để dùng tiền thu được cho việc mua thêm Bitcoin. Nếu thực thi trọn vẹn, cấu trúc này tạo hệ thống huy động có thể mở rộng, “sẵn sàng cho tổ chức”, phục vụ mục tiêu gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ.
NBIM có thể đang mở rộng “index-weighting” với các công ty kho bạc Bitcoin
Việc NBIM nắm tỷ lệ đáng kể ở Strategy và gia tăng hiện diện tại Metaplanet gợi ý chiến lược phân bổ theo nhóm cổ phiếu gắn với kho bạc Bitcoin trên phạm vi toàn cầu.
Norges Bank được mô tả là đã đầu tư sâu vào mô hình kho bạc Bitcoin thông qua Strategy, với tỷ lệ nắm khoảng 1,05% và giá trị vị thế được nêu là hơn 1,1 tỷ USD vào cuối năm 2025. Cùng lúc, tỷ lệ nắm tại Metaplanet được nói tăng từ khoảng 0,3% vào tháng 6 lên khoảng 0,49% ở thời điểm hiện tại.
Nếu nhìn theo logic “index-weighting” cho nhóm doanh nghiệp tích lũy Bitcoin trên bảng cân đối, việc hậu thuẫn Strategy ở Mỹ và Metaplanet tại châu Á có thể là cách NBIM đa dạng hóa theo khu vực, nhưng vẫn bám cùng một chủ đề: cổ phiếu gắn với Bitcoin như một lớp tài sản có thể đầu tư.
Diễn biến giá cũng được ghi nhận: cổ phiếu Metaplanet trading ở 404 JPY, tăng 1,51%, còn Strategy (MSTR) gaining 3,34% lên 167,50 USD theo Google Finance.
Metaplanet tạm dừng mua Bitcoin từ 29/9 khi mNAV giảm dưới 1x
Metaplanet đã tạm dừng mua Bitcoin kể từ 29/9, được cho là liên quan đến việc mNAV rơi xuống dưới 1x, khiến EGM ngày 22/12 trở thành điểm xác định hướng triển khai tiếp theo.
Dù giá cổ phiếu ghi nhận sắc xanh, phần “bên dưới” lại cho thấy một bước chuyển trong chiến thuật. Việc dừng mua từ 29/9 được nhiều người gắn với tín hiệu Market-to-Net Asset Value (mNAV) giảm dưới mức 1x, thường khiến việc phát hành/huy động để mua thêm tài sản cơ sở trở nên kém hấp dẫn hơn về mặt định giá.
Do đó, EGM ngày 22/12 được xem là khoảnh khắc định hình, vì đây là nơi bộ công cụ huy động mới được thông qua để tái khởi động năng lực mua Bitcoin theo cách “chuẩn tổ chức”. Dù mục tiêu mở rộng quy mô nắm giữ từ 30.000 lên 100.000 BTC vào năm 2026 được nhắc đến, kế hoạch vẫn mang “bóng mờ” bất định cho tới khi cấu trúc mới vận hành hiệu quả.
Tuy vậy, nội dung gốc cũng nhấn mạnh bảng cân đối của Metaplanet vẫn “đáng chú ý” về mức độ bền bỉ. Điểm cần theo dõi tiếp theo là cách công ty cân bằng giữa mục tiêu tích lũy Bitcoin, kỳ vọng lợi suất cho nhà đầu tư ưu đãi và bảo toàn lợi ích cổ đông hiện hữu.
Metaplanet đang xây hạ tầng tích lũy Bitcoin dài hạn thay vì chạy theo chu kỳ
Các đề xuất cho thấy Metaplanet ưu tiên hạ tầng huy động vốn bền vững để tích lũy Bitcoin qua nhiều chu kỳ, đồng thời chứng minh “Bitcoin Standard” có thể thích nghi trong một công ty niêm yết châu Á.
- Metaplanet đang thiết kế cơ chế huy động vốn hướng tổ chức, nhằm duy trì khả năng tích lũy Bitcoin ngay cả khi điều kiện thị trường không thuận lợi.
- Cách tiếp cận bằng nhiều lớp cổ phiếu ưu đãi cho thấy doanh nghiệp muốn đa dạng hóa hồ sơ nhà đầu tư, kết hợp nhu cầu lợi suất dự đoán được với câu chuyện tăng trưởng gắn với Bitcoin.
Những câu hỏi thường gặp
NBIM đã ủng hộ điều gì tại Metaplanet?
NBIM ủng hộ toàn bộ 5 đề xuất quản trị của Metaplanet trước EGM ngày 22/12, thể hiện sự đồng thuận với chiến lược kho bạc tập trung vào Bitcoin.
5 đề xuất của Metaplanet nhằm mục tiêu gì?
Các đề xuất tập trung vào tái cấu trúc vốn, mở rộng số lượng cổ phiếu được phép phát hành và tạo lớp cổ phiếu ưu đãi mới để tăng linh hoạt huy động vốn và hỗ trợ kế hoạch tích lũy Bitcoin dài hạn.
MARS và MERCURY khác nhau như thế nào?
Class A (MARS) là chứng khoán ưu tiên vĩnh viễn trả cổ tức biến đổi hàng tháng, còn Class B (MERCURY) trả cổ tức cố định hàng quý và có các tính năng như quyền chuyển đổi, mua lại, phù hợp hơn với nhu cầu dòng tiền dự đoán của tổ chức.
Metaplanet dự kiến huy động bao nhiêu tiền qua MERCURY và dùng để làm gì?
Metaplanet nêu kế hoạch huy động 150 triệu USD qua phát hành cổ phiếu MERCURY cho nhà đầu tư tổ chức và có phê duyệt để dùng nguồn thu này mua thêm Bitcoin.
Vì sao Metaplanet tạm dừng mua Bitcoin từ 29/9?
Sự tạm dừng được nhiều người cho là liên quan đến việc mNAV giảm dưới 1x, khiến việc mở rộng mua vào kém thuận lợi hơn về mặt định giá.
