Sự hợp nhất được chờ đợi từ lâu sẽ kết nối lớp thực thi hiện tại của Ethereum với lớp đồng thuận Proof-of-Stake và tâm lý thị trường chung là các nhà đầu tư đang mua để chuẩn bị cho một đợt bơm liên tục vì đây là một sự kiện quan trọng trong quá trình phát triển của dự án.
Tuy nhiên, phân tích thị trường quyền chọn cho thấy việc Hợp nhất có thể là một sự kiện “mua tin, bán tin”.
Nụ cười biến động
Biểu đồ Nụ cười Biến động là kết quả từ việc vẽ biểu đồ giá thực hiện và hàm ý biến động của các quyền chọn có cùng tài sản cơ bản và ngày hết hạn.
Sự biến động ngụ ý tăng lên khi tài sản cơ bản của một quyền chọn nằm ngoài tiền tệ (OTM), hoặc tính bằng tiền (ITM), so với tài sản chuyển tiền (ATM).
Các tùy chọn hơn nữa OTM thường có độ bay hơi ngụ ý cao hơn; do đó Biểu đồ nụ cười biến động thường hiển thị hình dạng “nụ cười”. Độ dốc và hình dạng của nụ cười này có thể được sử dụng để đánh giá mức độ đắt đỏ tương đối của các quyền chọn và đánh giá loại rủi ro đuôi mà thị trường đang định giá.
Chú giải kèm theo đề cập đến các lớp phủ lịch sử và hiển thị hình dạng của nụ cười tương ứng 1 ngày, 2 ngày, 1 tuần và 2 tuần trước. Ví dụ: khi giá trị biến động ngụ ý của ATM cho các cuộc đình công cực đoan ngày nay thấp hơn so với các lớp phủ trước đây, thì điều đó có thể cho thấy rủi ro đuôi giảm được định giá theo thị trường. Trong những trường hợp như vậy, xác suất cho các động thái cực đoan so với các động thái trung bình đã giảm theo quan điểm của thị trường.
Hợp nhất được lên kế hoạch vào ngày 15 tháng 9 và nhu cầu lớn về quyền chọn mua sắp hết hạn vào cuối tháng 9 đang đóng vai trò là động lực tăng giá. Biến động ngụ ý tăng hơn 200% đối với các mức giá trên $ 10k- $ 50k, có nghĩa là các nhà đầu tư sẵn sàng trả phí bảo hiểm.
Các tùy chọn Ethereum yêu cầu kết thúc sau Hợp nhất
Sự biến động đối với các quyền chọn sẽ hết hạn vào tháng 10 cho thấy một sự thay đổi mạnh mẽ trong Nụ cười biến động.
Biểu đồ dưới đây mô tả một sự sụt giảm mạnh thể hiện một cấu trúc phẳng hơn. Thay đổi này cho thấy nhu cầu thấp hơn đối với các tùy chọn Ethereum sau khi Hợp nhất đi vào hoạt động.
Tuy nhiên, phần đuôi bên trái vẫn cao đối với sự biến động ngụ ý, ngụ ý rằng các nhà giao dịch sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho các quyền chọn bán sau khi Hợp nhất.
Kết hợp với nhau, hai biểu đồ cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn đang mua tin đồn và bán tin tức.
Theo Cryptoslate
