Các công ty kho bạc tài sản số đang chịu áp lực lớn hơn từ cổ đông sau khi giá trị toàn ngành giảm khoảng 50 tỷ USD.
Nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đặt câu hỏi về hiệu quả sử dụng vốn, cơ chế đãi ngộ và nguy cơ pha loãng khi cổ phiếu của nhiều công ty nắm giữ tiền số giảm mạnh.
- Khoản giảm khoảng 50 tỷ USD phản ánh mức sụt giảm giá trị của các công ty kho bạc tài sản số niêm yết.
- Sky AI và Metaplanet đối mặt với cổ phiếu giảm mạnh cùng các tranh luận về phân bổ vốn và pha loãng.
- Strategy đi theo hướng khác khi mua lại 139 triệu USD cổ phiếu ưu đãi STRC và nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên 845.050 BTC.
Áp lực cổ đông gia tăng sau đợt giảm mạnh
Các công ty kho bạc tài sản số niêm yết đang bị cổ đông yêu cầu giải trình nhiều hơn sau khi giá trị toàn ngành giảm khoảng 50 tỷ USD.
Nhà đầu tư từng mua cổ phiếu vì kỳ vọng giá trị danh mục tiền số tăng lên, đồng thời tin rằng cổ phiếu đôi lúc có thể được giao dịch cao hơn giá trị lượng tiền số mà doanh nghiệp nắm giữ. Khi giá tiền số và cổ phiếu cùng đi xuống, hiệu quả sử dụng vốn trở thành vấn đề được đặt lên hàng đầu.
Nhà đầu tư bán lẻ thể hiện quan điểm công khai trên mạng xã hội, trong khi các tổ chức thúc đẩy thay đổi thông qua bỏ phiếu cổ đông, đề xuất thâu tóm và phản đối kế hoạch thù lao.
Khoản lỗ 50 tỷ USD phản ánh điều gì?
Khoản giảm khoảng 50 tỷ USD là mức sụt giảm giá trị của các công ty kho bạc tài sản số niêm yết, không phải số tiền mà cổ đông nhất thiết đã mất trong một sự kiện duy nhất.
Theo dữ liệu được Bloomberg đưa tin, các công ty niêm yết tập trung vào chiến lược kho bạc Bitcoin và Ethereum có tổng giá trị vốn hóa pha loãng hoàn toàn khoảng 90 tỷ USD. Con số này thấp hơn khoảng 40% so với đỉnh trước đó.
Mức tính trên chưa bao gồm các công ty tập trung vào những altcoin vốn hóa nhỏ hơn, chẳng hạn Solana. Vì vậy, phạm vi ảnh hưởng của đợt suy giảm có thể bao phủ nhiều mô hình kho bạc tài sản số khác nhau.
Sky AI trở thành tâm điểm tranh luận trong nhóm Solana
Sky AI, trước đây có tên Sharps Technology, là một ví dụ về sự giám sát ngày càng chặt chẽ đối với các công ty xây dựng kho bạc Solana.
Sky AI đã huy động hơn 400 triệu USD để xây dựng kho bạc Solana, nhưng cổ phiếu của công ty giảm gần 90% kể từ tháng 8 năm 2025.
Forward Industries, một công ty kho bạc Solana khác, từng tìm cách mua lại Sky AI và hiện phản đối kế hoạch phân bổ 7,2% vốn cổ phần cho khoảng 30 nhân viên. Phần vốn này có giá trị khoảng 4 triệu USD theo mức giá hiện tại.
Cổ đông cũng đặt câu hỏi về các quyền mua cổ phiếu của Sky AI, trong đó có quyền mua được cấp cho một cố vấn chiến lược với giá trị hợp lý kế toán ước tính 101,3 triệu USD.
Metaplanet chịu phản ứng về pha loãng và cơ chế khuyến khích
Metaplanet đối mặt với phản ứng tương tự sau khi cổ phiếu giảm khoảng 84% so với đỉnh tháng 6 năm 2025.
Nhà đầu tư bán lẻ tập trung vào cơ chế khuyến khích và nguy cơ pha loãng liên quan đến các quyền mua cổ phiếu. Sau đó, công ty đã hủy một số quyền mua được cho là có giá trị khoảng 220 triệu USD.
Strategy duy trì hướng đi khác
Strategy tạo ra diễn biến khác trong nhóm công ty kho bạc Bitcoin khi mua lại 139 triệu USD cổ phiếu ưu đãi STRC.
Giao dịch này đưa lượng Bitcoin Strategy nắm giữ lên 845.050 BTC, trị giá 65,83 tỷ USD, cùng 6,4 tỷ USD tài sản bằng tiền mặt và các tài sản định danh bằng USD. Những khoản này củng cố vị thế thanh khoản của công ty trong giai đoạn cổ phiếu các công ty kho bạc tài sản số chịu áp lực.
Tổng kết
Đợt suy giảm khoảng 50 tỷ USD đã khiến cổ đông xem xét kỹ hơn cách các công ty kho bạc tài sản số phân bổ vốn, thiết kế cơ chế đãi ngộ và xử lý nguy cơ pha loãng. Sky AI và Metaplanet chịu phản ứng mạnh, trong khi Strategy tiếp tục mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ và duy trì thanh khoản.
