Theo báo cáo của Jinshi vào ngày 29 tháng 1, Nick Timiraos, người được coi là “người phát ngôn của Cục Dự Trữ Liên Bang”, lưu ý rằng khi Trump xem xét việc sử dụng thuế quan một cách táo bạo hơn, một câu hỏi quan trọng được đặt ra cho Fed: Mức độ nào mà các tăng giá có thể kích thích kỳ vọng của công chúng về tỷ lệ lạm phát cao hơn? Việc Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không phụ thuộc chủ yếu vào triển vọng lạm phát, và triển vọng lạm phát trong năm nay có thể phụ thuộc vào việc Trump thực hiện mối đe dọa tăng thuế quan.
Fed đã cắt giảm lãi suất vào năm 2019 khi cuộc chiến thương mại leo thang trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump. Ngân hàng trung ương lo ngại rằng tác động của cuộc chiến thương mại đối với niềm tin và đầu tư kinh doanh có thể lớn hơn tác động tiềm tàng của việc giá tăng do thuế quan. Tuy nhiên, thời điểm đó, theo ông Steven Cumming, cựu giám đốc bộ phận tài chính quốc tế của Fed, thuế quan “không gây lạm phát vì nó không phải là thời kỳ lạm phát.”
Hiện tại, Fed có thể sẽ phản ứng khác đi sau khi sự tăng thuế có hiệu lực, vì Hoa Kỳ vừa trải qua một giai đoạn lạm phát lớn. Dự kiến Fed sẽ có xu hướng chống lại thuế quan mạnh mẽ hơn lần trước và duy trì lãi suất ở mức cao hơn nếu thuế quan được áp dụng. Nội dung này chỉ cung cấp thông tin thị trường và không cấu thành lời khuyên đầu tư.