- Stablecoin đã trở thành một phần không thể thiếu của tài chính chính thống, tuy nhiên nhiều ngân hàng chỉ tập trung vào khái niệm cơ bản.
- Dưới đây là một số khía cạnh quan trọng của stablecoin mà các ngân hàng cần hiểu rõ.
Stablecoin, từ một khái niệm nhỏ trong hệ sinh thái tiền điện tử, giờ đây đã khẳng định vị thế của mình như một nhân tố quan trọng trong diễn ngôn tài chính toàn cầu.
Thực tế, một số nhà phân tích cho rằng các stable Token này có thể trở thành đối thủ đáng gờm của đồng USD. Theo TinTucBitcoin, có hai yếu tố chủ chốt hỗ trợ cho giả thuyết này.
Đầu tiên, là việc mở rộng sử dụng stablecoin cho các giao dịch xuyên biên giới, đặc biệt là trong thanh toán hàng hóa thiết yếu như dầu thô và hàng nông sản.
thứ 2, và quan trọng nhất, là xu hướng quốc tế ngày càng gia tăng, đặc biệt là trong các nền kinh tế G20, đối với việc phát triển một sự thay thế phi USD hoặc phi tập trung.
Hệ quả là, stablecoin – đáng chú ý nhất là Tether [USDT] – đã đạt vốn hóa thị trường 144,30 tỷ USD, khẳng định vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính số đang phát triển.
Hiểu rõ stablecoin ngoài việc đầu cơ
Về cơ bản, stablecoin được thiết kế để duy trì tỷ lệ 1:1 với các tài sản như đồng USD. Khác với các tài sản rủi ro, stablecoin thể hiện mối tương quan âm với động lực thị trường rộng lớn.
Đơn giản mà nói, sự gia tăng của stablecoin báo hiệu sự tái phân bổ vốn khỏi các tài sản dễ biến động, chỉ ra hành động tìm kiếm tính thanh khoản. Trong khuôn khổ này, stablecoin hoạt động như một công cụ giảm rủi ro.
Ví dụ, trong khoảng thời gian 20–24 tháng 3, biểu đồ dòng chảy ròng của USDT cho thấy những nến thân đỏ phản ánh sự tích lũy cao.
Thời điểm này trùng hợp với việc Bitcoin [BTC] di chuyển parabol đến một đỉnh cục bộ là 88K USD, sau đó có sự điều chỉnh mạnh xuống 81K USD.
Nguồn: Glassnode
Vì vậy, tính ổn định vốn có của chúng khiến chúng ít mang tính đầu cơ hơn các tài sản rủi ro khác. Tuy nhiên, nhiều ngân hàng vẫn hiểu sai vai trò chiến lược của các stable Token này — thường coi chúng chỉ như đại diện đơn giản của tiền pháp định.
Khi bối cảnh tài chính phát triển và sự phi tập trung ngày càng có ý nghĩa cấu trúc, dưới đây là một số khía cạnh quan trọng của stablecoin mà các ngân hàng cần biết.
Những thực tế quan trọng mà ngân hàng cần hiểu
Giám sát rõ ràng là rất quan trọng đối với bất kỳ loại tài sản nào, nhưng stablecoin phải đối mặt với bối cảnh quy định phân tán.
Ví dụ, ở Hoa Kỳ, sự không rõ ràng về quyền tài phán giữa SEC và CFTC tạo ra sự nhầm lẫn. Ngược lại, EU đang tiến tới tiêu chuẩn hóa với khung MiCA của mình.
Trong khi đó, Châu Á thể hiện một bức tranh hỗn hợp. Sự khác biệt toàn cầu này gây phức tạp cho các hoạt động xuyên biên giới. Thực tế, khi các quốc gia triển khai các thí điểm Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) của mình, stablecoin có thể đối mặt với các quy định chặt chẽ hơn trong tương lai.
Nhưng chưa dừng lại ở đó. Ngay cả trong các dịch vụ chuyển tiền, vốn yêu cầu thanh toán xuyên biên giới, các ngân hàng cần giải quyết các rào cản về quy định để tận dụng tối đa trường hợp sử dụng này.
Tóm lại, stablecoin cung cấp các trường hợp sử dụng đáng kể trong ngành ngân hàng, tăng cường tính minh bạch và phi tập trung.
Tuy nhiên, để tiềm năng của chúng được hiện thực hóa đầy đủ, các ngân hàng phải thiết lập giám sát quy định nghiêm ngặt, đơn giản hóa thanh toán xuyên biên giới và thay đổi quan điểm của mình – xem stablecoin không phải như những đối thủ đầu cơ, mà như tương lai của tài chính chính thống.
