Thanh khoản stablecoin trên các sàn tập trung giảm từ khoảng 80 tỷ USD xuống 64 tỷ USD, trong khi Binance nâng tỷ trọng dự trữ lên 68,5%.
Diễn biến này làm giảm lượng vốn sẵn sàng cho hoạt động mua giao ngay và cho thấy stablecoin đang được phân bổ không đồng đều giữa các sàn cũng như giữa nhiều hoạt động on-chain.
Thanh khoản stablecoin trên sàn giảm còn 64 tỷ USD
Thanh khoản stablecoin trên các sàn tập trung đã giảm khoảng 20%, từ gần 80 tỷ USD xuống 64 tỷ USD, khiến lượng vốn sẵn sàng cho hoạt động mua giao ngay thấp hơn so với giai đoạn đỉnh cuối năm 2025.
Mức giảm này không diễn ra đồng đều giữa các sàn. Binance tăng tỷ trọng dự trữ trong tổng lượng stablecoin trên các sàn từ gần 60% lên 68,5%, qua đó nắm phần lớn hơn trong lượng thanh khoản có thể được đưa trở lại thị trường.
Các sàn tập trung khác hiện sở hữu lượng thanh khoản thấp hơn đáng kể so với Binance. Sự chênh lệch này khiến dòng stablecoin vào và ra khỏi Binance trở thành một chỉ báo đáng chú ý khi đánh giá khả năng thanh khoản được triển khai trong tương lai.
Phần lớn nguồn cung stablecoin nằm ngoài sàn giao dịch
Nguồn cung stablecoin toàn thị trường đạt trung bình khoảng 310 tỷ USD, nhưng chỉ 64 tỷ USD đang nằm trên các sàn tập trung.
Tether (USDT) chiếm khoảng 183 tỷ USD, trong khi USD Coin (USDC) đạt khoảng 73-74 tỷ USD. Hai stablecoin này chiếm khoảng 83% tổng quy mô thị trường stablecoin.
Khoản chênh lệch giữa tổng nguồn cung và lượng stablecoin trên sàn cho thấy nhiều vốn đang phục vụ hoạt động lưu ký cá nhân, DeFi, thanh toán và các giao dịch on-chain khác. Vì vậy, tổng thanh khoản của hệ sinh thái không đồng nghĩa với lượng vốn có thể lập tức tham gia thị trường giao ngay.
Dòng tiền ròng stablecoin trên các sàn phản ánh sát hơn khả năng triển khai vốn. Dòng tiền vào tăng có thể đưa stablecoin gần hơn với hoạt động mua giao ngay, còn dòng tiền ra cho thấy vốn tiếp tục nằm ngoài các thị trường tập trung.
Binance tăng tỷ trọng nhưng dự trữ chưa mở rộng đáng kể
Binance có giá trị dự trữ stablecoin trung bình khoảng 42,92 tỷ USD mỗi tháng, chỉ tăng trung bình 0,44% mỗi tháng.
USDC ghi nhận dòng tiền vào hằng ngày tăng lên 125,4 triệu USD, nhưng mức tăng chủ yếu phản ánh sự thay đổi thành phần dự trữ thay vì tạo ra lượng thanh khoản mới đáng kể cho Binance.
Trong cơ cấu dòng tiền USDT, khoảng 929 triệu USD đi vào Binance thông qua mạng TRON, còn khoảng 765 triệu USD rời khỏi mạng Ethereum. Diễn biến này cho thấy vốn đã dịch chuyển giữa các blockchain.
Tỷ lệ nguồn cung USDC trên Binance phục hồi lên 0,0986 nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình sáu tháng là 0,1128. Với quy mô dự trữ chưa tăng rõ rệt, khả năng mở rộng lượng vốn dành cho mua giao ngay vẫn bị hạn chế.
Để thay đổi trạng thái hiện tại, dự trữ của Binance cần tăng lên 48,17 tỷ USD và tỷ lệ USDC vượt mức trung bình dài hạn 0,1128.
Tổng hợp số liệu thanh khoản stablecoin
Các chỉ số chính cho thấy tổng nguồn cung stablecoin vẫn lớn, nhưng phần nằm trực tiếp trên sàn và sẵn sàng cho giao dịch giao ngay đã thu hẹp.
| Chỉ số | Giá trị |
|---|---|
| Dự trữ stablecoin trên sàn | Giảm từ khoảng 80 tỷ USD xuống 64 tỷ USD |
| Tỷ trọng dự trữ của Binance | Tăng từ gần 60% lên 68,5% |
| Tổng nguồn cung stablecoin | Khoảng 310 tỷ USD |
| Nguồn cung Tether (USDT) | Khoảng 183 tỷ USD |
| Nguồn cung USD Coin (USDC) | Khoảng 73-74 tỷ USD |
| Dự trữ stablecoin trung bình hằng tháng của Binance | Khoảng 42,92 tỷ USD |
| Mức tăng dự trữ trung bình hằng tháng của Binance | 0,44% |
| Dòng USDC vào Binance hằng ngày | Khoảng 125,4 triệu USD |
| USDT vào qua TRON | Khoảng 929 triệu USD |
| USDT rời Ethereum | Khoảng 765 triệu USD |
| Tỷ lệ nguồn cung USDC trên Binance | 0,0986 |
| Mức trung bình sáu tháng của tỷ lệ USDC | 0,1128 |
| Mức dự trữ cần thiết để thay đổi điều kiện thanh khoản | 48,17 tỷ USD |
Tổng kết
Dự trữ stablecoin trên các sàn tập trung giảm còn 64 tỷ USD, trong khi Binance chiếm 68,5% tổng lượng dự trữ. Dù tổng nguồn cung stablecoin đạt khoảng 310 tỷ USD, phần lớn vốn đang nằm ngoài sàn hoặc dịch chuyển giữa các mạng, khiến thanh khoản giao ngay chưa tăng tương ứng.
