Bitcoin (BTC) đạt mức cao nhất mọi thời đại là 109.321 USD vào ngày 20 tháng 1, nhờ kỳ vọng vào một chính quyền thân thiện hơn với tiền điện tử dưới thời Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump. Tâm lý lạc quan bắt nguồn từ những lời hứa trong chiến dịch về sự rõ ràng trong quy định và việc bổ nhiệm các nhân vật ủng hộ tiền điện tử vào các vị trí quan trọng.
Derivatives Bitcoin cho thấy khẩu vị rủi ro khiêm tốn từ những người đầu tư lạc quan
Mặc dù giá tăng, tâm lý giữa những “cá voi” Bitcoin và các nhà tạo lập thị trường vẫn ổn định. Theo dữ liệu từ thị trường derivatives, ít có niềm tin vào việc tiếp tục tăng trên 110K USD, ít nhất trong ngắn hạn.
% chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch
Vào ngày 20 tháng 1, % chênh lệch giữa hợp đồng tương lai Bitcoin và thị trường giao ngay tăng lên 14%, từ mức 12% vào ngày 17 tháng 1. Mặc dù mức này vượt quá ngưỡng trung lập 10%, nhưng phản ánh sự hoài nghi vừa phải trong giới giao dịch chuyên nghiệp. Trong quá khứ, các đợt tăng giá mạnh tạo ra % chênh lệch tương lai BTC lên tới hơn 30%.
Để đánh giá tác động này có giới hạn ở thị trường hợp đồng tương lai hay không, các nhà phân tích cũng xem xét chỉ số lệch giá quyền chọn BTC. Chỉ số này so sánh phí bảo hiểm trên các quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put) tương tự nhau. Tỷ lệ giữa -6% và +6% được coi là trung lập, trong khi lệch âm gợi ý tâm lý lạc quan.
Lệch delta 25% của quyền chọn Bitcoin 2 tháng (put-call). Nguồn: Laevitas.ch
Hiện tại, lệch delta 25% quyền chọn Bitcoin tại Deribit là -6%, cho thấy một mức độ lạc quan thận trọng. Điều này gợi ý rằng thị trường derivatives của BTC không thể hiện dấu hiệu tự tin quá mức, dù không có nghĩa là tâm lý bi quan.
Lễ nhậm chức của Trump có phải là một sự kiện “bán theo tin” đối với Bitcoin?
Sau khi đạt mức cao kỷ lục, giá Bitcoin giảm xuống dưới 105K USD, khiến các nhà giao dịch suy đoán liệu lễ nhậm chức của Trump có phải là một kịch bản “bán theo tin” hay không. Nhiều biện pháp hỗ trợ thị trường tiền điện tử đã được công bố trước đó, giảm đi yếu tố bất ngờ. Hơn nữa, khả năng của kế hoạch “Dự trữ Bitcoin Chiến lược” phụ thuộc vào sự phê duyệt của Quốc hội và Thượng viện, khiến việc thực hiện trở nên không chắc chắn.
Một phần lý do khiến các nhà đầu tư Bitcoin thiếu nhiệt tình và sự điều chỉnh giá sau đó có thể do sự không chắc chắn xoay quanh tình hình nợ tài chính của Hoa Kỳ, khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.
Thâm hụt ngân sách liên bang Hoa Kỳ trong quý tài chính đầu tiên của năm 2025 đã tăng gần 40% so với cùng kỳ năm trước, theo Bộ Tài chính. Ngoài ra, các Dự đoán thị trường ước tính chi phí tài trợ nợ chính phủ sẽ vượt 1,2 nghìn tỷ USD trong năm 2025, vượt qua kỷ lục của năm ngoái.
Trong thư ngày 17 tháng 1 gửi lãnh đạo Quốc hội, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cảnh báo rằng chính phủ liên bang sẽ đạt giới hạn vay vào ngày 21 tháng 1. Bà thông báo kế hoạch sử dụng “các biện pháp đặc biệt” để tạm thời gia tăng khả năng vay dưới mức trần nợ 36,1 nghìn tỷ USD, ngăn chặn khả năng vỡ nợ.
Việc các nhà lập pháp không đạt được thỏa thuận tài chính trong những ngày tới có thể gây ra đóng cửa một phần chính phủ, làm gián đoạn các dịch vụ thiết yếu, trì hoãn việc thanh toán cho nhân viên liên bang và làm lung lay thị trường tài chính. Sự không chắc chắn này đã tăng động cơ bảo vệ lợi nhuận của các thương nhân, đặc biệt sau khi giá Bitcoin trên 109K USD phản ánh mức tăng 17% kể từ đầu năm.
Mặc dù các nhà đầu tư chuyên nghiệp vẫn thận trọng về khả năng giá Bitcoin tăng thêm, không có dấu hiệu cho thấy các cược giảm giá đang gia tăng. Dữ liệu cho thấy hầu hết nhà đầu tư hoặc đứng ngoài cuộc hoặc định vị cho một xu hướng giá ổn định hơn. Tuy nhiên, một đợt tăng giá tiếp tục của Bitcoin có thể khiến những “cá voi” và nhà tạo lập thị trường bất ngờ, đặc biệt trong một môi trường quy định thân thiện với tiền điện tử hơn tại Hoa Kỳ.
