Dữ liệu Matrixport cho thấy độ lệch quyền chọn (option skewness) của BTC và ETH duy trì ở vùng âm từ cuối tháng 8, phản ánh thị trường đang định giá nhu cầu bảo vệ rủi ro giảm giá cao hơn thông qua quyền chọn bán (put).
So sánh ngang cho thấy skewness của BTC thường yếu hơn ETH. Đến giữa tháng 11, skewness giảm sâu hơn khi nhu cầu mua put tăng mạnh trong giai đoạn áp lực thị trường, làm tâm lý thận trọng và né rủi ro gia tăng.
- Skewness BTC và ETH ở vùng âm liên tục từ cuối tháng 8.
- Giữa tháng 11, skewness giảm thêm do nhu cầu put tăng khi thị trường chịu áp lực.
- Gần đây skewness hồi nhẹ nhưng vẫn âm, thiên về rủi ro giảm giá.
Skewness quyền chọn BTC, ETH tiếp tục âm
Matrixport ghi nhận skewness quyền chọn của BTC và ETH duy trì vùng âm từ cuối tháng 8, đi kèm hàm ý thị trường ưu tiên phòng thủ trước kịch bản giá giảm.
Skewness âm thường đi cùng việc quyền chọn bán được định giá cao hơn (implied volatility của put cao), phản ánh nhu cầu bảo hiểm downside tăng và khẩu vị rủi ro suy yếu. Trong bối cảnh này, thị trường quyền chọn thể hiện trạng thái thận trọng rõ rệt, thay vì kỳ vọng mạnh vào chiều tăng.
Ở so sánh ngang, skewness của BTC nhìn chung yếu hơn ETH, cho thấy BTC có xu hướng được định giá với thiên hướng phòng vệ giảm giá mạnh hơn (hoặc mức độ lo ngại downside cao hơn) so với ETH trong cùng giai đoạn.
Giữa tháng 11 giảm sâu, gần đây hồi nhẹ nhưng chưa đảo chiều
Giữa tháng 11, skewness tiếp tục giảm, cho thấy nhu cầu quyền chọn bán tăng đáng kể khi thị trường chịu áp lực và tâm lý né rủi ro mạnh lên.
Gần đây, skewness có dấu hiệu phục hồi phần nào nhưng vẫn nằm trong vùng âm, hàm ý trọng tâm định giá trên thị trường quyền chọn vẫn nghiêng về rủi ro giảm giá và tín hiệu đảo chiều chưa đủ rõ.
Dù vậy, việc skewness cải thiện cũng cho thấy mức bi quan đang hạ nhiệt dần, đồng thời thiên hướng bearish tổng thể đã dịu lại so với giai đoạn căng thẳng trước đó.
