Nhà đầu tư Microsoft cho biết thỏa thuận với Activision sẽ không ngăn cản các cơ hội khác

Hôm thứ Ba, thông báo của Microsoft về việc mua lại nhà sản xuất trò chơi điện tử Activision Blizzard với giá 68,7 tỷ USD đã gây bất ngờ cho Peter Choi, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Vontobel Asset Administration, công ty nắm giữ 1,43 tỷ USD cổ phiếu Microsoft vào cuối quý III.

Công ty đại chúng được đánh giá cao thứ hai thế giới có kế hoạch chi gần 53% số tiền mặt của mình cho thương vụ này, đây là thương vụ lớn nhất trong lịch sử 46 năm của Microsoft.

Và đó có vẻ như là một sự thay đổi lớn đối với các nhà đầu tư quan tâm đến khả năng của nhà sản xuất phần mềm và phần cứng trong việc tiếp tục mở rộng cùng với các đối thủ nặng ký về công nghệ khác, đồng thời duy trì sức khỏe tài chính, bao gồm cả cổ tức hàng quý.

Nhưng bề rộng của thỏa thuận không liên quan đến Choi.

Ông nói: “Sáu mươi chín tỷ đô la là khoảng 3% quy mô của tổng công ty. “Họ có nhiều khả năng tài trợ cho bất kỳ thứ gì khác mà họ có thể muốn, vì vậy tôi không nhất thiết phải coi điều đó là hạn chế các cơ hội khác.”

Dưới sự lãnh đạo của CEO Satya Nadella trong gần 8 năm, Microsoft đã giảm bớt một số trọng tâm vào các khu vực lấy người tiêu dùng làm trung tâm. Ngôi sao lớn nhất hiện nay là đám mây công cộng Azure, đã thu hẹp khoảng cách thị phần so với Amazon Net Solutions số 1.

Choi nói rằng thỏa thuận không nhất thiết thay đổi mức độ tập trung doanh nghiệp của công ty.

“Tôi nghĩ về tổng thể, ngôi sao phía bắc của công ty vẫn đang tập trung vào kinh doanh và doanh nghiệp hơn, và về cơ bản là giúp mọi người làm việc hiệu quả hơn. Đó là sứ mệnh cuối cùng của công ty. Tôi nghĩ khi họ nghĩ về các lĩnh vực bên ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi, họ làm có xu hướng cơ hội hơn. Vì vậy, rõ ràng là chơi video game, mặc dù đó đã là một thương hiệu chính đối với họ. “

Máy chơi video game Xbox đầu tiên xuất hiện vào năm 2001 và Microsoft đã mở rộng sản xuất nội dung trò chơi trong thời kỳ Nadella nắm giữ. Công ty đã mua Mojang, nhà phát triển đằng sau trò chơi điện tử Minecraft, với giá 2,5 tỷ đô la vào năm 2014. Và thương vụ mua lại ZeniMax Media trị giá 8,1 tỷ đô la đã kết thúc vào năm ngoái, nâng số studio của công ty từ 15 lên 23.

Tuy nhiên, thương vụ mua lại LinkedIn của Microsoft vào năm 2016 lớn hơn hai thương vụ đó, ở mức 27 tỷ USD, và nó đã xảy ra trong hoàn cảnh tương tự như thương vụ Activision. Microsoft chuyển đến sau khi cổ phiếu LinkedIn giảm giá, giảm 44% sau khi mạng xã hội này cho biết doanh thu tăng chậm hơn dự kiến.

Cổ phiếu của Activision cũng giảm giá sau năm 2021, điều này có thể khiến Microsoft có lý do để từ bỏ.

Cổ phiếu của Activision Blizzard đã giảm 23% trong năm do phải đối mặt với các vụ kiện mới và khó đưa trò chơi ra cửa đúng hạn.

Vào tháng 7 năm 2021, Bộ Gia cư và Việc làm Công bằng của California đã đệ đơn kiện cáo buộc Activision Blizzard và các công ty con của nó đã cổ vũ cho một nền văn hóa phân biệt giới tính và trả lương cho phụ nữ thấp hơn nam giới. Hơn 100 nhân viên được cho là đã thúc đẩy CEO Bobby Kotick từ chức vào tháng 11 sau một bài báo trên Wall Street Journal nói rằng Kotick đã biết về hành vi sai trái và không thông báo đầy đủ cho hội đồng quản trị. Một phát ngôn viên của Activision đã phản đối tính chính xác của báo cáo của Tạp chí.

Sau đó, vào tháng 11, Activision Blizzard nói với các nhà phân tích rằng họ đang trì hoãn việc phát hành Diablo IV và Overwatch 2. Tệ hơn nữa, các bài đánh giá về trò chơi mới Contact of Responsibility: Vanguard, phát hành cùng tháng, không xuất sắc.

Microsoft đã xem xét các giao dịch khác.

Vào năm 2020, nó đã xem xét việc mua một phần của mạng xã hội TikTok khi nó đã trở thành một tay sai trong cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Nhưng cuối cùng chủ sở hữu TikTok ByteDance đã chọn Oracle thay thế.

“Tôi nghĩ phản ứng ban đầu khi đó là ‘Chuyện gì đang xảy ra vậy?’ Nhưng họ đã xác định được cơ hội”, Choi nói. “Họ có thể thực sự mua nó với số tiền 25 tỷ đô la hoặc 30 tỷ đô la được đồn đại. Đó sẽ là một vụ ăn cắp.”

Activision Blizzard, có bộ phận Activision được thành lập vào năm 1979, không phát triển nhanh như TikTok. Doanh thu tăng ít hơn 6% trong quý 3, so với mức tăng trưởng 22% của toàn bộ Microsoft và 16% đối với mảng chơi activity. Biên lợi nhuận hoạt động của Activision Blizzard là khoảng 40% Của Microsoft là gần 45%.

Tuy nhiên, Activision Blizzard có một cộng đồng 400 triệu người chơi hoạt động hàng tháng, Microsoft cho biết hôm thứ Ba trong tuyên bố thỏa thuận của mình. Theo nghĩa đó, thỏa thuận phù hợp với mối quan tâm lâu dài của Microsoft đối với điều mà Amy Hood, giám đốc tài chính của công ty, đã mô tả là “tài sản được nối mạng”, hoặc mua cộng đồng người, như đã làm với GitHub và LinkedIn.

Choi nhận thấy tiềm năng của Microsoft trong việc mở rộng số lượng người đăng ký dịch vụ Video game Move của Microsoft. Activity Pass cho phép người dùng Xbox, thiết bị di động và Personal computer chơi thư viện trò chơi với giá từ 9,99 đô la đến 14,99 đô la một tháng, tùy thuộc vào hệ thống bạn muốn chơi.

“Bạn thực sự cần tin rằng điều này có ý nghĩa như một phần của tổng thể lớn hơn nếu điều này có thể thúc đẩy Recreation Move – nếu bạn có thể tăng tốc 25 triệu người đăng ký lên 50 triệu, thì có một khía cạnh rộng hơn là cố gắng phát triển các phần khác nhau của hệ sinh thái Microsoft . “

Những phát triển gần đây đã mang đến cho Microsoft một cơ hội hợp lý hơn để tiếp cận hàng triệu người sẵn sàng trả tiền cho các trò chơi và những người cũng có thể giúp Microsoft mở rộng cơ sở người đăng ký Recreation Pass của mình, Choi nói.

Ông nói: “Nếu bạn nghĩ về tầm quan trọng của nội dung trò chơi, thực sự chỉ có rất nhiều công ty quy mô lớn, và vì bất cứ lý do gì, rất nhiều trong số đó sẽ không có sẵn. “Việc định giá sẽ không có ý nghĩa. Rất nhiều thứ sẽ phải thống nhất với nhau để ban lãnh đạo muốn kích hoạt điều này, tôi sẽ giả sử như vậy. Nhưng khi tất cả các ngôi sao phù hợp và nó phù hợp với chiến lược của bạn, nó có ý nghĩa để đi cho nó. “

ĐỒNG HỒ: Giám đốc điều hành trò chơi của Microsoft: Chúng tôi tin tưởng vào mốc thời gian để chốt thỏa thuận với Activision Blizzard