Khi Bitcoin (BTC) dao động quanh mức giá 70.000 USD, nhà đầu tư và chuyên gia phân tích tranh luận về những yếu tố cụ thể có thể đưa thị trường lên cao hơn. Nhà sáng lập kiêm CEO CryptoQuant Ki Young Ju gần đây đã giải thích rằng mặc dù nguồn cung stablecoin vẫn tiếp tục tăng, khối lượng này chưa đủ cao để tạo ra thanh khoản bên mua đáng kể và đẩy giá BTC lên.
Nhà sáng lập CryptoQuant đã đưa ra tỷ lệ Dự trữ Trao đổi Bitcoin-so-với-Stablecoin hiện tại — một chỉ số đo lường dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch so với stablecoin — cho thấy có khoảng sáu lần lượng BTC được giữ trên các sàn giao dịch so với stablecoin.
Theo ông Ju, dự trữ stablecoin đã đạt giá trị 30 tỷ USD trong tháng 9 năm 2021. Hiện tại, tổng vốn hóa thị trường stablecoin khoảng 166 tỷ USD. Tuy nhiên, chỉ 21% trong số này được giữ trên sàn để giao dịch — khác xa so với năm 2021 khi hơn 50% của tổng nguồn cung stablecoin được giữ trên sàn.
CEO CryptoQuant lập luận rằng dù nguồn cung stablecoin vẫn tăng, nhưng stablecoin chủ yếu được sử dụng cho các mục đích khác ngoài giao dịch trong chu kỳ thị trường hiện tại.
Tỷ lệ BTC-so-với-Stablecoin. Nguồn: Ki Young Ju
Stablecoin như một kho lưu trữ giá trị
Ki Young Ju chỉ ra xu hướng gia tăng trong việc sử dụng stablecoin như một kho lưu trữ giá trị hoặc để chuyển kiều hối. Theo Chainalysis, hơn 50% tổng số kiều hối gửi đến Venezuela, Argentina, Brazil, Columbia, và Mexico trong giai đoạn 2022-2023 là stablecoin được sử dụng để lưu trữ giá trị.
Xu hướng này diễn ra ở tất cả các khu vực có lạm phát cao, bao gồm Thổ Nhĩ Kỳ — mà Chainalysis xác định là quốc gia có tỉ lệ mua stablecoin lớn nhất khi đo lường so với tổng sản phẩm quốc nội (GDP).
Dòng ETF và thanh khoản USD từ Coinbase sẽ đóng vai trò then chốt
Ju kết luận rằng thanh khoản từ các quỹ giao dịch tài sản kỹ thuật số và thanh khoản USD từ Coinbase sẽ rất “then chốt” trong việc duy trì thị trường trong vài tháng tới.
CEO WonderFi, Dean Skurka, gần đây đã đưa ra các nhận xét tương tự và lưu ý rằng dòng vốn ETF mạnh mẽ là dấu hiệu cho thấy sự quan tâm bền vững của các tổ chức đối với Bitcoin.
Skurka lập luận rằng sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức này, cùng với các yếu tố kinh tế vĩ mô tại Hoa Kỳ và Canada, sẽ là những chất xúc tác giá tích cực cho tài sản phi tập trung khan hiếm này.
