Nguồn cung ETH tăng lên 120,5 triệu Token, trở lại mức trước khi hợp nhất.
Các nhà phân tích tin rằng điều này có thể kéo dài tình trạng kém hiệu quả của giá ETH so với BTC.

Nguồn cung Ethereum [ETH] đã quay trở lại mức trước khi hợp nhất, đặt ra câu hỏi về tác động tiềm tàng lên giá altcoin.

Lịch sử về The Merge

Để cung cấp bối cảnh, The Merge (chuyển đổi từ Proof-of-Work, PoW sang Proof-of-Stake, PoS vào tháng 9 năm 2022) có một số mục tiêu chính.

Các mục tiêu này bao gồm hiệu quả năng lượng, giảm phát hành ETH (nguồn cung) và xây dựng nền tảng cho các nâng cấp mở rộng quy mô trong tương lai.

Tuy nhiên, sự thay đổi gần đây về động lực cung ứng ETH, với trên 120,5 triệu ETH, cho thấy một trong các mục tiêu chính vẫn chưa đạt được.

Nguồn: Ultra Sound Money

ETH có tiếp tục tụt hậu so với BTC?

Theo dữ liệu từ Ultra Sound Money, hơn 46K ETH đã được thêm vào nguồn cung trong 30 ngày qua. Sự tăng trưởng nguồn cung đã gia tăng từ sau nâng cấp blob vào quý 1 năm 2024.

Xem thêm: Đánh giá nâng cấp Ethereum 2027 sẽ định hình tiện ích ETH

Nâng cấp này giúp giao dịch L2 rẻ hơn và chuyển nhu cầu từ lớp cơ sở L1 sang L2, do đó giảm lượng ETH bị đốt cháy.

Do đó, nỗ lực khiến ETH giảm phát bị đảo ngược với bản cập nhật blob, và chưa đầy một năm, nguồn cung đã tăng trở lại mức trước khi hợp nhất.

Nguồn: Ultra Sound Money

Vậy điều này ảnh hưởng gì đến giá ETH và Holder ETH? ETH đã giảm hơn 65% so với BTC kể từ khi hợp nhất.

Cặp ETH/BTC theo dõi hiệu suất giá tương đối của ETH với BTC, và sự suy giảm cho thấy nhà đầu tư đổ xô vào BTC hơn là ETH sau khi hợp nhất.

Nhà phân tích tiền điện tử Benjamin Cowen đã dự đoán rằng tăng trưởng nguồn cung ETH trở lại mức trước hợp nhất có thể kéo cặp ETH/BTC xuống, hạn chế đà tăng của ETH.

Nguồn: ETH/BTC, TradingView

Mặc dù có kế hoạch tăng cường sự chấp nhận của blobs và mở rộng L1, giúp đẩy mạnh tốc độ đốt ETH, nhưng động lực nguồn cung hiện tại có thể làm suy giảm tâm lý ngắn hạn của altcoin.

Xem thêm: Bitcoin phục hồi chưa vững, có lấy lại 126.000 USD vào quý I/2027?

Thêm vào đó, sự bất định vĩ mô hiện tại trên thị trường rộng lớn có thể hạn chế triển vọng của ETH.

Theo nhà giao dịch tiền điện tử Cryp Nuevo, ETH có thể giảm để lấp đầy sự mất cân đối giá của cây nến thấp gần đây (khoảng 50% của bóng nến).

Nếu dự đoán của Nuevo được xác thực, ETH có thể dao động dưới 3K USD trong một thời gian.

Nguồn: X

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.