- Lịch trình halving của Bitcoin giảm phần thưởng đào, từ đó củng cố giá trị dựa trên sự khan hiếm.
- Thực sự còn lại bao nhiêu nguồn cung cho thị trường?
Bản chất khan hiếm tuyệt đối của Bitcoin
Ưu thế lớn nhất của Bitcoin (BTC) so với tiền pháp định không chỉ ở sự phi tập trung, mà còn ở việc tổng nguồn cung được giới hạn vĩnh viễn ở mức 21 triệu coin.
Trong khi các chính phủ có thể in thêm tiền không giới hạn — dẫn tới giảm giá trị đồng tiền — nguồn cung BTC được khoá chặt theo thuật toán, làm cho nó ngày càng trở nên khan hiếm và dễ tăng giá trị theo thời gian.
Với kỳ halving Bitcoin tiếp theo đang đến gần, nguồn cung bị cắt giảm có thể gây tác động mạnh lên giá, hỗ trợ động lực tăng giá bền vững hơn.
Đếm ngược tới thời điểm khan hiếm tối thượng của Bitcoin
Theo báo cáo của Glassnode, Bitcoin đã khai thác được 900.000 block kể từ khi ra đời. Mỗi block được đào lại phát hành thêm Bitcoin mới, tăng nguồn cung lưu hành.
Tuy nhiên, do cơ chế halving, phần thưởng mỗi block bị giảm một nửa sau mỗi 210.000 block, khiến tốc độ phát hành BTC ngày càng chậm khi tiến tới giới hạn 21 triệu coin.
Nguồn: Glassnode
Để dễ hình dung: thợ đào tạo ra các block Bitcoin trung bình mỗi 10 phút, tức khoảng 6 block mỗi giờ — tổng cộng 144 block mỗi ngày.
Trước khi halving diễn ra, mỗi block thưởng 6,25 BTC, đồng nghĩa thị trường nhận thêm 900 BTC/ngày.
Sau halving, phần thưởng giảm còn 3,125 BTC/block, kéo nguồn phát hành xuống chỉ còn 450 BTC/ngày — giảm gần một nửa.
Từ thời điểm đó, giá BTC đã tăng 47%, cho thấy sức ảnh hưởng mạnh mẽ của yếu tố nguồn cung bị thắt chặt.
Chỉ còn 1,7 triệu BTC, và nguồn cung đang cạn dần
Dự kiến vào năm 2028, halving tiếp theo sẽ diễn ra ở block height 1.050.000, đẩy phần thưởng block xuống còn 1,5625 BTC.
Tính toán đơn giản, 1,5625 BTC x 144 block mỗi ngày = chỉ còn 225 BTC được phát hành/ngày — chỉ bằng một nửa mức cung hiện tại.
Đây là mức cắt giảm lớn về nguồn cung. Khi chỉ còn 1,7 triệu Bitcoin để khai thác trước khi chạm ngưỡng 21 triệu, mỗi kỳ halving càng làm BTC thêm phần khan hiếm. Nhìn vào dữ liệu các ví lớn, áp lực nguồn cung còn dễ nhận thấy hơn.
Biểu đồ bên dưới cho thấy 8 ví lớn nhất đang nắm giữ 4,51 triệu BTC, tương đương khoảng 471 tỷ USD — chiếm hơn 21% tổng nguồn cung Bitcoin trên thị trường, và phần lớn số này không lưu thông.
Nguồn: X
Đó mới chỉ là bước khởi đầu. Nếu mức cầu tiếp tục tăng và vốn hoá thị trường Bitcoin đạt 3 nghìn tỷ USD hay 5 nghìn tỷ USD, mỗi BTC hoàn toàn có thể đạt mức 143.000 USD, 238.000 USD hoặc thậm chí cao hơn.
Dù còn là ước tính sơ bộ, nhưng đây chính là điểm mạnh của thiết kế Bitcoin: giống như một phiên đấu giá không giới hạn giá khởi điểm — vấn đề còn lại là: ai đặt giá cao nhất?
Với nguồn cung ngày càng siết chặt và các cá mập nắm giữ lâu dài, câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của BTC mới chỉ bắt đầu. Thị trường đang mở ra cơ hội tăng trưởng vượt trội dài hạn cho những ai nắm giữ.
