Nghiên cứu: Cuộc khủng hoảng lợi nhuận của Antminer

Bitcoin giảm từ mức cao nhất mọi thời đại xuống mức thấp nhất là 15.700 đô la là một trong những câu chuyện nổi bật nhất trong năm nay. Bitcoin đã mất 75% giá trị kể từ ngày 10 tháng 11 năm 2020 và hơn 65% kể từ đầu năm.

Tuy nhiên, một câu chuyện đáng chú ý hơn nhiều so với sự biến động của Bitcoin là sự khác biệt giữa giá và tỷ lệ băm của nó.

Mặc dù mất 3/4 giá trị trong một năm, tỷ lệ băm của Bitcoin vẫn đạt mức cao nhất mọi thời đại là 271,8 EH/s. Sự khác biệt giữa tỷ lệ băm và giá là một sự kiện độc đáo chưa từng xảy ra ở bất kỳ thị trường gấu nào trước đây.

Tỷ lệ băm tăng vọt trở thành một ngoại lệ thậm chí còn lớn hơn khi so sánh nó với doanh thu của người khai thác. CryptoSlate trước đây đã phân tích doanh thu của người khai thác và nhận thấy rằng lợi nhuận tiếp tục giảm ngay cả đối với các hoạt động khai thác lớn nhất và hiệu quả nhất.

Phân tích của CryptoSlate về hai công cụ khai thác Bitmain phổ biến đã vẽ nên một bức tranh ảm đạm về ngành khai thác. Nhìn vào Antminer S9 và Antminer S17 cho thấy các máy đang phải vật lộn với lợi nhuận.

Ra mắt vào năm 2017, Antminer S9 vẫn có lãi trong suốt nhiều năm thị trường biến động. Tuy nhiên, khi tỷ lệ băm toàn cầu bắt đầu mở rộng vào năm 2020, S9 đã chứng kiến ​​khả năng sinh lời của nó giảm xuống cho đến khi cuối cùng nó trở nên thua lỗ vào tháng 5 năm 2022, khi hầu hết tất cả các máy đã bị xóa khỏi mạng.

Với chi phí duy trì toàn bộ khoảng 0,05 đô la/kWh, giá của Bitcoin sẽ cần phải vượt qua 19.000 đô la để Antminer S9 có lãi trở lại.

Antminer S17 vẫn có lãi. Ra mắt vào năm 2019 như một phiên bản mạnh mẽ hơn của S9, S17 tạo ra tốc độ băm tối đa là 56 TH/s. Giá hiện tại của Bitcoin và tỷ lệ băm ngày càng tăng khiến lợi nhuận của S17 chỉ ở mức 36 đô la mỗi ngày. Khoản lợi nhuận ít ỏi này đã giảm gần như hàng ngày và dự kiến ​​sẽ còn giảm hơn nữa trong những tuần tới.

S17 đã phải vật lộn với lợi nhuận trong suốt cả năm. Sự sụp đổ của Terra vào tháng 6 năm 2022 khiến S17 lần đầu tiên không thể sinh lãi, vì Bitcoin giảm xuống dưới 16.000 đô la, xóa sạch hàng tỷ đô la khỏi thị trường.

Sự biến động của thị trường đang diễn ra, kết hợp với tỷ lệ băm ngày càng mở rộng, hiện đang đặt ra câu hỏi về khả năng sinh lời của S17. Nhìn vào biểu đồ lợi nhuận của S17 cho thấy máy đang có xu hướng tương tự như S9.

Gần như không hòa vốn, S17 sẽ không có lãi nếu Bitcoin giảm xuống dưới 15.500 đô la. Việc vượt qua mức 15.500 đô la có thể khiến các công ty khai thác rút hàng nghìn chiếc S17.