Nhà phân tích Murphy cho rằng Bitcoin đang tiến gần đáy thị trường gấu về mặt không gian, nhưng cần thêm vài tháng để hoàn tất quá trình tạo đáy và tái xây dựng đồng thuận.
Nhận định này dựa trên dữ liệu on-chain về hành vi bán của nhóm nắm giữ dài hạn (LTH) và lực mua tích lũy của nhóm được gọi là Conviction Buyers (CB), cho thấy cung bán suy yếu dần trong khi cầu hấp thụ tăng mạnh.
- Murphy: Bitcoin gần đáy theo không gian, nhưng cần vài tháng theo thời gian.
- LTH đã bán lũy kế hơn 5 triệu BTC trong nhịp điều chỉnh này.
- CB đang nắm khoảng 3,48 triệu BTC; riêng từ tháng 1 đã mua thêm 1,22 triệu BTC.
Tín hiệu từ nguồn cung: LTH bán hơn 5 triệu BTC
Murphy cho biết LTH đã bán lũy kế hơn 5 triệu BTC trong giai đoạn điều chỉnh, cho thấy áp lực bán phía cung đang suy yếu ở biên.
Theo ông, lượng bán lớn từ nhóm nắm giữ dài hạn là một phần quan trọng của quá trình tái phân phối trong thị trường gấu. Khi mức bán lũy kế tăng nhưng tốc độ và tác động cận biên suy giảm, điều này có thể phản ánh việc nguồn cung buộc phải bán đang dần cạn.
Murphy nhấn mạnh đây là dấu hiệu giúp Bitcoin tiến gần đáy về mặt không gian. Tuy nhiên, ông lưu ý quá trình tạo đáy không chỉ là câu chuyện của khối lượng bán, mà còn phụ thuộc vào thời gian để thị trường hoàn tất tái thiết lập kỳ vọng và đồng thuận.
Nhu cầu hấp thụ: CB nắm 3,48 triệu BTC, mua thêm 1,22 triệu BTC từ tháng 1
Nhóm Conviction Buyers (CB) được ghi nhận nắm khoảng 3,48 triệu BTC tính đến tháng 2, và đã mua thêm 1,22 triệu BTC kể từ tháng 1.
Murphy cho rằng mức mua ròng 1,22 triệu BTC chỉ trong một tháng vượt quy mô các cú sụp đổ 5.19, LUNA và FTX trong chu kỳ trước, phản ánh lực cầu hấp thụ mạnh. Khi CB tiếp tục hút nguồn cung dư thừa, thị trường có thể tiến tới tái cân bằng cung–cầu.
Kết luận của Murphy: nếu CB duy trì vai trò hấp thụ và thúc đẩy tái cân bằng, đáy thị trường gấu sẽ về cơ bản được thiết lập. Dù vậy, theo góc nhìn thời gian, ông dự báo cần thêm vài tháng để hoàn tất tạo đáy và tái xây dựng đồng thuận.
