Công ty của Michael Saylor, trước đây là MicroStrategy, đang trải qua một giai đoạn tài chính khó khăn. Cổ phiếu của nó đã giảm hơn 55% kể từ đầu năm, gây ra lo ngại về việc liệu công ty có thể phải bán lượng lớn Bitcoin để duy trì hoạt động hay không.

Thách Thức Tài Chính của MicroStrategy

MicroStrategy đang nắm giữ khoảng 499.096 BTC, trị giá 43,7 tỷ USD, với giá mua Bitcoin trung bình là 66,35K USD. Nếu giá Bitcoin giảm dưới mức trung bình này, công ty có thể buộc phải bán một phần Bitcoin để trang trải nợ nần.

The MicroStrategy liquidation:
As MicroStrategy, MSTR, falls over -55%, many are asking about “forced liquidation.”
The company now holds 44 BILLION USD worth of Bitcoin, could they be forced to sell it?
Is liquidation even possible? Let us explain.
(a thread) pic.twitter.com/GcDZVu2gVa
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) February 25, 2025

Phân Tích từ The Kobeissi Letter

Tuy nhiên, phân tích từ The Kobeissi Letter cho thấy khả năng bán tháo không cao. Chiến lược của MicroStrategy bao gồm vay tiền với lãi suất thấp, mua Bitcoin để đẩy giá và sau đó bán cổ phiếu mua thêm Bitcoin. Dù giá Bitcoin gần đây giảm xuống 86,008 USD, chiến lược của công ty giúp giảm thiểu rủi ro bán tháo lớn.

Xem thêm: Strategy tăng thêm 535 BTC: còn là mua khi giá giảm?

Theo The Kobeissi Letter, MicroStrategy chỉ cần Bitcoin giảm dưới 66K USD và duy trì mức này mới buộc công ty phải bán. Dù đã trải qua nhiều lần giảm giá Bitcoin kể từ tháng 8 năm 2020, công ty chưa bao giờ bán và vẫn duy trì ổn định.

Khả Năng Bảo Vệ Trước Rủi Ro Ngắn Hạn

Công ty sở hữu 8,2 tỷ USD nợ được đảm bảo bằng 43,4 tỷ USD trong Bitcoin. Phần lớn giấy nợ chuyển đổi của họ sẽ đáo hạn vào năm 2027, cho công ty thời gian chờ giá phục hồi từ bất kỳ sự giảm sút nào, bảo vệ trước rủi ro ngắn hạn.

Geoff Kendrick từ Standard Chartered đã dự đoán khả năng giảm 10%, liên quan đến dòng tiền từ các quỹ Bitcoin ETF theo giá giao ngay của Hoa Kỳ. Trong khi một số phân tích như đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes cũng dự đoán sự sụt giảm, triển vọng tổng thể của Bitcoin vẫn tích cực.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.