Giá của Bitcoin (BTC) đã phục hồi nhanh chóng trong 12 giờ qua, vượt qua ngưỡng 61.000 USD, sau khi chỉ số S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới.
Thị trường hiện đang chuẩn bị đối mặt với biến động trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và các thông báo cắt giảm lãi suất, điều này sẽ có khả năng ảnh hưởng đến cả thị trường chứng khoán Mỹ và ngành công nghiệp tiền điện tử.
Hiện tại, có sự tương quan ngày càng tăng giữa Bitcoin và các cổ phiếu chính của Mỹ, điều này có thể cho chúng ta cái nhìn tổng quan khi xem xét hiệu suất lịch sử sau các lần cắt giảm lãi suất trước đây.
S&P 500 có thể “giảm ngắn hạn” sau FOMC
Chỉ số S&P 500 được coi là tiêu chí quan trọng để hiểu xu hướng của thị trường Mỹ. Nó đại diện cho một số lượng lớn các công ty trong nhiều lĩnh vực, và chỉ số này được định giá 45,84 nghìn tỷ USD vào tháng 6 năm 2024.
Chỉ số hiện đang trong xu hướng tăng, đạt mức cao kỷ lục mới là 5670, một ngày trước cuộc họp FOMC. Các suy đoán hiện tại cho thấy rằng các nhà giao dịch đang “định giá vào” mức cắt giảm 0,50 điểm cơ bản hoặc 0,5%.
Tuy nhiên, lịch sử cho thấy, bất cứ khi nào lãi suất bị cắt giảm, chỉ số SPX thường trải qua một đợt giảm ngắn hạn hầu hết thời gian.
Kể từ năm 1984, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện cắt giảm lãi suất 10 lần, trong đó ROI (lợi nhuận đầu tư) của SPX trong 1 tháng đã âm 60% thời gian. Hai lần cắt giảm lãi suất trước đó vào năm 2019 và 2020 cũng đã kích hoạt các điều chỉnh ngay lập tức.
Lợi nhuận SPX sau cắt giảm lãi suất trong những năm trước. Nguồn: X.com
Do đó, có khả năng cao rằng bất kỳ lần cắt giảm lãi suất nào cũng có thể là tiêu cực trong ngắn hạn cho SPX. Việc cắt giảm 0,25% có thể dẫn đến một sự sụt giảm mạnh mẽ hơn vì thị trường đã giao dịch với mức cắt giảm 0,5% đã được “định giá vào”.
Tỷ lệ tương quan Bitcoin và cổ phiếu tăng lên 0,88
Bitcoin và chỉ số S&P 500 đã chứng kiến những giai đoạn tương quan mạnh mẽ trong vài năm qua, đặc biệt rõ ràng trong thị trường tăng giá năm 2021. Trong quý 1 năm 2024, hệ số tương quan (CC) đã cao khi cả SPX và BTC đạt mức cao mới hàng năm.
Hiện tại, hệ số tương quan đang tăng trở lại mức cao.
Như quan sát trong biểu đồ, hiện tại tỷ lệ tương quan giữa BTC và SPX là 0,88. Với cả hai tài sản di chuyển đồng thời, có dự báo rằng chúng sẽ tiếp tục di chuyển tương tự sau cuộc họp FOMC.
Tỷ lệ tương quan và biểu đồ so sánh giữa Bitcoin và SPX. Nguồn: Trading View
Vì vậy, nếu SPX trải qua một đợt điều chỉnh, BTC cũng sẽ có xu hướng chung chịu tổn thất tương tự, vì Bitcoin chưa phá vỡ xu hướng giảm nhiều tháng của mình.
Xét rằng sự điều chỉnh của BTC có thể theo sau việc cắt giảm lãi suất, phạm vi mục tiêu ngay lập tức là 54.000 USD, nơi một khoảng trống hợp đồng tương lai CME đã hình thành vào đầu tháng 9.
Biểu đồ Bitcoin 1 ngày. Nguồn: Trading View
Tuy nhiên, sự sụt giảm có thể sâu hơn vì đây sẽ là một sự kiện kinh tế vĩ mô lớn. Do đó, việc quét thanh khoản các mức thấp trước đó tại 48.880 USD là khả thi trong một kịch bản như vậy.
Bitcoin có vẻ sẵn sàng cho mức tăng trong quý 4
Dù kịch bản giảm giá ở trên, điều này chỉ dựa trên khung thời gian ngắn cho Bitcoin và S&P 500. Như đã minh họa trong biểu đồ trước đó, SPX đã ghi nhận lợi nhuận tích cực trong các khoảng thời gian 3 tháng, 6 tháng và 12 tháng bất cứ khi nào thị trường không trải qua suy thoái, như đã thấy trong các năm 1990, 2001 và 2007.
Thông số rủi ro suy thoái của Mỹ. Nguồn: Franklin Templeton
Dữ liệu từ Franklin Templeton cho thấy rằng nguy cơ suy thoái vẫn khá thấp so với tháng 3 năm 2024, chỉ ra rằng nền kinh tế Mỹ đang từ từ cải thiện về tiêu dùng, hoạt động kinh doanh và thanh khoản.
Do đó, nếu tránh được suy thoái, chỉ số SPX nên loại bỏ bất kỳ biến động ngắn hạn nào từ các lần cắt giảm lãi suất và tiếp tục thị trường tăng giá. Đây sẽ là một kịch bản tăng giá cho các tài sản rủi ro như Bitcoin trong quý 4.
