Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đưa ra kháng cáo trong vụ kiện đang diễn ra với Ripple, thách thức phán quyết của tòa án vào tháng 7 năm 2023 khi một số cáo buộc bị bác bỏ. Luật sư Jeremy Hogan đã thảo luận về kháng cáo này, giải thích rằng SEC chỉ kháng cáo phán quyết cụ thể về việc XRP được bán cho nhà đầu tư cá nhân trên sàn giao dịch không được xem là chứng khoán. SEC không thách thức kết luận rằng không có nhà đầu tư nào bị tổn hại.
Hogan nhận thấy tuyên bố của SEC yếu ớt và cho rằng phần lớn chỉ lặp lại những gì tòa án cấp dưới đã quyết định. SEC yêu cầu tòa phúc thẩm phán quyết rằng họ không cần chứng minh rằng người mua XRP biết về nỗ lực tăng giá XRP của Ripple. Để củng cố lập luận, SEC nêu ra ba trường hợp trong quá khứ, nhưng Hogan cho rằng những trường hợp này không thuyết phục.
Ripple dự kiến sẽ mạnh mẽ phản ứng lại lập luận của SEC trong văn bản hồi đáp. Trường hợp tốt nhất SEC có thể sử dụng là vụ Aqua-Sonic, nhưng Hogan cho biết SEC phải ghép nối các tuyên bố từ nhiều phần khác nhau của vụ án để lập luận, và nó không khớp hoàn toàn với tình huống của Ripple.
Hogan cũng ngạc nhiên khi SEC không xem xét chứng cứ từ những người mua XRP, những người không biết về hoạt động của Ripple, đặc biệt là với hàng ngàn bản tuyên thệ từ luật sư John Deaton. Việc SEC không đối phó với chứng cứ này có thể làm suy yếu lập luận của họ.
Nếu kháng cáo tiến triển và tòa án duy trì phán quyết về giao dịch bán lẻ, SEC sẽ gặp khó khăn khi phải chứng minh người mua biết về nỗ lực quảng bá của Ripple, một quá trình phức tạp và tốn thời gian. Ngoài ra, kháng cáo này có thể cho phép Ripple đưa ra các lập luận mới về khái niệm “hợp đồng đầu tư”, từ đó củng cố vị thế của họ.