Bitcoin (BTC) đang chuẩn bị cho sự kiện hết hạn lựa chọn lớn nhất trong năm 2024, với tổng giá trị lên tới 13,6 tỷ USD.
Ít hơn 2% quyền chọn BTC mục tiêu 100 nghìn USD hoặc cao hơn
Sự kiện này mang lại cho phe bò cơ hội quan trọng để đẩy giá Bitcoin vượt quá 100 nghìn USD, làm nổi bật sự cần thiết phải đánh giá tác động của các quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put) sắp hết hạn vào ngày 29/11.
S&P 500 đã gặp khó khăn trong việc duy trì mốc trên 6 nghìn trong ba tuần qua, báo hiệu sự thận trọng ngày càng tăng từ các nhà đầu tư. Sự thay đổi tâm lý này được phản ánh trong mức lợi suất Trái phiếu 5 năm Hoa Kỳ, giảm từ 4,35% vào ngày 15/11 xuống còn 4,12% hiện tại.
Các nhà đầu tư ngày càng ưu tiên sự an toàn của trái phiếu chính phủ, mặc dù lợi nhuận thấp.
Hợp đồng tương lai S&P 500 (màu xanh) và lợi suất Trái phiếu 5 năm Hoa Kỳ (màu hồng tím). Nguồn: TradingView/TinTucBitcoin
Những giai đoạn bất ổn kinh tế vĩ mô, thường do lo ngại suy thoái kinh tế, thường kích hoạt một “cuộc chạy trốn đến chất lượng cao”, khiến các nhà đầu tư rời bỏ các tài sản rủi ro.
Tuy nhiên, sự phục hồi 5% từ mức thấp 90.775 USD của Bitcoin vào ngày 26/11 cho thấy niềm tin vẫn mạnh mẽ dù đã tăng 34% trong 30 ngày qua.
Trong một ghi chú nghiên cứu ngày 27/11, các nhà kinh tế tại Pantheon Macroeconomics cho biết, lạm phát Chi tiêu Cá nhân (PCE) của Mỹ có thể vượt 3% nếu Tổng thống tân cử Donald Trump áp dụng thuế nhập khẩu, theo Yahoo Finance. Ngoài ra, các nhà phân tích tại Barclays nhận xét:
“Các loại thuế tạm thời và không chắc chắn như thế này tạo ra động lực tự nhiên để trì hoãn đầu tư.”
Từ góc nhìn rộng hơn, các quyền chọn mua (call) Bitcoin cho ngày 29/11 có tổng giá trị danh nghĩa là 7,4 tỷ USD trên Deribit, CME, OKX, Binance và Bybit, vượt qua mức 6,2 tỷ USD của quyền chọn bán (put) với tỷ lệ 19%. Sự chênh lệch này hẹp hơn so với xu hướng thông thường, khi các nhà giao dịch tiền điện tử thường nghiêng về xu hướng tăng giá.
Quyền chọn mở Deribit Bitcoin ngày 29/11, BTC. Nguồn: Deribit
Đáng chú ý, chỉ có 20% quyền chọn mua có giá đình công từ 100 nghìn USD trở lên, đại diện cho giá trị danh nghĩa 4,25 tỷ USD cho thời gian hết hạn tháng 11.
Ngược lại, ít hơn 2% quyền chọn bán đạt mục tiêu 100 nghìn USD hoặc cao hơn, về cơ bản khiến chúng trở nên vô giá trị và giảm giá trị danh nghĩa xuống còn khoảng 80 triệu USD.
Quyền chọn mua (call) Bitcoin ủng hộ phe bò
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất cho sàn Deribit dựa trên xu hướng giá hiện tại. Sự sẵn sàng của quyền chọn mua và bán cho thời điểm hết hạn ngày 28/11 sẽ phụ thuộc vào giá thanh toán của Bitcoin lúc 8 giờ sáng UTC.
Phân tích này giả định rằng quyền chọn mua chủ yếu được sử dụng cho chiến lược tăng giá, trong khi quyền chọn bán phản ánh các chiến lược trung lập đến giảm. Tuy nhiên, điều căn bản là lưu ý rằng đây là một phương pháp đơn giản và không tính đến các chiến lược giao dịch phức tạp hơn.
- Giữa 86.000 USD và 90.000 USD: Kết quả ròng ủng hộ quyền chọn mua (call) với 1,65 tỷ USD.
- Giữa 90.000 USD và 94.000 USD: Kết quả ròng ủng hộ quyền chọn mua (call) với 2,6 tỷ USD.
- Giữa 94.000 USD và 98.000 USD: Kết quả ròng ủng hộ quyền chọn mua (call) với 3,55 tỷ USD.
- Giữa 98.000 USD và 102.000 USD: Kết quả ròng ủng hộ quyền chọn mua (call) với 4,58 tỷ USD.
Vì vậy, phe gấu đối mặt với áp lực đáng kể để đẩy giá Bitcoin dưới 90.000 USD trước khi quyền chọn hết hạn vào tháng 11 nhằm ngăn cản quyền chọn mua chiếm ưu thế.
Tuy nhiên, khả năng chống đỡ của Bitcoin trước áp lực lạm phát cho thấy giá có thể đạt đến 100 nghìn USD hoặc cao hơn ngay sau khi các quyền chọn BTC này hết hạn.
