Danh mục Ethereum của BitMine do Tom Lee dẫn dắt đã giảm 22,6%, kéo giá trị kho bạc crypto xuống khoảng 9,04 tỷ USD và đặt cược “Ethereum supercycle” vào bài kiểm tra lớn.
Việc công ty liên tục tăng tích lũy ETH kể cả khi giá đi xuống khiến mức độ nhạy cảm với biến động thị trường tăng mạnh. Đợt giảm sâu của ETH và làn sóng bán tháo trên thị trường phái sinh đang làm dấy lên câu hỏi về rủi ro ngắn hạn so với niềm tin dài hạn.
- Danh mục ETH của BitMine giảm 22,6%, còn khoảng 9,04 tỷ USD, khiến chiến lược kho bạc chịu áp lực.
- BitMine nắm 4.031.739 ETH và được cho là đang chịu hơn 6 tỷ USD lỗ chưa thực hiện riêng với ETH.
- Biến động vĩ mô, bán tháo do thanh lý phái sinh và áp lực cổ đông có thể buộc công ty cân nhắc giảm rủi ro.
Danh mục Ethereum của BitMine đang chịu sức ép lớn
BitMine đặt cược rất lớn vào Ethereum với 4.031.739 ETH, và khi giá ETH giảm mạnh, giá trị danh mục và mức lỗ chưa thực hiện của công ty bị phóng đại theo quy mô nắm giữ.
Trong nhiều tháng, BitMine được biết đến như một tổ chức mua ETH quyết liệt, dựa trên luận điểm “Ethereum supercycle” của Tom Lee. Tuy nhiên, khi thị trường đảo chiều, chiến lược mua bất chấp giá đã khiến rủi ro tập trung tăng nhanh.
Sau nhịp giảm 22,6%, danh mục Ethereum của BitMine được ghi nhận giảm còn khoảng 9,04 tỷ USD. Đây là cú đảo chiều đáng chú ý so với giai đoạn cuối năm 2025 và làm nổi bật mức độ phụ thuộc của kho bạc vào một tài sản.
Ngay cả khi giá suy yếu, BitMine vẫn tiếp tục mua thêm. Thông tin trong nội dung gốc cho biết tuần trước công ty mua thêm 40.000 ETH ở mức giá trung bình 2.220 USD, qua đó tăng mức “cost basis” vào đúng thời điểm thị trường tiếp tục giảm.
Theo dữ liệu được trích dẫn từ CoinMarketCap, Ethereum đã giảm hơn 28% trong tháng qua, trong đó có khoảng 7% chỉ trong một ngày. Với quy mô nắm giữ hiện tại, BitMine được mô tả là đang chịu hơn 6 tỷ USD lỗ chưa thực hiện chỉ riêng ở ETH.
Tài sản crypto khác cũng suy giảm cùng thị trường
Ngoài Ethereum, BitMine còn nắm BTC và SOL, nên đà giảm diện rộng của thị trường crypto khiến toàn bộ kho bạc chịu ảnh hưởng, không chỉ riêng ETH.
Nội dung gốc cho biết BitMine đang nắm 11.902 Bitcoin (BTC) và 89.452.910 Solana (SOL). Khi giá các tài sản chính đồng loạt giảm, mức sụt giảm giá trị danh mục diễn ra theo “rổ tài sản”, làm giảm khả năng dựa vào đa dạng hóa để ổn định biến động.
Một yếu tố khuếch đại là các đợt thanh lý bắt buộc trên thị trường phái sinh. Khi Ethereum phá vỡ các vùng giá quan trọng, các lệnh tự động và điều kiện ký quỹ có thể kích hoạt bán ra dây chuyền, khiến biến động tăng nhanh và lan sang các sàn lớn.
Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư lớn như BitMine thường có ít “lối thoát an toàn” hơn trong ngắn hạn, vì việc giảm vị thế quy mô lớn có thể gặp trượt giá (slippage) hoặc tác động thị trường, đặc biệt khi thanh khoản co lại.
Cổ phiếu BMNR phản ứng tiêu cực và có thể tạo áp lực từ cổ đông
Đà giảm của crypto lan sang cổ phiếu, khi BMNR giảm gần 6% và đóng cửa ở 25,10 USD, làm tăng khả năng cổ đông yêu cầu công ty giảm rủi ro nếu thị trường tiếp tục xấu đi.
Tác động không chỉ nằm ở giá trị kho bạc crypto, mà còn phản ánh vào định giá thị trường vốn. Nội dung gốc ghi nhận $BMNR giảm gần 6%, đóng cửa ở 25,10 USD.
Khi cổ phiếu giảm cùng lúc với crypto, “điểm đau” của cổ đông thường chuyển từ biến động tài sản sang câu hỏi quản trị rủi ro kho bạc: công ty nên ưu tiên an toàn ngắn hạn (giảm đòn bẩy/rủi ro tập trung) hay giữ niềm tin dài hạn vào chu kỳ phục hồi.
Nếu đà giảm kéo dài, áp lực có thể gia tăng để cắt giảm rủi ro, nhất là khi mức độ nhạy cảm của danh mục cao: chỉ một biến động nhỏ của ETH cũng tạo thay đổi lớn về lãi/lỗ chưa thực hiện và tâm lý thị trường.
Tom Lee đã cảnh báo giai đoạn đầu 2026 sẽ biến động mạnh
Tom Lee cho rằng đầu năm 2026 có thể “khó chịu”, do rủi ro vĩ mô như căng thẳng thương mại và bất định quanh Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nhưng chiến lược của ông vẫn là mua khi thị trường giảm.
Theo nội dung gốc, Lee đã cảnh báo nhà đầu tư rằng giai đoạn đầu 2026 sẽ nhiều khó khăn. Các rủi ro được nêu gồm căng thẳng thương mại gia tăng và các lo ngại liên quan đến Fed.
Ông cũng đề cập khả năng bất định tăng lên khi Fed chuyển giao lãnh đạo từ Jerome Powell sang người kế nhiệm có khả năng là Kevin Warsh. Dù đây là kỳ vọng được nêu trong nội dung, biến động thực tế còn phụ thuộc diễn biến chính sách và dữ liệu kinh tế.
Quan điểm của Lee là năm 2026 có thể “nén” nỗi sợ, suy giảm và phục hồi vào cùng một năm có biên độ lớn, tức rủi ro biến động cao nhưng cũng hàm ý cơ hội nếu thị trường đảo chiều.
“Năm 2026 đang hình thành tương tự 2025. Vì vậy có thể sẽ có một đợt giảm đau đớn phía trước, nhưng chúng tôi sẽ ‘mua khi giảm’.”
– Tom Lee, trích dẫn trong nội dung gốc
Triển vọng 2026 phụ thuộc vào niềm tin chiến lược và quản trị rủi ro
Kho bạc crypto khoảng 9,04 tỷ USD của BitMine có thể trở thành câu chuyện cảnh báo hoặc nền tảng phục hồi, tùy vào việc công ty chịu được biến động và duy trì chiến lược tích lũy khi thị trường giảm.
Hai biến số lớn nhất là quy mô vị thế ETH và bối cảnh vĩ mô. Khi công ty nắm hàng triệu ETH, tác động của mỗi bước giá trở nên “phóng đại”, khiến kết quả ngắn hạn dễ gây tranh cãi dù luận điểm dài hạn không đổi.
Nội dung gốc nhấn mạnh lớp rủi ro bổ sung từ bất định vĩ mô, thay đổi lãnh đạo Fed và căng thẳng thương mại. Trong môi trường như vậy, chiến lược kho bạc có thể cần kỷ luật về thanh khoản, ngưỡng rủi ro và truyền thông với cổ đông để tránh bị buộc điều chỉnh trong lúc thị trường xấu.
Những câu hỏi thường gặp
BitMine đang nắm bao nhiêu Ethereum (ETH)?
BitMine đang nắm 4.031.739 ETH theo nội dung gốc, đưa công ty vào nhóm những tổ chức nắm giữ ETH lớn trên thị trường.
Vì sao danh mục ETH của BitMine giảm còn khoảng 9,04 tỷ USD?
Nội dung gốc cho biết danh mục giảm 22,6% do giá Ethereum sụt mạnh. Khi giá tài sản cơ sở giảm, giá trị danh mục tính theo USD cũng giảm theo.
BitMine có lỗ thực hiện hay chỉ là lỗ trên sổ sách?
Con số hơn 6 tỷ USD được mô tả là lỗ chưa thực hiện (unrealized losses) riêng với ETH, tức thay đổi giá trị theo thị trường khi chưa bán tài sản.
Những yếu tố nào làm đợt giảm trở nên nghiêm trọng hơn?
Nội dung gốc nêu các vụ thanh lý bắt buộc trên thị trường phái sinh khi ETH thủng các mốc giá quan trọng, kích hoạt bán tự động và lan rộng sang nhiều sàn, kéo giá xuống thêm.
Biến động crypto đã tác động gì đến cổ phiếu BMNR?
Theo nội dung gốc, BMNR giảm gần 6% và đóng cửa ở 25,10 USD, cho thấy nhà đầu tư cổ phiếu cũng phản ứng tiêu cực khi kho bạc crypto suy giảm.
