Solana đang giành thị phần RWA nhờ dòng sản phẩm lợi suất, đặc biệt là trái phiếu Kho bạc token hóa, thay vì chỉ bùng nổ thanh khoản ngắn hạn.
Giá trị RWA phân phối trên Solana tăng nhanh hơn toàn thị trường, được thúc đẩy bởi nhu cầu tổ chức với APY 3–4% và lợi thế chi phí thấp, giúp cải thiện hiệu quả thanh toán và độ sâu thanh khoản on-chain.
- Giá trị RWA trên Solana tăng lên khoảng 1,7 tỷ USD vào ngày 23/02, tăng 46% theo tháng.
- Trái phiếu Kho bạc token hóa chiếm khoảng 49% RWA không phải stablecoin trên Solana, dẫn dắt tăng trưởng.
- Dòng vốn luân chuyển đa chuỗi và sản phẩm private credit củng cố thanh khoản, độ sâu giao dịch và lợi thế chi phí của Solana.
Solana tăng trưởng RWA bền vững và giành thị phần
Đà tăng RWA của Solana diễn ra như một quá trình mở rộng liên tục, với tổng giá trị phân phối đạt khoảng 1,7 tỷ USD vào ngày 23/02 và tăng 46% theo tháng.
Diễn biến này nổi bật vì tốc độ tăng vượt xa mức tăng của toàn bộ mảng RWA. Theo dữ liệu tại rwa.xyz, tổng quy mô lĩnh vực đạt 25,07 tỷ USD, tăng 7%, cho thấy Solana đang “ăn” thêm thị phần thay vì chỉ tăng cùng nhịp thị trường.
Giai đoạn đầu, tăng trưởng của Solana có thể theo chân phát hành của toàn thị trường. Tuy nhiên, tốc độ sau đó được đẩy lên khi các sản phẩm liên quan Kho bạc (treasury) thu hút dòng vốn rõ rệt và chiếm phần lớn RWA không phải stablecoin trên mạng lưới.
Trái phiếu Kho bạc token hóa là động lực chính trên Solana
RWA trên Solana chủ yếu tập trung vào công cụ lợi suất, trong đó trái phiếu Kho bạc token hóa chiếm khoảng 49% tổng giá trị, tương đương xấp xỉ 833 triệu USD.
Các dữ liệu từ trang mạng lưới Solana trên rwa.xyz cho thấy mức độ tập trung cao vào nhóm tài sản mang lợi suất. Điều này cho thấy tăng trưởng mang tính “product-led” (dẫn dắt bởi sản phẩm), thay vì dòng tiền dàn trải.
Trong nhóm trái phiếu Kho bạc token hóa, các tài sản như BUIDL (552,6 triệu USD) và USDY (179,4 triệu USD) thu hút dòng vốn tổ chức tìm kiếm APY khoảng 3–3,5%. Khi nhu cầu lợi suất tăng, phân bổ vốn có xu hướng mở rộng sang các cấu trúc được “duration-backed”.
Private credit và các pool liên kết Credix bổ sung xung lực
Sau trái phiếu Kho bạc token hóa, mảng private credit tiếp tục tạo động lực khi các pool liên kết Credix, bao gồm Hastra PRIME, mở rộng mức độ tiếp xúc lên 330,4 triệu USD.
Việc private credit “xếp lớp” vào tăng trưởng giúp củng cố câu chuyện lợi suất trên Solana, vì nhóm này thường gắn với mức bù lợi suất trong điều kiện phù hợp. Trong bối cảnh đó, dòng vốn có xu hướng dịch chuyển về các hạ tầng có chi phí thấp và thông lượng cao để tối ưu hóa vận hành, thanh toán và phân phối.
Dữ liệu “scale” của nền tảng có thể theo dõi tại trang Hastra trên rwa.xyz.
Dòng vốn luân chuyển đa chuỗi và dịch chuyển khỏi Ethereum hỗ trợ tăng trưởng
Solana còn được hưởng lợi từ luân chuyển thanh khoản đa chuỗi, khi một phần dòng vốn dịch chuyển từ nền tảng cũ của Ethereum sang Solana.
Trong giai đoạn được nêu, Solana tăng thêm khoảng 0,54 tỷ USD, tương đương xấp xỉ một phần ba mức tăng ròng của toàn lĩnh vực. Điều này hàm ý tốc độ hút vốn của Solana không chỉ đến từ phát hành mới, mà còn từ tái phân bổ giữa các mạng lưới.
Song song, các triển khai từ các nhà phát hành đa chuỗi củng cố xu hướng này. Những động thái liên quan Ondo Finance [ONDO] và Securitize cho thấy sự tái phân bổ mang tính chiến lược hơn là phát hành thử nghiệm.
Thanh khoản on-chain sâu hơn cải thiện hiệu quả thanh toán và lan tỏa sang các hệ sinh thái lân cận
Khi vốn tích lũy, độ sâu vốn và thanh khoản on-chain trên Solana tăng, giúp hiệu quả thanh toán cải thiện nhờ chi phí thấp và khả năng xử lý cao.
Sự hình thành vốn này có thể làm dày sổ lệnh và tăng độ sâu giao dịch, qua đó củng cố “trọng lực thanh toán” (settlement gravity) của mạng lưới. Nói cách khác, khi nhiều tài sản và dòng vốn được neo trên cùng một hạ tầng, các hoạt động thanh toán và giao dịch có xu hướng hội tụ về đó.
Cùng lúc, các hệ sinh thái gần kề cũng hưởng lợi vì nhiều tiền “luân chuyển” hơn, thêm người dùng tham gia, và chi phí thấp giúp giao dịch thuận tiện. Bối cảnh này được mô tả là hỗ trợ cả hoạt động giao dịch và đầu tư, bao gồm các mảng như memecoin.
Những câu hỏi thường gặp
RWA trên Solana tăng đến mức nào vào ngày 23/02?
Giá trị RWA phân phối trên Solana đạt khoảng 1,7 tỷ USD vào ngày 23/02, tương ứng mức tăng 46% theo tháng.
Vì sao trái phiếu Kho bạc token hóa lại dẫn dắt tăng trưởng RWA trên Solana?
Vì phần lớn RWA không phải stablecoin trên Solana tập trung vào công cụ lợi suất, trong đó trái phiếu Kho bạc token hóa chiếm khoảng 49% (xấp xỉ 833 triệu USD), phù hợp nhu cầu tổ chức tìm APY 3–4%.
Những tài sản RWA nổi bật nào đang thu hút dòng vốn trên Solana?
Các tài sản nổi bật gồm BUIDL (552,6 triệu USD) và USDY (179,4 triệu USD), đều là sản phẩm trái phiếu Kho bạc token hóa theo dữ liệu trên rwa.xyz.
Private credit đóng vai trò gì trong tăng trưởng RWA của Solana?
Private credit bổ sung động lực sau trái phiếu Kho bạc token hóa; các pool liên kết Credix như Hastra PRIME mở rộng mức độ tiếp xúc lên 330,4 triệu USD, giúp tăng hấp dẫn lợi suất và hỗ trợ dịch chuyển dòng vốn sang Solana.
Luân chuyển thanh khoản từ Ethereum ảnh hưởng ra sao tới Solana?
Luân chuyển đa chuỗi giúp Solana nhận thêm thanh khoản; Solana tăng khoảng 0,54 tỷ USD, tương đương gần một phần ba mức tăng ròng của toàn lĩnh vực trong giai đoạn được nêu.
