AI thoái lui rất giống 4 đợt năm 2000, cần giảm 3 áp lực để ổn định

Thị trường AI toàn cầu đã điều chỉnh rõ rệt từ giữa đến cuối tháng 6, trong đó Hàn Quốc chịu ảnh hưởng nặng nhất do đòn bẩy cao, mức độ tập trung lớn và tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân cao.

Nghiên cứu của CICC cho rằng đà giảm được khuếch đại bởi tình trạng tập trung và đòn bẩy cao, cùng các yếu tố vĩ mô như kỳ vọng Fed tăng lãi suất và giá dầu đi lên sau việc phong tỏa trở lại eo biển Hormuz. Lo ngại bong bóng AI cũng tái xuất khi Meta cho thuê năng lực tính toán và mức chi tiêu cho token suy giảm.

Diễn biến hiện tại có nhiều điểm tương đồng với các đợt điều chỉnh kéo dài của ngành dot-com trước khi bong bóng vỡ vào tháng 3/2000. Khi đó, các nguyên nhân chính gồm những trở ngại ngắn hạn của xu hướng ngành, áp lực vĩ mô và định giá bị đẩy lên quá cao.

Để thị trường ổn định hoặc hình thành đợt tăng mới, ba áp lực cần được giải tỏa gồm mức độ tập trung và đòn bẩy cao, kỳ vọng Fed tăng lãi suất, cùng thiếu hụt động lực mới từ lợi nhuận và ngành. Dữ liệu hiện có cho thấy yếu tố đầu tiên phần lớn đã được hấp thụ; các cuộc họp FOMC tháng 7 và mùa công bố kết quả kinh doanh tháng 7-8 vẫn là những mốc cần theo dõi.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.