Kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán gần 7 nghìn tỷ USD của Fed do Kevin Warsh thúc đẩy, nếu được thực hiện, sẽ diễn ra chậm và khó quay về mức trước khủng hoảng tài chính 2008.

Warsh, ứng viên của Trump cho ghế Chủ tịch Fed, đối mặt với phản đối khi muốn điều chỉnh công cụ chính sách có ảnh hưởng lớn. Ông cho rằng các chương trình mua trái phiếu quy mô lớn trước đây đã làm méo mó thị trường tài chính.

NỘI DUNG CHÍNH

Warsh muốn thu hẹp bảng cân đối kế toán gần 7 nghìn tỷ USD của Fed nhưng tiến độ sẽ chậm.
Ưu tiên tham vấn ngân hàng và công chúng trước khi bắt đầu điều chỉnh.
Khó đưa bảng cân đối kế toán về mức trước năm 2008; đề xuất mô hình quản lý mới.

Kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán: chậm, thận trọng

Warsh dự kiến chỉ bắt đầu điều chỉnh bảng cân đối kế toán của Fed sau khi tham vấn rộng rãi, và không có khả năng đưa quy mô về mức trước khủng hoảng tài chính 2008.

Theo Financial Times, Warsh coi bảng cân đối kế toán gần 7 nghìn tỷ USD là dấu hiệu Fed đã vươn quá xa vào thẩm quyền của Quốc hội. Ông cũng cho rằng các đợt mua trái phiếu khổng lồ trong các chương trình nới lỏng định lượng trước đây đã làm sai lệch định giá và vận hành của thị trường tài chính.

Xem thêm: Ví tổ chức giao dịch Hyperliquid bị lộ danh tính, dấy tranh cãi riêng tư

Nguồn tin am hiểu cho biết Warsh sẽ yêu cầu nghiên cứu nội bộ và tổ chức các hội thảo học thuật để thảo luận tác động trước khi hành động. Trọng tâm là đánh giá hậu quả tiềm tàng với ngân hàng và công chúng, thay vì triển khai thu hẹp nhanh theo một lộ trình cố định.

Mô hình thứ ba và phản ứng trong nội bộ Fed

Warsh công khai ủng hộ mô hình thứ ba trong quản lý bảng cân đối kế toán, nhấn mạnh rủi ro ổn định tài chính nếu phụ thuộc quá mức vào thị trường liên ngân hàng.

Ông lập luận khủng hoảng 2008 cho thấy việc dựa vào thị trường liên ngân hàng có thể tạo điểm nghẽn thanh khoản và lan truyền căng thẳng trong hệ thống. Từ đó, ông kêu gọi một cách tiếp cận quản lý bảng cân đối kế toán khác với các mô hình truyền thống.

Một số Chủ tịch Fed khu vực được cho là sẵn sàng cân nhắc chuyển dần sang mô hình mới, theo hướng từng bước. Tuy nhiên, việc Warsh đối mặt với kháng cự cho thấy quá trình thay đổi công cụ có ảnh hưởng lớn này sẽ phụ thuộc nhiều vào đồng thuận nội bộ và tác động thị trường.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.