K33: Bitcoin giảm làm dấy lo ngại chu kỳ 4 năm, khó lặp bear sâu

K33 cho rằng Bitcoin giảm khoảng 40% từ đỉnh tháng 10 nhưng khó lặp lại chu kỳ gấu sâu như 2018 hoặc 2022 (từng giảm tới 80%), nhờ khác biệt cấu trúc và thiếu vắng sự kiện giải chấp bắt buộc mang tính hệ thống.

Bối cảnh hiện tại được đánh giá tích cực hơn các chu kỳ trước nhờ mức độ tham gia của tổ chức tăng, dòng tiền vào sản phẩm được quản lý như ETF giao ngay tiếp diễn và môi trường lãi suất nới lỏng, trong khi chưa xuất hiện cú sốc đòn bẩy kiểu GBTC, Luna hay FTX.

Vì sao K33 cho rằng khó có cú gấu sâu như 2018/2022?

Phân tích nêu 3 khác biệt chính: tổ chức tham gia nhiều hơn, dòng tiền vào sản phẩm được quản lý (như ETF giao ngay) tiếp tục, và môi trường lãi suất nới lỏng.

Dù Bitcoin đã giảm khoảng 40% so với đỉnh tháng 10, K33 đánh giá các yếu tố cấu trúc hiện tại khiến kịch bản giảm tới 80% như năm 2018 hoặc 2022 kém вероят hơn. Trọng tâm là chất lượng dòng vốn và kênh tiếp cận thị trường, thay vì phụ thuộc chủ yếu vào đòn bẩy và dòng tiền đầu cơ.

Báo cáo cũng nhấn mạnh chưa có sự kiện giải chấp bắt buộc gây sụp đổ hệ thống, tương tự các cú sốc từng xảy ra với GBTC, Luna hoặc FTX. Việc thiếu vắng một điểm gãy đòn bẩy quy mô lớn được xem là khác biệt quan trọng so với những giai đoạn lao dốc mạnh trong quá khứ.

Mốc 74.000 USD và các tín hiệu kỹ thuật đang theo dõi

Khoảng 74.000 USD được coi là vùng hỗ trợ then chốt; nếu phá vỡ, rủi ro giảm có thể mở rộng về 69.000 USD hoặc 58.000 USD (gần đường trung bình động 200 tuần).

Ở chiều hỗ trợ, một số tín hiệu tạo đáy phổ biến đang xuất hiện. Ngày 02/02, Bitcoin ghi nhận khối lượng giao dịch spot cao, vượt 8 tỷ USD. Đồng thời, hợp đồng mở và funding rate trên thị trường phái sinh đã rơi vào vùng cực âm.

K33 cho rằng các tín hiệu này, khi đi kèm điều kiện giá vẫn duy trì trên các vùng hỗ trợ, có thể cho thấy thị trường đang cố gắng hình thành đáy. Tuy vậy, rủi ro suy giảm sẽ rõ hơn nếu vùng 74.000 USD bị xuyên thủng.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.