Dữ liệu on-chain cho thấy lợi nhuận tương đối của altcoin (Top 500) đang ổn định trong vùng “capitulation” sâu, với chỉ khoảng 5% cung đang có lợi nhuận; trong khi lợi nhuận của Bitcoin mới bắt đầu giảm mạnh, tạo ra sự phân kỳ bất thường giữa Bitcoin và altcoin.
Hiện tượng này cho thấy thị trường altcoin đã hạ nhiệt sớm hơn Bitcoin, làm nổi bật rủi ro thanh khoản và phân bổ vốn khác biệt giữa các loại tiền điện tử trong giai đoạn điều chỉnh.
Altcoin Top 500 chỉ còn ~5% cung ở trạng thái có lợi nhuận, nằm trong vùng capitulation sâu.
Bitcoin vừa bắt đầu giảm mạnh về lợi nhuận, tạo ra phân kỳ chưa từng có so với altcoin.
Nhà đầu tư cần chú ý thanh khoản, quản lý rủi ro và theo dõi chỉ báo on-chain để điều chỉnh chiến lược.
Tình trạng lợi nhuận của altcoin (Top 500)
Lợi nhuận tương đối của nhóm altcoin Top 500 đang ổn định ở mức rất thấp, với chỉ khoảng 5% tổng cung có lợi nhuận (in the money).
Đây là đặc trưng của giai đoạn “deep capitulation” khi giá nhiều Token giảm sâu so với đỉnh, nhà đầu tư chốt lỗ hoặc nắm giữ trong trạng thái lỗ kéo dài. Hệ quả là thanh khoản giảm, biến động giá có thể gia tăng khi có tin tức hoặc dòng vốn nhỏ tác động lớn.
Sự phân kỳ giữa Bitcoin và altcoin
Bitcoin mới bắt đầu ghi nhận giảm mạnh về lợi nhuận trong khi altcoin đã ở đáy, tạo ra sự phân kỳ bất thường so với các chu kỳ trước.
Sự khác biệt này có thể phản ánh dòng tiền dịch chuyển vào hoặc ra khỏi Bitcoin với độ trễ so với altcoin, hoặc do cấu trúc cung cầu và tính thanh khoản khác nhau giữa các Token. Phân kỳ như vậy làm tăng độ khó dự đoán động thái tiếp theo của thị trường tiền điện tử.
Ý nghĩa cho nhà đầu tư
Nhà đầu tư cần thận trọng: altcoin có thể thiếu thanh khoản và rủi ro cao hơn, trong khi Bitcoin vẫn chưa hoàn toàn giảm sâu nhưng có xu hướng giảm lợi nhuận.
Chiến lược phù hợp gồm giảm tỷ lệ đòn bẩy, tập trung vào tài sản có nền tảng tốt và thanh khoản cao, theo dõi chỉ báo on-chain (tỷ lệ cung có lợi nhuận, khối lượng giao dịch) để ra quyết định mua/bán kịp thời.
Deep capitulation zone là gì?
Deep capitulation là giai đoạn giá giảm sâu và kéo dài, phần lớn nhà đầu tư rơi vào trạng thái lỗ, thanh khoản thấp và nhiều nhà đầu tư thoái vốn.
Làm sao đo “% cung có lợi nhuận”?
Chỉ báo này so sánh giá hiện tại với giá mua lịch sử của ví; tỷ lệ thấp nghĩa là phần lớn Token đang lỗ, tỷ lệ cao nghĩa nhiều Token đang có lợi nhuận.
Tại sao Bitcoin và altcoin phân kỳ?
Nguyên nhân gồm khác biệt về thanh khoản, cơ chế thị trường, dòng tiền tổ chức và hành vi nhà đầu tư; altcoin thường phản ứng mạnh hơn khi thị trường rủi ro tăng.
Nên làm gì nếu nắm giữ altcoin lúc này?
Xem xét cắt lỗ có kế hoạch, giảm tỷ lệ rủi ro, hoặc nắm giữ chỉ những Token có thanh khoản và nền tảng tốt; theo dõi chỉ báo on-chain để định thời điểm điều chỉnh.
