Giới hạn nhận ra của bitcoin so với giới hạn thị trường cho thấy sự thay đổi trong động lực bay an toàn

Một phân tích về vốn hóa thị trường và dữ liệu thống trị giới hạn Bitcoin (BTC.D) được thực hiện bởi CryptoSlate cho thấy rằng người dùng đang ngày càng sử dụng stablecoin, thay vì BTC, như một chuyến bay an toàn.

Hầu hết đều quen thuộc với vốn hóa thị trường, được tính bằng cách nhân nguồn cung lưu thông với dòng tiền hiện tại. token giá bán.

Giới hạn thực hiện cũng là một thước đo định giá nhưng khác với vốn hóa thị trường bằng cách thay thế giá trị hiện tại token giá với giá tại thời điểm token di chuyển lần cuối. Phương pháp này được cho là đưa ra một biện pháp định giá chính xác hơn vì nó xem xét và giảm thiểu ảnh hưởng của các đồng xu bị mất và không thể lấy lại được.

Glassnode ước tính số lượng coin bị giấu hoặc bị mất hiện có khoảng 7 triệu token, chiếm một tỷ lệ đáng kể trong nguồn cung lưu hành.

Nếu một token chưa bao giờ di chuyển giá thực tế của điều đó token bằng không, và nếu a token đã không di chuyển trong một thời gian dài tác động của nó được ghi nhận ở mức giá thấp hơn nhiều so với giá hiện tại. Do đó, các mã thông báo đang hoạt động chiếm phần lớn trong định giá vốn hóa thực tế, đưa ra một con số toàn diện và đại diện hơn so với vốn hóa thị trường.

Tuy nhiên, giới hạn đã nhận ra không phân biệt giữa mã thông báo bị mất/không thể lấy lại được và mã thông báo nằm trong kho lưu trữ sâu. Do đó, mặc dù nó không nhấn mạnh đến tác động của những đồng tiền bị mất/không thể lấy lại được, nhưng nó vẫn không phải là một thước đo định giá hoàn hảo.

Mặc dù vậy, giới hạn thị trường được sử dụng rộng rãi hơn nhiều so với giới hạn thực tế. Ví dụ trong cách tính BTC.D.

thống trị thị trường bitcoin

Thị trường tiền điện tử hiện đã hơn một năm kể từ khi đạt đỉnh thị trường. Trong thời gian này, BTC.D đã ở mức thấp tới 38,9%, đạt mức cao nhất là 48,6% vào tháng 6 sau vụ nổ Terra và chuyến bay sau đó đến nơi an toàn.

BTC.D được tính bằng cách sử dụng tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử chia cho vốn hóa thị trường Bitcoin. Hiện tại, tỷ lệ thống trị của Bitcoin là 40,7%, lơ lửng gần mức thấp nhất trong chu kỳ.

Trong các thị trường gấu trước đây, BTC.D đã cao hơn nhiều, với chu kỳ gấu trước đó chứng kiến ​​BTC.D đạt mức cao tới 73,9%.

Sử dụng giới hạn thực tế, thay vì vốn hóa thị trường, để tính toán BTC.D đưa ra con số hiện tại là 60%, phù hợp hơn với kỳ vọng của phần lớn người dùng chuyển sang Bitcoin như một trò chơi an toàn trong thị trường gấu.

Tuy nhiên, giống như phương pháp vốn hóa thị trường để tính BTC.D, phương pháp vốn hóa hiện thực cũng cho thấy sự thống trị ở tỷ lệ phần trăm cao hơn nhiều (so với 60%) trong các thị trường giá xuống trước đây, chẳng hạn như vào năm 2015, khi nó ở mức khoảng 90%.

Điều này đặt ra câu hỏi về việc thay đổi động lực thị trường vào năm 2022 so với năm 2015.

Sự gia tăng của stablecoin

Stablecoin được thiết kế để duy trì ở một giá trị cố định bất kể biến động giá tiền điện tử. Chúng cung cấp một phương tiện để vào và thoát khỏi các vị trí trong khi vẫn giữ vốn trên thị trường tiền điện tử.

BitUSD là stablecoin đầu tiên được tung ra thị trường, ra mắt vào tháng 7 năm 2014. Nhưng phải đến năm 2015, khi Tether ra mắt, các stablecoin đó đã bắt đầu tạo được dấu ấn. Trước Tether trở nên phổ biến, các nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang Bitcoin trong các thị trường giá xuống. Nhưng kể từ khoảng năm 2017, điều này đã không xảy ra.

Biểu đồ bên dưới cho thấy Tỷ lệ nguồn cung Bitcoin: Stablecoin (SSR) trong xu hướng giảm vĩ mô kể từ năm 2018, đưa ra tỷ lệ hiện tại xấp xỉ 2. Số liệu này minh họa tỷ lệ nguồn cung Bitcoin so với nguồn cung stablecoin, được tính bằng BTC.

Khi SSR thấp, điều này cho thấy nguồn cung stablecoin hiện tại có tiềm năng mua cao. Nói cách khác, SSR thấp tương đương với tỷ lệ cao các stablecoin bị loại bỏ.

Khi được thực hiện cùng với xu hướng giảm BTC.D, nó cho thấy stablecoin đang trở thành lựa chọn hàng đầu cho chuyến bay an toàn.