MARA Holdings đã khởi động quy trình xin chấp thuận của trái chủ đối với lô trái phiếu đảm bảo cấp cao còn lại trị giá 600 triệu USD của Long Ridge Energy, nhằm gỡ một vướng mắc pháp lý trước thương vụ mua lại nhà máy điện tại Ohio.
Động thái này giúp MARA tránh kích hoạt nghĩa vụ mua lại bắt buộc theo điều khoản thay đổi quyền kiểm soát. Với thị trường crypto, đây là một bước cho thấy các công ty đào Bitcoin đang mở rộng sang hạ tầng điện và năng lượng để đa dạng hóa hoạt động.
- MARA USA Corporation bắt đầu xin chấp thuận vào ngày 7/5/2026 cho lô trái phiếu 8,750% đáo hạn 2032 của Long Ridge.
- Nếu không có chấp thuận của trái chủ, thương vụ có thể kích hoạt nghĩa vụ mua lại ở mức 101% mệnh giá cộng lãi dồn tích.
- Thương vụ lớn hơn liên quan đến việc MARA mua lại Long Ridge Energy & Power LLC, với mốc đóng dự kiến trong quý III/2026 nếu các điều kiện hoàn tất.
MARA đang xin sửa điều khoản của lô trái phiếu 600 triệu USD
MARA USA Corporation đã khởi động quy trình xin chấp thuận để sửa đổi điều khoản trái phiếu của Long Ridge Energy LLC. Lô trái phiếu này có tổng giá trị gốc đang lưu hành là 600 triệu USD.
Điểm mấu chốt nằm ở điều khoản thay đổi quyền kiểm soát. Nếu MARA mua lại Long Ridge mà không sửa điều khoản trước, trái chủ có thể buộc công ty phát hành phải chào mua lại toàn bộ trái phiếu ở mức 101% mệnh giá, cộng lãi đã dồn tích nhưng chưa trả.
Long Ridge Notes Outstanding
600.000.000 USD
Tổng giá trị gốc đang lưu hành của lô trái phiếu thuộc diện xin chấp thuận.
Các trái chủ được đề nghị nhận 2,50 USD cho mỗi 1.000 USD mệnh giá nếu đồng ý. Thời hạn chấp thuận kết thúc lúc 17:00 giờ New York ngày 15/5/2026.
Consent Fee Offered
2,50 USD mỗi 1.000 USD
Khoản tiền mặt dành cho trái chủ nộp chấp thuận hợp lệ trước hạn chót.
Khoản phí chấp thuận là giá MARA trả để gỡ rủi ro repurchase
Khoản 2,50 USD cho mỗi 1.000 USD mệnh giá là chi phí MARA chấp nhận trả để đổi lấy việc sửa hoặc miễn trừ điều khoản kích hoạt repurchase. Nếu toàn bộ 600 triệu USD mệnh giá tham gia, tổng chi phí phí chấp thuận sẽ là 1,5 triệu USD.
Việc chi trả này chỉ có hiệu lực nếu đủ số trái chủ đồng ý và thương vụ mua lại Long Ridge thực sự hoàn tất. Nói cách khác, đây là bước kỹ thuật hỗ trợ giao dịch, không phải phần thanh toán cho thương vụ M&A.
Thương vụ Long Ridge là một phần trong chiến lược mở rộng của MARA
MARA đang theo đuổi thương vụ mua 100% Long Ridge Energy & Power LLC với giá cơ bản khoảng 1,5 tỷ USD, theo hồ sơ gửi lên SEC ngày 29/4/2026. Phía bên bán cho biết giá trị giao dịch vào khoảng 1,52 tỷ USD trước điều chỉnh khi đóng.
Long Ridge sở hữu nhà máy điện khí chu trình hỗn hợp công suất danh nghĩa 485 MW tại Hannibal, bang Ohio, và công suất dự kiến tăng lên 505 MW trong nửa cuối năm 2026. Khu đất của cơ sở này rộng hơn 1.600 mẫu liền kề.
CEO Fred Thiel mô tả điện năng là đầu vào khan hiếm cho AI, cho thấy thương vụ này nằm trong hướng đi mở rộng của MARA ra ngoài hoạt động đào Bitcoin thuần túy. Theo hồ sơ của công ty, giao dịch có thể bổ sung khoảng 144 triệu USD EBITDA điều chỉnh quy đổi theo năm và tăng công suất điện sở hữu, vận hành của MARA thêm khoảng 65%.
Quy trình xin chấp thuận giúp thương vụ đi đúng lộ trình
Quy trình xin chấp thuận là bước cần thiết để thương vụ không bị vướng nghĩa vụ mua lại bắt buộc do điều khoản thay đổi quyền kiểm soát. Nếu không xử lý phần trái phiếu trước, việc chuyển giao sở hữu có thể kéo theo nghĩa vụ tài chính bổ sung trên toàn bộ lô nợ 600 triệu USD.
Thương vụ lớn hơn vẫn còn phụ thuộc vào phê duyệt chống độc quyền Hart-Scott-Rodino, chấp thuận của Ủy ban Điều tiết Năng lượng Liên bang và các điều kiện đóng thông thường khác. Hợp đồng mua bán cho phép hai bên chấm dứt sau ngày 30/11/2026, hoặc sau ngày 30/6/2027 nếu một số điều kiện pháp lý vẫn chưa được đáp ứng.
Những mốc cần theo dõi tiếp theo
Mốc gần nhất là ngày 15/5/2026, khi quy trình xin chấp thuận hết hạn. Nếu MARA đạt đủ tỷ lệ đồng ý cần thiết, điều khoản liên quan đến thay đổi quyền kiểm soát sẽ được xử lý trước khi thương vụ đóng.
Nếu không đạt đủ chấp thuận, MARA sẽ phải tìm cách cơ cấu lại phần nợ hoặc chấp nhận nguy cơ phát sinh nghĩa vụ mua lại ở mức 101% mệnh giá. Ở góc độ thị trường, diễn biến này cũng phản ánh xu hướng các công ty đào Bitcoin tìm đến hạ tầng năng lượng và tài sản liên quan đến AI để mở rộng nguồn doanh thu.
Những câu hỏi thường gặp
Consent solicitation là gì?
Đó là quy trình công ty yêu cầu trái chủ đồng ý sửa đổi một số điều khoản trái phiếu. Trong trường hợp này, MARA muốn sửa điều khoản để thương vụ mua Long Ridge không kích hoạt nghĩa vụ mua lại bắt buộc.
Vì sao lô trái phiếu 600 triệu USD này quan trọng?
Vì đây là khoản nợ chịu tác động trực tiếp từ điều khoản thay đổi quyền kiểm soát. Nếu không sửa trước, thương vụ có thể kéo theo nghĩa vụ repurchase toàn bộ trái phiếu với giá cao hơn mệnh giá.
Thương vụ này đã hoàn tất chưa?
Chưa. Quy trình xin chấp thuận chỉ là một bước trong giao dịch lớn hơn. Thương vụ vẫn còn phụ thuộc vào các phê duyệt và điều kiện đóng khác.
Khi nào biết kết quả quy trình xin chấp thuận?
Hạn chót là 17:00 giờ New York ngày 15/5/2026. Sau thời điểm đó, MARA sẽ biết liệu đã đủ số trái chủ đồng ý hay chưa.
Tổng kết
Quy trình xin chấp thuận trái chủ là mắt xích quan trọng để MARA có thể tiến hành thương vụ Long Ridge mà không kích hoạt nghĩa vụ mua lại bắt buộc đối với lô trái phiếu 600 triệu USD.
