Cardano (ADA) đang chịu áp lực giảm khi Open Interest (OI) bị “phân mảnh” khỏi Binance, một tín hiệu thường làm suy yếu khả năng tạo sóng tăng của altcoin.
Trong bối cảnh Bitcoin (BTC) suy yếu và tâm lý thị trường kém tích cực, ADA giảm mạnh theo ngày và theo tuần, đồng thời rời top 10 vốn hóa. Dữ liệu về OI, phân phối nguồn cung và hành vi của cá voi cho thấy rủi ro giảm tiếp có thể gia tăng.
- ADA rời top 10 vốn hóa khi Bitcoin Cash (BCH) vượt lên, trong lúc ADA giảm theo ngày và theo tuần.
- OI của Cardano phân mảnh khỏi Binance được xem là tín hiệu bất lợi cho đà tăng của ADA.
- Dòng tiền cá voi có dấu hiệu phân phối, trong khi nhóm tích lũy nổi bật chủ yếu là ví nhỏ; tâm lý thị trường yếu làm tăng rủi ro giảm.
ADA rời top 10 vốn hóa khi đà giảm gia tăng
Cardano (ADA) rời top 10 tài sản crypto theo vốn hóa khi Bitcoin Cash (BCH) chiếm vị trí, trong bối cảnh ADA giảm 3,8% trong 24 giờ và 10,7% trong 7 ngày.
Đà giảm của ADA diễn ra đồng thời với việc Bitcoin (BTC) trượt xuống dưới mốc 70.000 USD tại thời điểm bài gốc được viết, thường kéo theo tâm lý “né rủi ro” trên toàn thị trường tiền điện tử. Khi beta của altcoin tăng lên trong giai đoạn điều chỉnh, các mức hỗ trợ quan trọng dễ bị thử thách hơn.
Trước đó, ADA được mô tả là đang tạo đáy nhiều năm và có nguy cơ rơi dưới 0,25 USD, khiến “niềm tin nắm giữ” bị kiểm tra mạnh. Cùng lúc, Grayscale vẫn tiếp tục bổ sung ADA vào quỹ tập trung mảng hợp đồng thông minh của họ, cho thấy vẫn tồn tại nhu cầu đầu tư theo rổ, nhưng điều này chưa đủ để đảo chiều bối cảnh ngắn hạn.
Một nhận định khác cho rằng nhịp hồi hiện tại của ADA có thể không kéo dài. Để hiểu vì sao dư địa tăng bị ảnh hưởng, cần nhìn vào cấu trúc Open Interest và hành vi của các nhóm nắm giữ.
Open Interest phân mảnh khỏi Binance thường làm suy yếu altcoin
Khi tỷ trọng Open Interest (OI) của ADA không còn tập trung cao tại Binance mà bị phân tán, khả năng hình thành các pha tăng mạnh thường giảm do lực dẫn dắt thanh khoản kém hơn.
Theo chia sẻ trên X của Joao Wedson, Nhà sáng lập kiêm CEO nền tảng phân tích Alphractal, trong năm 2023 có tới 80% tổng OI của Cardano tập trung ở Binance. Bạn có thể xem bài đăng gốc tại bài đăng trên X của Joao Wedson và hồ sơ tác giả tại trang X của Joao Wedson. Nội dung nêu rằng đến năm 2026, tỷ lệ này chỉ còn 22%.
Lập luận được nhấn mạnh là: khi Binance nắm tỷ trọng OI lớn, altcoin có xu hướng dễ “bùng nổ” hơn do thanh khoản và mức độ tập trung vị thế cao, có thể tạo hiệu ứng khuếch đại cho các đợt tăng. Ngược lại, OI bị phân mảnh giữa nhiều sàn/địa điểm giao dịch thường khiến động lực tăng yếu đi và khó duy trì xu hướng.
Solana từng có mẫu hình tương tự: đỉnh OI ở Binance rồi suy yếu
Solana (SOL) được đưa ra như một ví dụ: giai đoạn Binance chiếm ưu thế OI tăng mạnh trùng với đà tăng giá, sau đó khi tỷ trọng này giảm, động lực đi lên cũng suy yếu.
Theo mô tả trong nội dung gốc, trong đợt tăng năm 2023 của SOL từ 20 USD lên 200 USD, mức thống trị OI của Binance đã tăng lên 52% trước khi suy giảm trong năm 2024. Xu hướng giảm kéo dài của tỷ trọng OI trên Binance đi kèm với việc SOL không thể duy trì xung lực tăng trước đó.
Điểm rút ra cho ADA là: nếu cấu trúc OI tiếp tục phân tán, phe mua có thể khó tập hợp lực đẩy đủ mạnh để hình thành một chu kỳ tăng bền, đặc biệt khi thị trường chung thiếu “gió thuận”.
Phân phối nguồn cung cho thấy ví nhỏ tích lũy trong khi nhiều nhóm khác bán ra
Dữ liệu phân phối nguồn cung của ADA cho thấy phần lớn nhóm nắm giữ đang bán ròng, trong khi nhóm ví nhỏ dưới 100 ADA là nhóm tích lũy nổi bật.
Nội dung gốc nêu rằng chỉ những holder nhỏ với dưới 100 ADA đang tích lũy. Hầu hết các nhóm khác đã bán kể từ tháng 11, thể hiện qua số lượng địa chỉ trong các dải đó suy giảm. Ngoại lệ đáng chú ý là nhóm nắm giữ 1 triệu–10 triệu ADA.
Cấu trúc như vậy thường được diễn giải là niềm tin của bộ phận nắm giữ lớn không còn mạnh, vì dòng chảy phân phối xuất hiện ở nhiều nhóm thay vì mở rộng tích lũy đồng loạt. Trong bối cảnh altcoin phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng và thanh khoản, việc “đứng ngoài” của các nhóm lớn có thể làm giảm khả năng phục hồi nhanh.
Cá voi phân phối trái ngược với giai đoạn tích lũy từng hỗ trợ ADA tăng mạnh
Khi cá voi chuyển sang phân phối, đây là tín hiệu bất lợi cho ADA, nhất là khi trước đây tích lũy của cá voi từng trùng với một nhịp tăng giá lớn.
Nội dung gốc nhấn mạnh hoạt động của cá voi cho thấy “conviction” yếu ở nhóm holder lớn. Điều này trái ngược với giai đoạn cuối năm 2024, khi cá voi tích lũy và ADA đã tăng từ 0,36 USD lên 1,23 USD.
Vì vậy, nếu cấu trúc hiện tại tiếp tục là: tâm lý thị trường yếu, “smart money” phân phối, và OI phân mảnh khỏi Binance, mức độ rủi ro nghiêng về kịch bản giảm được củng cố hơn so với kịch bản bứt phá.
Tổng hợp tín hiệu: Bitcoin yếu, OI phân mảnh và dòng cá voi làm tăng rủi ro giảm
Sự kết hợp giữa Bitcoin suy yếu, OI phân mảnh khỏi Binance và dấu hiệu phân phối của cá voi tạo thành bộ ba yếu tố có thể khiến ADA chịu áp lực giảm kéo dài.
Nội dung gốc gọi đây là “trifecta” (bộ ba) yếu tố giảm giá: (1) tâm lý thị trường chung yếu, (2) phân phối từ dòng tiền thông minh/cá voi, và (3) OI không còn tập trung ở Binance. Trong điều kiện như vậy, ADA có thể tiếp tục mất lợi thế tương đối so với các tài sản crypto khác và đối mặt nguy cơ tụt hạng trong nhóm vốn hóa lớn nếu xu hướng không đổi.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao OI tập trung ở Binance lại được xem là có lợi cho đà tăng của ADA?
Khi phần lớn OI tập trung ở một nơi có thanh khoản lớn như Binance, vị thế phái sinh và dòng vốn thường “hội tụ”, dễ tạo hiệu ứng khuếch đại cho các nhịp tăng. Khi OI phân mảnh, lực dẫn dắt suy yếu và xu hướng tăng thường khó duy trì hơn.
Nhóm holder nào đang tích lũy ADA theo nội dung gốc?
Dữ liệu phân phối nguồn cung được mô tả cho thấy nhóm ví nhỏ dưới 100 ADA là nhóm tích lũy rõ rệt, trong khi nhiều nhóm khác bán ra kể từ tháng 11. Ngoại lệ là nhóm nắm giữ 1 triệu–10 triệu ADA.
Tín hiệu cá voi “phân phối” ảnh hưởng thế nào đến triển vọng ADA?
Phân phối của cá voi thường cho thấy niềm tin của nhóm nắm giữ lớn suy yếu, làm giảm xác suất xuất hiện một đợt tăng bền. Nội dung gốc đối chiếu rằng cuối năm 2024 cá voi tích lũy trùng với nhịp tăng từ 0,36 USD lên 1,23 USD, nên trạng thái hiện tại bị xem là kém tích cực hơn.
