Hai quỹ tài sản quốc gia tại Abu Dhabi đã tăng nắm giữ BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) lên tổng giá trị hơn 1 tỷ USD vào cuối năm 2025, cho thấy UAE tiếp tục lạc quan với Bitcoin dù giá giảm mạnh.
Các báo cáo 13F gửi SEC cho thấy một số tổ chức chọn “mua khi giảm”, trong khi bức tranh chung của nhà đầu tư tổ chức lại nghiêng về việc giảm tỷ trọng, phản ánh tái cân bằng danh mục và quản trị rủi ro trong giai đoạn biến động của crypto.
- Mubadala và Al Warda Investments báo cáo tổng nắm giữ IBIT trị giá hơn 1 tỷ USD vào cuối năm 2025.
- Mubadala tăng số cổ phiếu IBIT thêm 46% so với quý trước, lên 12.702.323 cổ phiếu.
- Toàn thị trường tổ chức gần như không rời đi, nhưng giảm quy mô vị thế mua và tỷ trọng phân bổ vào IBIT.
UAE tăng đặt cược vào BlackRock Bitcoin ETF bất chấp Bitcoin giảm giá
Các hồ sơ 13F cho thấy hai thực thể tại Abu Dhabi đã tăng nắm giữ IBIT lên hơn 1 tỷ USD, ngay trong giai đoạn Bitcoin điều chỉnh mạnh.
Mubadala Investment Company báo cáo đang sở hữu 12.702.323 cổ phiếu IBIT, trị giá hơn 630 triệu USD. Con số này tăng 46% so với quý trước, khi lượng nắm giữ ở mức 8,7 triệu cổ phiếu.
Một thực thể khác tại UAE, Al Warda Investments (đơn vị đầu tư thuộc chính phủ), nắm 8.218.712 cổ phiếu IBIT, trị giá hơn 408 triệu USD. Cộng gộp hai khoản này đưa mức tiếp xúc với Bitcoin thông qua IBIT vào cuối năm 2025 lên hơn 1 tỷ USD.
Trong cùng giai đoạn, giá BTC được mô tả giảm 30%, từ 126.000 USD xuống 87.000 USD. Việc gia tăng nắm giữ trong lúc giá điều chỉnh thường được diễn giải là niềm tin dài hạn vào tài sản crypto, đặc biệt khi tiếp cận qua công cụ như Crypto ETF/Bitcoin ETF.
“Quỹ tài sản quốc gia Mubadala đã ‘mua thêm’ BTC trong nhịp giảm của quý 4.”
– Juan Leon, Senior Investment Strategist, Bitwise
Cũng trong bối cảnh “mua khi giảm”, Peter Rizzo nhận định rằng “các quốc gia đang mua khi giá giảm”. Đây là quan sát theo xu hướng, không phải dữ liệu định lượng về toàn bộ hoạt động mua của các chính phủ.
Sở hữu tổ chức của IBIT gần như đi ngang, nhưng vị thế mua giảm đáng kể
Dữ liệu theo quý cho thấy số tổ chức nắm IBIT chỉ giảm nhẹ, nhưng tổng cổ phiếu nắm giữ theo hướng mua (long) và tỷ trọng phân bổ trung bình lại giảm mạnh.
Theo thống kê chủ sở hữu tổ chức trên Fintel, mức “ownership” theo quý giảm 0,41%, hàm ý phần lớn tổ chức không rút hẳn khỏi IBIT. Tuy nhiên, số cổ phiếu tổ chức nắm theo vị thế mua (long positions) giảm 10%, còn tỷ trọng phân bổ trung bình trong danh mục giảm 28%.
Cụ thể, lượng cổ phiếu tổ chức nắm giữ (longs) ghi nhận giảm ròng 41,36 triệu cổ phiếu từ Q3 sang Q4. Điều này cho thấy trong khi một số nhà đầu tư như Mubadala và Al Warda tăng mua, nhiều tổ chức khác giữ hiện diện nhưng thu nhỏ quy mô tiếp xúc.
Mức phân bổ trung bình giảm 28% thường phù hợp với các kịch bản tái cân bằng sau giai đoạn tăng mạnh, chốt lời, hoặc giảm rủi ro trong danh mục. Dù vậy, các nguyên nhân cụ thể có thể khác nhau theo từng tổ chức và không thể suy ra chắc chắn chỉ từ số liệu tổng hợp.
Hồ sơ 13F không phản ánh đầy đủ chiến lược phòng hộ và vị thế bán
13F chủ yếu ghi nhận vị thế mua của các tổ chức đủ điều kiện, nên có thể bỏ sót các vị thế bán/hedge trên thị trường phái sinh.
Các báo cáo 13F không bao quát toàn bộ chiến lược mà tổ chức sử dụng. Theo mô tả trong nội dung gốc, báo cáo này chủ yếu áp dụng cho các công ty có trên 100 triệu USD tài sản được yêu cầu công bố, và tập trung vào phần nắm giữ theo hướng mua.
Trong khi đó, các vị thế bán hoặc phòng hộ thông qua CME Futures hay nền tảng khác có thể không xuất hiện trong 13F. Vì vậy, việc “giảm cổ phiếu long” trong IBIT không nhất thiết đồng nghĩa với rời bỏ Bitcoin, mà có thể là chuyển sang cấu trúc rủi ro khác.
AUM của Bitcoin ETF sụt giảm khi thị trường crypto điều chỉnh
Tài sản quản lý (AUM) của IBIT và toàn bộ U.S. spot Bitcoin ETF được báo cáo giảm mạnh so với đỉnh, phản ánh xu hướng rút/giảm giá trị trong giai đoạn thị trường suy yếu.
Nội dung gốc cho biết AUM của BlackRock Bitcoin ETF đã giảm từ mức kỷ lục 95 tỷ USD xuống 57 tỷ USD khi đợt bán tháo crypto sâu hơn. Trên phạm vi rộng hơn, AUM của các U.S spot Bitcoin ETF giảm từ 162 tỷ USD xuống 100 tỷ USD.
Biến động AUM có thể đến từ hai yếu tố chính: dòng tiền vào/ra ETF và biến động giá Bitcoin. Do đó, khi đánh giá “niềm tin tổ chức”, cần tách bạch tác động của giá khỏi hành vi giao dịch ròng, đặc biệt trong các giai đoạn biến động lớn.
Những câu hỏi thường gặp
UAE đang nắm bao nhiêu BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) theo báo cáo 13F?
Cuối năm 2025, Mubadala (hơn 630 triệu USD) và Al Warda Investments (hơn 408 triệu USD) báo cáo nắm IBIT với tổng giá trị hơn 1 tỷ USD.
Mubadala đã tăng nắm giữ IBIT bao nhiêu so với quý trước?
Mubadala báo cáo sở hữu 12.702.323 cổ phiếu IBIT, tăng 46% so với quý trước (8,7 triệu cổ phiếu).
Vì sao sở hữu tổ chức IBIT gần như không đổi nhưng vị thế long lại giảm?
Số tổ chức có thể vẫn giữ IBIT, nhưng giảm số cổ phiếu và tỷ trọng phân bổ do tái cân bằng, chốt lời hoặc giảm rủi ro, dẫn tới tổng long shares giảm 10% và phân bổ trung bình giảm 28%.
Hồ sơ 13F có thể hiện vị thế bán (short) Bitcoin của tổ chức không?
Không đầy đủ. 13F chủ yếu phản ánh mức tiếp xúc theo hướng mua của các tổ chức đủ điều kiện, còn vị thế short/hedge qua CME Futures hay công cụ khác có thể không được thể hiện.
AUM của IBIT và U.S. spot Bitcoin ETF đã giảm như thế nào theo nội dung gốc?
AUM của IBIT được nêu giảm từ 95 tỷ USD xuống 57 tỷ USD, còn tổng AUM U.S. spot Bitcoin ETF giảm từ 162 tỷ USD xuống 100 tỷ USD.
