Dòng vốn 921 triệu USD vào Tiền Điện Tử: Tâm lý có vượt bài thử FOMC?

Dòng vốn vào sản phẩm đầu tư tài sản số bật tăng lên khoảng 921 triệu USD, dẫn dắt bởi Hoa Kỳ và Bitcoin, trong bối cảnh kỳ vọng Fed sớm cắt giảm 25 điểm cơ bản và CPI thấp hơn dự báo.

Tâm lý cải thiện nhưng vẫn thận trọng: khối lượng ETP tuần qua đạt 39 tỷ USD, cao hơn 39% so với mức trung bình từ đầu năm 28 tỷ USD, trong khi dòng vốn tại một số khu vực biến động do yếu tố kỹ thuật và kỳ vọng ETF tại Hoa Kỳ.

Dòng vốn vào sản phẩm tài sản số bật tăng cho thấy khẩu vị rủi ro hồi phục

Theo CoinShares, các sản phẩm đầu tư tài sản số ghi nhận khoảng 921 triệu USD dòng vào sau vài tuần giao dịch chập chờn, phản ánh sự trở lại của nhu cầu nhưng tâm lý tổng thể vẫn thận trọng.

Yếu tố vĩ mô đang nâng đỡ thị trường. Chỉ số CPI mới nhất của Hoa Kỳ thấp hơn kỳ vọng, củng cố khả năng Fed sớm cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với xác suất thị trường định giá gần 97% (tham chiếu công cụ CME FedWatch). Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch ETP toàn cầu đạt 39 tỷ USD, cao hơn 39% so với mức trung bình từ đầu năm 28 tỷ USD.

Sự cải thiện tâm lý đến trong bối cảnh việc phát hành một số chỉ báo kinh tế bị đình trệ do tình trạng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, khiến nhà đầu tư thiếu định hướng rõ ràng về chính sách tiền tệ tương lai. Điều này khiến dòng vốn tăng nhưng vẫn đi kèm sự dè dặt.

Dòng vốn theo khu vực cho thấy Hoa Kỳ dẫn dắt, Đức bứt phá, Thụy Sĩ rút ròng kỹ thuật

Hoa Kỳ dẫn đầu với khoảng 843 triệu USD dòng vào, Đức ghi nhận một trong các tuần mạnh nhất với 502 triệu USD, trong khi Thụy Sĩ rút ròng 359 triệu USD chủ yếu do chuyển tài sản giữa các nhà cung cấp.

Dòng vốn vào Hoa Kỳ phản ánh vai trò trung tâm của các sản phẩm giao dịch tại sàn và kỳ vọng liên quan đến ETF. Đức nổi bật nhờ hệ sinh thái ETP phát triển và nhu cầu tổ chức ổn định. Tại Thụy Sĩ, rút ròng chủ yếu mang tính kỹ thuật, không đồng nghĩa với rời bỏ thị trường diện rộng, theo ghi nhận của các nhà phân tích trong báo cáo CoinShares.

Hoạt động ETP sôi động cho thấy cơ sở nhà đầu tư toàn cầu vẫn đang tái cân bằng danh mục theo kỳ vọng lãi suất, bất chấp bất định ngắn hạn từ dữ liệu kinh tế bị chậm công bố.

Bitcoin tiếp tục hút vốn trong khi Ethereum bị rút sau hơn một tháng

Bitcoin là bên hưởng lợi lớn nhất, hút 931 triệu USD trong tuần; ngược lại, Ethereum ghi nhận tuần rút ròng đầu tiên sau hơn một tháng, với 169 triệu USD, dù nhu cầu với sản phẩm đòn bẩy ETH vẫn hiện hữu.

Tổng dòng vốn kể từ khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi đạt 9,4 tỷ USD; lũy kế từ đầu năm là 30,2 tỷ USD, vẫn thấp hơn 41,6 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy đà phục hồi đang hình thành nhưng chưa vượt đỉnh năm ngoái. Với BTC, vai trò tài sản dẫn dắt vẫn nổi trội khi dòng vốn ưu tiên tài sản có thanh khoản và vị thế thị trường vượt trội.

Ở chiều ETH, rút ròng có thể phản ánh sự thận trọng trước các chất xúc tác mới, dù các vị thế đòn bẩy cho thấy nhà đầu tư vẫn giao dịch tích cực theo chiến lược ngắn hạn.

Dòng vốn vào Solana và XRP chậm lại trước thềm ETF tại Hoa Kỳ

Solana ghi nhận 29,4 triệu USD, còn XRP đạt 84,3 triệu USD trong tuần, nhưng tốc độ đã chậm lại khi thị trường chờ đợi các ETF tại Hoa Kỳ.

Giai đoạn tiền ETF thường khiến dòng vốn điều chỉnh khi nhà đầu tư chốt lời, tái phân bổ hoặc đứng ngoài quan sát cấu trúc phí và thanh khoản của sản phẩm mới. Với SOL và XRP, sự chậm lại không phủ nhận xu hướng dài hạn, nhưng cho thấy ưu tiên ngắn hạn đang nghiêng về tài sản quy mô lớn và có câu chuyện vĩ mô rõ nét hơn.

Nếu ETF được chấp thuận và vận hành hiệu quả, thanh khoản thứ cấp có thể cải thiện, từ đó hỗ trợ giá và dòng vốn dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, biến động trước và sau sự kiện là điều thường thấy.

Biến số vĩ mô và tín hiệu từ Fed tiếp tục chi phối hướng đi ngắn hạn

Nhà đầu tư toàn cầu vẫn rất nhạy cảm với dữ liệu lạm phát và phát biểu từ Fed; bất kỳ sai lệch nào so với kỳ vọng cũng có thể đảo chiều thị trường nhanh chóng, theo nhận định của một số nhà phân tích trên X.

Sự tập trung chuyển sang cuộc họp FOMC sắp tới và các phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Kịch bản cắt giảm 25 điểm cơ bản phù hợp với câu chuyện CPI hạ nhiệt. Ngược lại, nếu Fed tỏ ra diều hâu hơn, tài sản rủi ro, bao gồm tiền điện tử, có thể chịu áp lực ngắn hạn.

Với dòng vốn đang phục hồi, chiến lược hợp lý là theo dõi sát CPI, định giá lãi suất kỳ hạn và dòng tiền ETF/ETP toàn cầu. Nền tảng vĩ mô thuận lợi là điều kiện cần, nhưng kỷ luật quản trị rủi ro vẫn là điều kiện đủ.

Bảng tóm tắt số liệu chính

Các số liệu dưới đây được tổng hợp từ báo cáo CoinShares và nội dung gốc, đơn vị tính theo tuần gần nhất.

Nguồn: CoinShares báo cáo dòng vốn, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ BLS về CPI, CME FedWatch Tool, liên kết trong bài viết.

Các câu hỏi thường gặp

Điều gì thúc đẩy dòng vốn 921 triệu USD vào tuần qua?

CPI Hoa Kỳ thấp hơn kỳ vọng và kỳ vọng Fed cắt 25 điểm cơ bản đã cải thiện khẩu vị rủi ro, kéo dòng vốn trở lại, theo CoinShares và định giá lãi suất thị trường.

Vì sao Hoa Kỳ dẫn đầu dòng vốn còn Thụy Sĩ rút ròng?

Hoa Kỳ hưởng lợi từ hệ sinh thái ETP và kỳ vọng ETF, trong khi rút ròng tại Thụy Sĩ chủ yếu do chuyển tài sản giữa nhà cung cấp, không phản ánh rút khỏi thị trường diện rộng.

Bitcoin hút vốn mạnh nhưng Ethereum lại rút ròng, vì sao?

BTC hưởng lợi từ vị thế dẫn dắt và thanh khoản, còn ETH rút ròng phản ánh thận trọng ngắn hạn dù nhu cầu với sản phẩm đòn bẩy vẫn tồn tại.

ETF tại Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng thế nào đến SOL và XRP?

Trước thềm ETF, nhà đầu tư thường tái cân bằng, khiến dòng vốn chậm lại. Sau niêm yết, thanh khoản có thể cải thiện nếu sản phẩm vận hành hiệu quả.

Chỉ báo nào đáng theo dõi trong thời gian tới?

CPI, xác suất chính sách trên CME FedWatch, quyết định FOMC và phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell là các biến số có thể xoay chiều thị trường nhanh.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.