Token SOL của mạng Solana đã tăng 7% vào 22/01, dù chưa thể quay lại mức hỗ trợ 260 USD. Quan trọng hơn, SOL đã tăng 34% kể từ đầu năm 2025, trong khi thị trường altcoin rộng lớn chỉ tăng 10%. Đà tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự kì vọng vào giao dịch memecoin, đặc biệt sau khi Token Chính Thức Trump (TRUMP) được ra mắt vào 18/01.
Khó Khăn Trong Việc SOL Tăng Vượt Mức 280 USD
SOL có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến để vượt qua mức 280 USD, do một số chỉ số on-chain và phái sinh đã giảm từ mức đỉnh gần đây. Dù điều này không ngăn cản SOL thách thức mức cao 295 USD vào 19/01, nhưng nó đặt ra mối lo ngại về độ bền vững của dòng vốn gần đây. Ví dụ, phí mạng lưới Solana đã giảm 67% xuống còn 11,7 triệu USD vào 21/01, so với 19/01.
Phí giao dịch hàng ngày trên mạng Solana, USD. Nguồn: DefiLlama
Việc giảm phí trên Solana phù hợp với hoạt động giao dịch giảm trên Raydium, Pump.fun và Orca, dù mức hoạt động tổng thể vẫn cao hơn so với tuần trước. Trong khi đó, phí vẫn không đổi trên các ứng dụng phi tập trung (DApps) khác như Jito, Meteora, Photon và Moonshot.money.
Nhà đầu tư cần lưu ý rằng memecoin không phải là trường hợp sử dụng duy nhất của Solana, nhưng nhu cầu gần đây thúc đẩy hoạt động mạng dường như không thể duy trì lâu dài.
Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày trên mạng Solana. Nguồn: Glassnode
Một xu hướng tương tự cũng đã xuất hiện trong số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày, đạt đỉnh 16,5 triệu vào 20/01 trước khi giảm còn 13 triệu, theo dữ liệu Glassnode. Tuy nhiên, sẽ ngây thơ khi đánh giá hoạt động mạng của Solana mà không so sánh dữ liệu với các đối thủ cạnh tranh.
Thương nhân Chuyển Hướng Đến Cổ Phiếu Trước Sự Lạc Quan về Tương Lai Tổng Thống Trump
Các thương nhân có thể đã chuyển dịch sang thị trường chứng khoán, được thúc đẩy bởi sự lạc quan về giảm thuế doanh nghiệp, thuế nhập khẩu và môi trường kinh doanh thuận lợi sau chiến thắng gần đây của Donald Trump trong cuộc bầu cử.
Chỉ số S&P 500 đã tăng 0,8% lên mức cao nhất trong ngày 6.100 vào 22/01, được thúc đẩy phần nào bởi Netflix, nhảy 11% sau khi vượt qua 300 triệu lượt đăng ký trả phí. Ngoài ra, cổ phiếu Oracle đã tăng 7%, trong khi Nvidia tăng 4% sau tin tức về một dự án hợp tác với OpenAI, Oracle và SoftBank, liên quan đến ít nhất 500 tỷ USD dự kiến đầu tư. Keith Lerner, đồng giám đốc đầu tư của Truist, được cho là đã nói với CNBC:
Hôm nay là một lời nhắc nhở khác rằng chủ đề chính của thị trường tăng giá này là trí tuệ nhân tạo và công nghệ.”
Dù hoạt động on-chain có giảm sút tổng thể, thị phần của Solana trong giao dịch phi tập trung (DEX) vẫn mạnh mẽ, duy trì vị trí hàng đầu trong bảy ngày qua.
Khối lượng DEX hàng ngày theo mạng, USD. Nguồn: DefiLlama
Vào 21/01, Solana ghi nhận 11,9 tỷ USD trong khối lượng DEX, trong khi BNB Chain và Ethereum kết hợp đạt 7,4 tỷ USD. Sự thống trị của Solana đã duy trì trên 45% kể từ 16/01, cao hơn mức trung bình của tuần trước là 34%. Thực chất, sự chậm trễ trong hoạt động on-chain của Solana chỉ phản ánh sự chuyển đổi tập trung của nhà đầu tư sang thị trường cổ phiếu.
Nhà đầu tư nên xem xét nhu cầu đòn bẩy trên thị trường tương lai của SOL. Khi tâm lý lạc quan chiếm ưu thế, lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai (hoán đổi nghịch đảo) thường vượt quá 1,9% mỗi tháng, có nghĩa là các vị thế mua (mua vào) phải thanh toán phí đòn bẩy.
Lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai SOL trong 8 giờ. Nguồn: CoinGlass
Trong hai ngày qua, nhu cầu đòn bẩy SOL đã duy trì cân bằng giữa bên mua và bên bán, với chỉ số hiện tại là 0,5% mỗi tháng. Đáng chú ý, vào 20/01, các nhà giao dịch đã tạm thời thể hiện nhu cầu gia tăng đối với đòn bẩy bán (bán khống).
Trừ khi có một yếu tố kích thích mới cho SOL – chẳng hạn như việc Hoa Kỳ phê duyệt quỹ ETF Solana giao dịch trực tiếp – khả năng quay lại mức cao nhất 295 USD sớm dường như bị hạn chế.
