Đợt tăng giá mạnh mẽ của vàng gần đây có thể báo hiệu những điều kiện vĩ mô thuận lợi cho Bitcoin trong tương lai gần sau khi các ngân hàng trung ương bơm thanh khoản.
Giữa những biến động kinh tế vĩ mô, vàng – đối thủ lưu trữ giá trị của Bitcoin – tiếp tục lập kỷ lục mới, tăng lên $2,564 mỗi ounce vào ngày thứ Sáu, với mức tăng từ đầu năm đến nay đạt 25%.
Trong quý vừa qua, giá vàng đã tăng 10% trong khi giá Bitcoin giảm 7% và hiện đang dao động quanh mốc $58,000. So với chỉ số S&P 500 của Wall Street, chỉ tăng 2% trong quý này, vàng đã thể hiện mạnh mẽ.
Ngược lại, Bitcoin đang theo đuổi các diễn biến kinh tế vĩ mô và thể hiện sự biến động do lo ngại về gỡ lệnh giao dịch với đồng Yên cùng khả năng suy thoái kinh tế Mỹ. Rất nhiều nhà phân tích tin rằng có sự khác biệt rõ rệt giữa Bitcoin và vàng trong thời điểm này. Đợt tăng giá vàng gần đây có thể báo hiệu các điều kiện vĩ mô tiềm năng thuận lợi cho Bitcoin trong tương lai.
Theo Charlie Morris, giám đốc đầu tư và người sáng lập ByteTree, đà tăng của vàng được thúc đẩy bởi sự tích lũy mạnh mẽ của ngân hàng trung ương, một lợi thế mà Bitcoin vẫn chưa tận hưởng. Xu hướng này cũng gợi ý về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai. Nói với CoinDesk, ông cho biết:
“Sức hút của trái phiếu chính phủ trong dự trữ giảm đi và vàng đã vươn lên thay thế. Nhiều ngân hàng trung ương đang tích lũy vàng, vốn từng được định giá dựa trên chứng khoán bảo vệ lạm phát của Mỹ nhưng giờ đây được ảnh hưởng bởi các yếu tố toàn cầu như thâm hụt ngân sách cơ cấu. “Sức mạnh của vàng phản ánh nguồn cung tiền hiện tại và tương lai tăng lên, trong số những điều khác, và Bitcoin sẽ bùng nổ khi kinh tế phục hồi hoặc khi có tiếng vang của các gói kích thích.”
Tại sao vốn sẽ chảy lại vào Bitcoin?
Dựa trên tốc độ tăng trưởng năm, nguồn cung tiền pháp định kết hợp từ Mỹ, Khu vực đồng Euro, Anh và Nhật Bản đã trở lại mức dương vào cuối tháng 8. Với kế hoạch của các ngân hàng trung ương chuyển sang nới lỏng thanh khoản, nguồn cung tiền pháp định có thể tiếp tục mở rộng.
Thứ Năm tuần trước, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã cắt giảm lãi suất, và Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ theo sau vào tuần tới, báo hiệu sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng có thể dẫn đến gia tăng kích thích cho các nhà đầu tư Mỹ.
André Dragosch, người đứng đầu nghiên cứu tại châu Âu của Bitwise, cho rằng đợt tăng giá gần đây của vàng cho thấy một sự sụt giảm mạnh trong lợi suất thực sau lạm phát của trái phiếu chính phủ Mỹ. Lịch sử cho thấy, sự giảm mạnh trong lợi suất thực thường đẩy các nhà đầu tư chuyển vốn vào các tài sản rủi ro hơn như bitcoin và cổ phiếu công nghệ, giống như năm 2020. Nói với CoinDesk, Dragosh nói:
“Giá vàng đã hoàn toàn tách khỏi lợi suất thực của Mỹ. Điều này ám chỉ hai điều: Hoặc vàng đang bị định giá quá cao, hoặc vàng đã dự báo trước sự sụt giảm mạnh trong lợi suất thực của Mỹ. Một sự sụt giảm mạnh trong lợi suất thực của Mỹ tương đương với sự nới lỏng mạnh trong chính sách tiền tệ, điều chưa được định giá rộng rãi trong thị trường tài chính ngoại trừ vàng, lý do tại sao bitcoin và các tài sản khác có thể theo vàng tăng cao.”
Ngân hàng trung ương đã đẩy mạnh mua vàng, mua 37 tấn trong tháng 7, mức mua hàng tháng cao nhất kể từ tháng Giêng khi net purchase đạt 45 tấn.
Alex Kruger, đối tác tại công ty tư vấn tài sản kỹ thuật số và vĩ mô Asgard Markets, khuyến nghị nhà đầu tư không nên diễn giải quá mức các tác động của đợt tăng giá vàng đối với Bitcoin.
