Mỹ đang chuyển khung quản lý stablecoin từ nguyên tắc chung sang giai đoạn yêu cầu cụ thể, quy định có thể thực thi và kỳ vọng tuân thủ theo chuẩn tổ chức, theo phân tích được Forbes dẫn từ báo cáo 2025 Skynet US Digital Asset Policy Report của CertiK.
Bài viết của Forbes tập trung vào diễn biến mới nhất của khung quản lý stablecoin tại Mỹ, nhấn mạnh tác động của các chính sách chủ chốt như GENIUS Act và xu hướng toàn ngành chuyển sang ưu tiên an ninh.
- Mỹ siết quy định stablecoin theo hướng yêu cầu cụ thể và tuân thủ tổ chức.
- CertiK: doanh nghiệp thắng cuộc cần hệ vận hành chuẩn tổ chức về dự trữ, minh bạch, hạ tầng.
- Mỹ và EU diverge: USD stablecoin là tài sản chiến lược; MiCA bảo vệ chủ quyền euro.
Mỹ: từ nguyên tắc chung sang yêu cầu có thể thực thi
CertiK nhận định chính sách tại Mỹ đang tiến tới các tiêu chuẩn cụ thể, có thể kiểm tra và cưỡng chế, thay vì chỉ đặt ra định hướng rộng cho tài sản số và stablecoin.
Theo Forbes dẫn phân tích từ báo cáo 2025 Skynet US Digital Asset Policy Report của CertiK, với tiến triển liên tục của các chính sách chủ chốt như GENIUS Act, ngành tài sản số tại Mỹ bước vào pha mới: tập trung vào yêu cầu chi tiết, quy định có thể thực thi và kỳ vọng tuân thủ theo chuẩn định chế.
Trong bối cảnh này, trọng tâm quản trị stablecoin dịch chuyển sang năng lực vận hành và đáp ứng kiểm tra thực tế. CertiK cho rằng tiêu chí thành công không chỉ là phát hành, mà là vận hành theo chuẩn tuân thủ và hạ tầng đáp ứng yêu cầu dài hạn.
Cuộc đua stablecoin: chuẩn tổ chức và chia rẽ Mỹ–EU
CertiK dự báo các đơn vị phát hành stablecoin nổi bật sẽ là những công ty có hệ thống vận hành trưởng thành về quản lý dự trữ, minh bạch và hạ tầng, đồng thời toàn ngành chuyển sang security first.
Trong báo cáo, đồng sáng lập kiêm CEO CertiK Ronghui Gu nêu rằng lợi thế cạnh tranh sẽ thuộc về các tổ chức xây dựng được operating system cấp định chế, đặc biệt ở 3 trụ cột: quản lý dự trữ, minh bạch và hạ tầng. Ông cũng nhấn mạnh xu hướng toàn ngành đang dịch chuyển sang ưu tiên an ninh.
Forbes, trích dẫn báo cáo CertiK, cho rằng khác biệt đường lối giữa Mỹ và châu Âu đang định hình lại thanh khoản stablecoin toàn cầu: Mỹ xem stablecoin neo USD là tài sản chiến lược, còn EU với khung MiCA tập trung bảo vệ chủ quyền đồng euro, tạo hệ stablecoin hai đường ray. CertiK kết luận quy định không chỉ quyết định ai được phát hành, mà còn ai có thể cạnh tranh toàn cầu nhờ năng lực vận hành xuyên biên giới trong dài hạn.
