Bitcoin đang nghiêng về trạng thái đầu hàng hơn là tạo đáy rõ ràng.
Giá BTC đã giảm mạnh, nhu cầu suy yếu và dữ liệu on-chain vẫn cho thấy áp lực bán chưa được hấp thụ hết. Trong bối cảnh đó, việc xác nhận một đáy bền vững của Bitcoin vẫn còn sớm.
- Bitcoin đang mất lực cầu ở cả giao ngay lẫn phái sinh.
- Hơn một nửa nguồn cung BTC đang nằm trong trạng thái lỗ chưa thực hiện.
- Áp lực bán vẫn hiện diện, nên rủi ro giảm thêm chưa biến mất.
Giá Bitcoin giảm mạnh, tâm lý thị trường chuyển sang phòng thủ
Bitcoin đang ở giai đoạn biến động xấu khi giá giảm khoảng 16% trong tuần và kiểm tra vùng hỗ trợ 60.000 USD. Nhịp giảm này đã kéo theo tâm lý né rủi ro trên toàn thị trường.
Dữ liệu tâm lý thị trường từ Santiment cho thấy trạng thái hưng phấn ở vùng đỉnh gần 78.000 USD vào cuối tháng 5, rồi chuyển nhanh sang tiêu cực khi giá suy yếu. Tâm lý chạm mức -164 vào ngày 3/6 và vẫn còn âm tại thời điểm ghi nhận.
Nhu cầu BTC co lại ở cả spot và futures
Nhu cầu Bitcoin đang thu hẹp rõ rệt, với tổng cầu giảm xuống khoảng 501.000 BTC, mức co hẹp sâu nhất của chu kỳ hiện tại. Cả spot lẫn futures đều ghi nhận suy yếu đồng thời.
Trong 30 ngày gần nhất, nhu cầu spot giảm khoảng 272.000 BTC, còn nhu cầu futures giảm khoảng 229.000 BTC. Khi hai nhóm này cùng đi xuống, thị trường thường cho thấy lực mua chưa sẵn sàng hấp thụ áp lực bán.
Hơn một nửa nguồn cung Bitcoin đang lỗ chưa thực hiện
Bitcoin hiện có hơn 50% nguồn cung nằm trong trạng thái lỗ chưa thực hiện. Khoảng 10,5 triệu BTC đang “underwater”, trong khi chỉ khoảng 9,8 triệu BTC còn lãi.
Về mặt lịch sử, trạng thái này thường xuất hiện gần các vùng đáy, nhưng lần này tín hiệu tích lũy chưa rõ. Glassnode ghi nhận mức lỗ thực hiện tăng lên khoảng 1,3 tỷ USD mỗi ngày khi BTC quay lại vùng 62.000 USD, trong đó nhóm nắm giữ dài hạn chiếm khoảng 770 triệu USD, tương đương 59% tổng lỗ thực hiện.
Dòng coin đổ lên sàn đang nghiêng về phía thua lỗ
Áp lực bán ngắn hạn cũng đang lộ rõ ở nhóm holder ngắn hạn. Một tín hiệu tương tự được ghi nhận trên X khi dữ liệu CryptoQuant cho thấy 53.800 BTC đã được chuyển lên sàn trong 24 giờ từ các coin đang lỗ.
Trong cùng giai đoạn, dòng coin chốt lời gần như biến mất, xuống mức 0. Đây là mức lệch nghiêng về bán ra do thua lỗ lớn nhất của nhóm STH trong năm.
Bitcoin đã tạo đáy chưa?
Bitcoin chưa cho thấy các điều kiện thường đi kèm một đáy xác nhận. Nhu cầu còn co lại, tâm lý vẫn yếu và nguồn cung đang lỗ chưa thực hiện vẫn ở mức cao.
Điểm cần theo dõi tiếp theo là liệu lực bán có tiếp tục lan rộng dưới vùng 55.000 USD hay không. Nếu chưa có dấu hiệu hấp thụ rõ hơn, thị trường vẫn có thể đang ở giai đoạn đầu của quá trình đầu hàng.
Tổng kết
Bitcoin đang phản ánh một giai đoạn đầu hàng hơn là một đáy đã hình thành. Cho đến khi nhu cầu quay lại và áp lực bán được hấp thụ rõ ràng hơn, rủi ro giảm thêm vẫn chưa biến mất.
