- Thống trị của Ethereum đang gia tăng trong khi các altcoin khác tiếp tục gặp khó khăn.
- ETH vẫn chịu áp lực giảm giá mạnh và có nguy cơ giảm về dưới 2.000 USD.
Kể từ khi đạt đỉnh cục bộ 3.700 USD vào đầu tháng 1, Ethereum [ETH] đã giảm đáng kể. Sau nỗ lực phá vỡ xu hướng giảm cách đây một tháng, ETH gặp phải ngưỡng kháng cự mạnh tại 2.800 USD dẫn tới đợt điều chỉnh giảm.
Mặc dù biểu đồ giá có nhiều khó khăn, CryptoOnchain ghi nhận sự gia tăng rõ nét trong tỷ trọng thống trị của ETH.
Tăng trưởng thống trị của Ethereum tiếp tục mở rộng
Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy Ethereum đã chiếm lĩnh thị phần quan trọng trên thị trường từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2025.
Sự bùng nổ tỷ trọng ETH chủ yếu do sự sụt giảm mạnh về khối lượng giao dịch của các altcoin khác.
Nguồn: CryptoQuant
Trái với kỳ vọng thị trường, lượng giao dịch Ethereum không góp phần thúc đẩy đà tăng gần đây. Từ 2024 đến 2025, khối lượng giao dịch ETH ổn định trong khoảng 300 nghìn tỷ đến 490 nghìn tỷ.
Ngược lại, khối lượng giao dịch altcoin từng đạt đỉnh 1.567,2 nghìn nghìn tỷ vào tháng 11/2024 nhưng giảm mạnh còn 387,47 nghìn tỷ vào tháng 5/2025. Tỷ lệ giao dịch altcoin giảm từ hơn 1 triệu tỷ xuống dưới 400 nghìn tỷ, phản ánh sự suy thoái đáng kể.
Xu hướng này cho thấy nhà đầu tư đang rút vốn khỏi các dự án rủi ro hơn, dòng tiền có xu hướng chuyển sang Ethereum như một lựa chọn an toàn hơn.
Nguồn: CoinGlass
Ethereum duy trì vị thế vượt trội không phải do chính nó phát triển mạnh mà do các đồng coin đối thủ suy yếu. ETH vẫn nổi bật trong khi phần lớn altcoin đều lao dốc.
Xét theo Chỉ số Mùa Altcoin, thị trường altcoin đang suy thoái khi chỉ số giảm từ 88 xuống mức thấp 12 trong khoảng thời gian từ tháng 12/2024 đến tháng 6/2025.
Tác động đến biến động giá ETH?
Mặc dù thống trị Ethereum tăng mạnh, đà tăng này lại đi kèm nhiều vấn đề. Cầu và hoạt động on-chain của ETH không theo kịp sự phát triển trên thị trường.
Nguồn: Santiment
Tỷ lệ NVT của Ethereum hiện đã vượt lên mức 1.041, cho thấy mạng lưới đang bị đánh giá quá cao.
NVT cao biểu thị hoạt động on-chain thấp so với giá thị trường, hàm ý giá ETH hiện tại không hoàn toàn được hỗ trợ bởi nhu cầu thực tế.
Trong lịch sử, sự mất kết nối giữa giá trị và hoạt động mạng này thường báo hiệu đỉnh giá và mở đầu cho các đợt điều chỉnh giảm.
Nếu xu hướng này kéo dài, ETH có thể sẽ quay đầu giảm để hội tụ với nhu cầu thật, tạo ra môi trường thị trường mang tính đầu cơ cao.
Dù thống trị thị trường tăng, nhà đầu tư dài hạn ETH vẫn đang lỗ.
Chỉ số chênh lệch MVRV Long/Short duy trì âm trong 4 tháng qua, cho thấy nhà đầu tư dài hạn chưa thu được lợi nhuận.
Nguồn: Santiment
Giá trị âm này phản ánh nhà đầu tư ngắn hạn có lợi nhuận chưa thực hiện cao hơn so với các Long Term Holders (LTH). Ví dụ, những người mua ETH từ tháng 12/2024 đến tháng 2/2025 hầu hết đang chịu lỗ.
Điều này đồng nghĩa ETH đang phải đối mặt tình trạng bị định giá quá cao trong khi sức tăng trưởng vẫn chưa rõ ràng, đồng thời các altcoin khác tiếp tục giảm.
Trong trường hợp thị trường điều chỉnh, ETH có thể rớt xuống dưới 2.000 USD. Ngược lại, nếu lực đỡ của giới đầu cơ duy trì, Ethereum sẽ tiếp tục hồi phục và thử thách mốc 2.500 USD.
