Ethereum tăng trưởng ổn định hơn 2020 nhưng vẫn còn một lo ngại

Ethereum vừa vượt qua mốc 4.200 USD với động lực mạnh, trong khi funding rate duy trì ổn định, cảnh báo nguy cơ điều chỉnh tại kháng cự 4.700 USD.

Động lực tăng hiện tại chủ yếu xuất phát từ giao dịch giao ngay, tạo nền tảng tăng trưởng bền vững nhưng rủi ro biến động lớn vẫn còn nếu nguồn cung bị siết chặt hơn tại các vùng cản mạnh.

Ethereum vượt 4.200 USD có ý nghĩa gì?

Ethereum tăng mạnh vượt 4.200 USD phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư dài hạn vào tiềm năng phát triển của mạng lưới, đặc biệt trong bối cảnh thị trường giữ funding rate ổn định gần mức 0.

“Funding rate ở mức thấp giúp hạn chế đòn bẩy quá mức, giảm nguy cơ thanh lý đột biến trên thị trường phái sinh.”

Glassnode, Báo cáo thị trường ngày 18/08/2025

Khác với các đợt tăng giá năm 2020 và đầu 2024 khi funding rate từng vượt 0,05 rồi gây ra những đợt điều chỉnh mạnh, lần này động lực chính lại đến từ các giao dịch giao ngay. Điều này phản ánh nhu cầu nắm giữ thực, chứ không phải dựa vào đòn bẩy tài chính, từ đó làm nền tảng cho xu hướng tăng vững chắc và tính ổn định cao hơn. Tuy nhiên, nếu funding rate tăng đột ngột trở lại trên 0,05, giới phân tích cảnh báo thị trường sẽ đối diện áp lực chốt lời mạnh, có thể đảo chiều xu hướng.

Theo ghi nhận từ Glassnode, việc duy trì funding rate ở mức trung lập hiện là một trong những tín hiệu tích cực cho sự bền vững của đà tăng giá ETH trong ngắn hạn.

Tại sao vùng 4.700 USD là kháng cự quan trọng cho Ethereum?

Vùng 4.700 USD là ngưỡng kháng cự chủ chốt bởi đây là mức giá gắn liền với chỉ báo Active Realized Price +1σ, thường tạo ra áp lực bán mạnh và đánh dấu thị trường quá nóng.

“Khu vực quanh 4.700 USD từng bị Ethereum kiểm tra và từ chối nhiều lần trong các chu kỳ trước, xác nhận vai trò vùng cản tâm lý quan trọng.”

Santiment, Biểu đồ dữ liệu ngày 18/08/2025

Lần gần nhất mốc này bị kiểm định là tháng 3/2024, sau đó thị trường đã xuất hiện điều chỉnh đáng kể, chứng minh đây là ranh giới mà phe bán luôn sẵn sàng nhập cuộc. Dù tâm lý lạc quan hiện tại vẫn duy trì mạnh nhờ sự phục hồi ấn tượng của Ethereum, việc tiếp cận 4.700 USD vẫn làm dấy lên lo ngại về khả năng kiệt sức ngắn hạn của lực mua.

Kết quả của cuộc “giằng co” quanh vùng 4.700 USD sẽ đóng vai trò quyết định: nếu vượt qua thành công, Ethereum có thể mở ra sóng tăng mới. Nếu thất bại, một nhịp điều chỉnh sâu là điều hoàn toàn có thể xảy ra trong các tuần tới.

Chỉ số Stock-to-Flow tăng vọt báo hiệu gì về nguồn cung Ethereum?

Chỉ số Stock-to-Flow của Ethereum bất ngờ vọt lên 47,7 – mức cao nhất trong nhiều tháng, phản ánh sự hạn chế nguồn cung nhưng cũng cảnh báo khả năng thị trường đang quá nóng.

“Stock-to-Flow tăng mạnh thường định hình các pha biến động lớn, hoặc hấp dẫn nhà đầu tư nhảy vào, hoặc khiến thị trường đảo chiều vì lo ngại quá nhiệt.”

Dữ liệu Santiment, Thống kê tháng 08/2025

Lịch sử cho thấy, mỗi cú nhảy bất ngờ của Stock-to-Flow đa phần đi trước những đợt biến động mạnh về giá, hoặc thúc đẩy thêm sự bứt phá, hoặc tạo ra các đợt chốt lời lớn. Với nguồn cung ngày càng bị siết, nhu cầu giữ ETH tăng nhưng nguy cơ biến động mạnh lên nếu lực bán xuất hiện ở vùng kháng cự.

Tình trạng này vừa củng cố sức hút “khan hiếm” của ETH trên thị trường, vừa đóng vai trò là tín hiệu cảnh báo ngắn hạn khi chỉ cần xuất hiện áp lực chốt lời, giá có thể biến động bất thường.

MVRV tăng cho thấy gì về tâm lý của Holder Ethereum?

MVRV Long/Short difference của ETH tăng liên tục lên 25,69% cho thấy nhà đầu tư dài hạn đang thu lãi lớn hơn nhiều so với nhóm đầu cơ ngắn hạn, làm tăng rủi ro chốt lời trong ngắn hạn.

“MVRV tăng mạnh cho thấy niềm tin holder lâu năm nhưng cũng là động lực khiến áp lực bán tăng khi lợi nhuận đạt ngưỡng kỳ vọng.”

Glassnode, Báo cáo thị trường ngày 18/08/2025

Đây là tín hiệu hai mặt: tăng trưởng đồng nghĩa mạng lưới được củng cố nhờ sự tham gia của nhà đầu tư dài hạn, nhưng khi khoảng cách lợi nhuận giữa các nhóm quá lớn, hành động chốt lời sẽ xảy ra khi giá chạm ngưỡng kỳ vọng. Sức bền của xu hướng tăng Ethereum trong ngắn hạn phụ thuộc vào quyết định: holder dài hạn sẽ tiếp tục tích lũy hay bắt đầu phân phối dần.

Việc ETH không sụt giảm mạnh giữa làn sóng thực hiện lợi nhuận hiện tại cũng cho thấy sự kiên định của cộng đồng holder lâu năm, tạo kỳ vọng vào triển vọng tích cực nếu không có biến động lớn về tâm lý thị trường.

Liệu Ethereum sẽ bứt phá hay điều chỉnh tại ngưỡng 4.700 USD?

Sự ổn định của funding rate giúp đà tăng của Ethereum trở nên lành mạnh hơn nhưng không loại trừ nguy cơ nhận phải lực bán mạnh quanh 4.700 USD khi các chỉ báo Stock-to-Flow và MVRV đều đạt mức cao.

Động thái quyết định sẽ nằm ở việc ETH có vượt thành công vùng cản này hay không. Một khi vượt qua dứt khoát, nhiều khả năng động lực tăng giá sẽ tiếp tục được củng cố, nếu không thị trường sẽ điều chỉnh để hấp thụ áp lực chốt lời tích tụ.

Những câu hỏi thường gặp

Ethereum tăng trên 4.200 USD nhờ yếu tố gì?

Chủ yếu nhờ lực mua từ giao dịch giao ngay, funding rate ổn định và niềm tin của holder dài hạn được ghi nhận qua dữ liệu Glassnode.

Tại sao vùng 4.700 USD lại là kháng cự mạnh?

Theo Santiment, đây là vùng giá từng chứng kiến nhiều đợt điều chỉnh mạnh, thể hiện tâm lý chốt lời cao của thị trường.

Funding rate ổn định ảnh hưởng gì đến xu hướng giá Ethereum?

Mức funding rate gần 0 hạn chế nguy cơ thanh lý đột biến và giúp xu hướng tăng bền vững hơn so với các đợt tăng dùng đòn bẩy mạnh.

Stock-to-Flow tăng mạnh dự báo điều gì?

Stock-to-Flow tăng chỉ ra nguồn cung khan hiếm nhưng cũng cảnh báo thị trường có thể biến động lớn nếu áp lực chốt lời tăng cao.

MVRV Long/Short diff cao nghĩa là gì?

Holder dài hạn đang lãi lớn hơn so với nhóm ngắn hạn, có thể dẫn tới áp lực bán để hiện thực hóa lợi nhuận nếu giá tiếp tục tăng.

Nếu ETH vượt 4.700 USD điều gì sẽ xảy ra?

Nếu vượt dứt khoát, ETH có thể bước vào pha tăng giá mới với động lực mạnh từ cả holder cũ và dòng tiền mới.

Nếu không vượt được 4.700 USD thì sao?

Thị trường nhiều khả năng sẽ điều chỉnh, hấp thụ lực bán của holder lợi nhuận cao trước khi xác lập xu hướng mới.