Bitcoin đang bước vào giai đoạn biến động mạnh giữa tháng 2/2026, khi nỗi sợ của nhà đầu tư nhỏ lẻ tăng cao nhưng dòng tiền tổ chức có dấu hiệu quay lại.
Giá BTC phục hồi trong ngày nhưng vẫn giảm sâu theo tháng, kéo tâm lý thị trường xuống “Extreme Fear”. Trong khi đó, Bitcoin vẫn giữ mức thống trị lớn, còn các ngân hàng Phố Wall lại tập trung vào tầm nhìn dài hạn nhờ kỳ vọng khung pháp lý rõ ràng hơn tại Mỹ.
- Bitcoin phục hồi ngắn hạn nhưng vẫn giảm 26% trong 1 tháng, tâm lý thị trường ở mức “Extreme Fear”.
- Độ khó đào và hashrate cùng giảm, gợi ý “miner capitulation” khi thợ đào kém hiệu quả rời mạng lưới.
- Spot Bitcoin ETF có dòng tiền vào trở lại, trong khi J.P. Morgan đặt cược dài hạn dựa trên kỳ vọng luật CLARITY.
Bitcoin biến động mạnh nhưng vẫn chiếm ưu thế thị trường
Đến giữa tháng 2/2026, Bitcoin tăng trong ngày lên khoảng 70.318 USD nhưng vẫn giảm 26% trong 1 tháng, đồng thời duy trì tỷ lệ thống trị gần 59% vốn hóa toàn thị trường crypto.
Đà giảm gần đây khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ bi quan, thể hiện qua mức biến động lớn và các nhịp hồi nhanh nhưng thiếu chắc chắn.
Dữ liệu thị trường cho thấy BTC dù phục hồi 2,23% trong 24 giờ vẫn đang ở trạng thái “giảm theo tháng”, nhấn mạnh rủi ro xu hướng ngắn hạn.
Diễn biến này cũng phản ánh đặc điểm thường thấy của các chu kỳ “reset” trong crypto, khi giá dao động mạnh, thanh khoản thay đổi nhanh và kỳ vọng nhà đầu tư phân hóa.
Tham khảo biến động giá BTC tại trang Bitcoin trên CoinMarketCap.
Tỷ lệ thống trị được theo dõi tại chỉ số BTC.D trên TradingView.
Chỉ số Fear & Greed về mức “Extreme Fear”
Chỉ số Crypto Fear and Greed Index giảm xuống 13, được xếp loại “Extreme Fear”, cho thấy tâm lý hoảng sợ đang chiếm ưu thế trên thị trường.
Mức 13 thường gắn với giai đoạn nhà đầu tư ưu tiên phòng thủ, giảm đòn bẩy và hạn chế giải ngân, khiến biến động giá có thể bị khuếch đại.
Tuy nhiên, “Extreme Fear” đôi khi xuất hiện trong các vùng thị trường tạo đáy, nhưng không phải tín hiệu đảo chiều chắc chắn nếu thiếu xác nhận từ dòng tiền và cấu trúc xu hướng.
Chỉ số này được theo dõi tại Fear & Greed Index trên CoinMarketCap.
Dòng tiền spot Bitcoin ETF quay lại dù thị trường còn bất ổn
Spot Bitcoin ETF ghi nhận 15,1 triệu USD dòng tiền vào ngày 13/2, cho thấy tổ chức có thể đang quay lại mua sau giai đoạn rút vốn trước đó.
Dù con số không lớn so với các giai đoạn hưng phấn, việc chuyển từ “outflow” sang “inflow” mang ý nghĩa tâm lý: một phần nhà đầu tư quy mô lớn có thể đang tận dụng nhịp điều chỉnh.
Trong bối cảnh nhà đầu tư nhỏ lẻ sợ hãi, các nhịp tích lũy âm thầm của tổ chức thường khó quan sát trên biểu đồ ngắn hạn, nhưng lại ảnh hưởng đến xu hướng trung và dài hạn.
Số liệu dòng tiền ETF được tổng hợp tại bảng dòng tiền Bitcoin ETF của Farside.
Độ khó đào và hashrate giảm, tín hiệu “miner capitulation”
Lần đầu sau nhiều năm, cả độ khó đào và hashrate của Bitcoin cùng giảm, hàm ý một số thợ đào đang rời mạng lưới do chi phí tăng và giá giảm làm suy giảm lợi nhuận.
Khi các đơn vị khai thác chi phí cao tắt máy, mạng lưới thường điều chỉnh độ khó theo thời gian, giúp khôi phục phần nào biên lợi nhuận cho các thợ đào còn trụ lại.
Giai đoạn “miner capitulation” thường xuất hiện khi thị trường chịu áp lực, và có thể trùng với các đợt tái cân bằng lớn, dù thời điểm kết thúc không thể xác định chỉ từ một chỉ báo.
Về mặt chu kỳ, việc hashrate giảm cũng có thể phản ánh cú sốc vận hành (thời tiết, điện năng, quy định địa phương) ngoài yếu tố giá.
J.P. Morgan hạ “giá sàn” chi phí sản xuất nhưng vẫn kỳ vọng 266.000 USD năm 2026
J.P. Morgan hạ ước tính “giá sàn” (chi phí sản xuất 1 BTC) từ 90.000 USD xuống 77.000 USD, nhưng vẫn kỳ vọng Bitcoin đạt 266.000 USD trong năm 2026.
Ngân hàng cho rằng mức “giá sàn” giảm chủ yếu do độ khó đào giảm khoảng 15%, nhiều mỏ chi phí cao đóng cửa, và bão mùa đông nghiêm trọng ở Mỹ (đặc biệt Texas) làm gián đoạn hoạt động khai thác.
Dù vậy, kỳ vọng giá dài hạn của J.P. Morgan gắn với triển vọng môi trường pháp lý thuận lợi hơn cho tổ chức, đặc biệt nếu CLARITY Act được thông qua.
Thông tin liên quan được đề cập tại bài đăng tổng hợp trên X.
Ngân hàng Phố Wall tăng hiện diện trong hạ tầng crypto
Một số ngân hàng lớn đang chuyển trọng tâm sang chiến lược dài hạn, mở rộng hạ tầng và dịch vụ liên quan tiền điện tử thay vì chỉ giao dịch theo biến động ngắn hạn.
J.P. Morgan thông qua đơn vị Kinexys đang mở rộng token “digital dollar” và chuẩn bị cung cấp dịch vụ lưu ký crypto cho Bitcoin và Ethereum, phản ánh nhu cầu của khách hàng tổ chức về lưu ký, tuân thủ và quản trị rủi ro.
Đồng thời, Goldman Sachs cũng được nhắc đến như một tổ chức đã đưa các tài sản số lớn vào danh mục, cho thấy sự thay đổi thái độ của tài chính truyền thống theo hướng thực dụng hơn.
CLARITY Act có thể định hình cách tổ chức tham gia thị trường Mỹ
Các банка tin rằng quy định rõ ràng hơn như CLARITY Act sẽ giảm rủi ro pháp lý, từ đó khiến crypto hấp dẫn hơn với dòng tiền tổ chức tại Mỹ.
Nội dung gốc cho biết chính quyền Donald Trump ủng hộ CLARITY Act, và mục tiêu là thông qua trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11/2026.
Patrick Witt, người làm việc với Nhà Trắng về tài sản số, được nêu là đã nói mục tiêu đó, nhưng dự luật hiện vẫn tiến chậm ở Thượng viện.
Dù được thông qua sớm hay muộn trong năm 2026, xu hướng chung được mô tả là thị trường crypto Mỹ đang rời “miền Tây hoang dã” để tiến tới hệ thống được quản lý chặt hơn và có sự hậu thuẫn của ngân hàng.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao Bitcoin tăng trong ngày nhưng vẫn giảm mạnh theo tháng?
Giá BTC có thể hồi phục nhờ lực mua ngắn hạn hoặc tin tức, nhưng mức giảm 26% trong 1 tháng cho thấy xu hướng gần đây vẫn chịu áp lực bán và tâm lý rủi ro cao.
Chỉ số Fear & Greed = 13 nói lên điều gì?
Mức 13 tương ứng “Extreme Fear”, phản ánh thị trường đang hoảng sợ và thận trọng. Đây có thể là giai đoạn biến động mạnh, không đồng nghĩa chắc chắn rằng giá đã tạo đáy.
Miner capitulation là gì và vì sao quan trọng?
Miner capitulation là thời điểm nhiều thợ đào kém hiệu quả buộc phải dừng máy do lợi nhuận suy giảm. Nó thường đi kèm việc độ khó và hashrate giảm, có thể xuất hiện trong các giai đoạn tái cân bằng lớn của thị trường.
Dòng tiền vào spot Bitcoin ETF 15,1 triệu USD có ý nghĩa gì?
Nó cho thấy có lực mua trở lại từ kênh tổ chức sau giai đoạn rút vốn, dù quy mô chưa đủ để khẳng định xu hướng tăng bền vững nếu thiếu các tín hiệu xác nhận khác.
J.P. Morgan “giá sàn” 77.000 USD có phải là mức hỗ trợ chắc chắn không?
Không. “Giá sàn” ở đây là ước tính chi phí sản xuất 1 BTC, có thể thay đổi theo độ khó, giá điện và cơ cấu thợ đào. Thị trường vẫn có thể giao dịch dưới hoặc trên mức này theo cung cầu.
