Sean Dawson, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Derive, chia sẻ dự báo tác động của chính sách vĩ mô và các yếu tố On-chain đến thị trường tiền điện tử, đặc biệt là Ethereum trong năm 2025.
Ông nhấn mạnh vai trò của các công ty quản lý kho bạc ETH trong việc thúc đẩy giá trị Ethereum, đồng thời phân tích ảnh hưởng từ chính sách lãi suất FED và các giải pháp Layer-2 on-chain.
- Dự kiến FED sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 để ứng phó với suy yếu thị trường lao động.
- Các công ty kho bạc Ethereum kiểm soát gần 3% nguồn cung ETH, tác động mạnh đến giá ETH trước kỳ vọng chính sách tài khóa rộng rãi.
- Ethereum có thể tiếp tục tăng mạnh so với Bitcoin với khả năng ETH/BTC đạt lại mức từ năm 2017.
Chính sách cắt giảm lãi suất của FED có khả năng diễn ra khi nào?
Sean Dawson dự báo FED sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 năm 2024, với xác suất 95% theo Fedwatch và khoảng 80% từ Polymarket.
<pÁp lực từ thị trường lao động như tăng tỷ lệ thất nghiệp và số liệu việc làm yếu kém hơn dự báo tạo ra nhu cầu thay đổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Động thái này có thể kích thích đầu tư vào các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Giải pháp Layer-2 và các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng thế nào đến Ethereum?
Sean cho rằng yếu tố vĩ mô là động lực chính thúc đẩy giá ETH hiện tại, đặc biệt là sự xuất hiện của các công ty kho bạc ETH nắm giữ đến 3,6 triệu ETH, tương đương khoảng 3% tổng nguồn cung.
Sự kỳ vọng về giảm lãi suất và gói chi tiêu công lớn của chính phủ Hoa Kỳ khiến nhà đầu tư chuyển hướng sang các khoản đầu tư rủi ro cao như kho bạc ETH. Mặc dù vậy, các giải pháp Layer-2 vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển hệ sinh thái Ethereum, tạo tầm nhìn cho một hệ thống tài chính trực tuyến có khả năng mở rộng.
“Tác động lớn nhất đến giá ETH trong chu kỳ này đến từ các công ty kho bạc như Bitmine và Ethermachine, vốn gần như không tồn tại vào tháng 4 năm nay.”
Sean Dawson, Trưởng bộ phận Nghiên cứu, Derive, 2024
Tại sao Ethereum đang có hiệu suất mạnh so với Bitcoin?
Ethereum gần đây thể hiện sự tăng trưởng vượt trội so với Bitcoin, theo Sean, xu hướng này có khả năng tiếp tục phát triển trong nửa cuối năm 2024.
Sự gia tăng đột biến các công ty quản lý kho bạc ETH được xem là nguồn lực giúp đẩy mạnh việc áp dụng rộng rãi Ethereum. Dự báo tỷ lệ ETH/BTC có thể tăng từ mức 0,033 hiện tại lên khoảng 0,1 đến 0,15, tương đương mức năm 2017, trước khi năm 2024 kết thúc.
Dự báo giá tiền điện tử năm 2025 như thế nào?
Sean nhìn nhận cơ hội tăng giá lớn cho cả Bitcoin và Ethereum trong năm 2025, với rủi ro và tiềm năng khác biệt.
- Bitcoin có tỷ lệ 50/50 để đạt 150.000 USD vào cuối năm, cùng 12% khả năng bứt phá tới 200.000 USD theo giá quyền chọn.
- Ethereum có biến động lớn hơn, với xác suất cân bằng 50/50 để chạm 6.000 USD và 25% cơ hội đạt 8.000 USD nếu nhu cầu mua kho bạc ETH và xu hướng vĩ mô thuận lợi.
Các Ethereum ETF có thể vượt qua Bitcoin ETF về dòng tiền không?
Sean cho rằng khả năng Ethereum ETF thu hút dòng vốn lớn hơn Bitcoin ETF là có thể, tuy nhiên điều đó chưa chắc xảy ra do Bitcoin vẫn giữ vị thế đặc trưng trong cộng đồng tài chính.
Giá trị sử dụng của Ethereum sẽ giúp thu hút dòng vốn gần hơn, nhưng Bitcoin nhiều khả năng vẫn là lựa chọn ưu tiên của các tổ chức.
Vai trò của Token Layer-2 trong danh mục đầu tư tổ chức ra sao?
Sean không kỳ vọng các Token Layer-2 sẽ sớm cạnh tranh được với ETH trong danh mục tích trữ của các tổ chức tài chính.
Sự phân mảnh và việc các Token L2 phụ thuộc giá trị từ ETH khiến các nhà đầu tư thận trọng sẽ ưu tiên ETH lâu dài, giống như quá trình ETH mất nhiều năm để phát triển so với Bitcoin.
Hệ sinh thái Layer-1 nào đang bị định giá thấp?
Sean đánh giá Solana có triển vọng tăng giá trong chu kỳ tiếp theo, đặc biệt nếu hoạt động giao dịch meme coin trên nền tảng này hồi phục.
Nếu Solana áp dụng mô hình phát triển dựa trên các công ty kho bạc như Ethereum, nó có thể có bước tiến tương tự về giá trị và áp dụng.
Câu hỏi thường gặp
FED có thể giảm lãi suất khi nào và vì sao?
Dựa trên dự báo của chuyên gia, FED có khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9/2024 do áp lực gia tăng từ thị trường lao động và số liệu việc làm yếu.
Vai trò của các công ty kho bạc ETH là gì?
Các công ty này hiện kiểm soát khoảng 3% nguồn cung ETH, thúc đẩy nhu cầu và giá ETH dựa trên kỳ vọng vĩ mô và tăng cường áp dụng.
Ethereum có thể vượt qua Bitcoin không?
Ethereum dự kiến duy trì tăng trưởng vượt trội so với Bitcoin trong ngắn hạn, với tỷ lệ ETH/BTC có thể tăng về mức cao của năm 2017.
Token Layer-2 có phải lựa chọn đầu tư tốt cho tổ chức?
Layer-2 còn phân mảnh và độ rủi ro cao, các tổ chức hiện vẫn ưu tiên giữ ETH trong danh mục hơn.
Solana có tiềm năng phát triển ra sao?
Solana được đánh giá là có khả năng tăng giá nếu mô hình phát triển kho bạc tương tự ETH được áp dụng và giao dịch meme coin hồi phục.
