Riot Platforms công bố doanh thu quý 3/2025 tăng vọt, được thúc đẩy bởi giá Bitcoin cao hơn và công suất đào mở rộng, đánh dấu bước tiến lớn trong mảng trung tâm dữ liệu.
Báo cáo cho thấy doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền đều cải thiện mạnh nhờ mảng khai thác Bitcoin, cộng thêm hiệu quả chi phí từ thương vụ ESS Metron. Cổ phiếu RIOT biến động trái chiều trước triển vọng ngắn hạn thận trọng.
- Doanh thu quý 3 đạt 180,2 triệu USD, gấp hơn 2 lần cùng kỳ, chủ yếu nhờ đào Bitcoin và tăng hash rate.
- Lợi nhuận ròng 104,5 triệu USD đảo chiều mạnh; EBITDA điều chỉnh 197,2 triệu USD, gồm lãi 133,1 triệu USD từ BTC nắm giữ.
- Cổ phiếu RIOT giảm 4,87% về 21,09 USD, nhưng vẫn tăng khoảng 10% trong 1 tháng; xếp hạng Zacks Rank 4 phản ánh sự thận trọng ngắn hạn.
Riot Platforms ghi nhận doanh thu kỷ lục trong quý 3/2025
Riot công bố doanh thu quý 3 kết thúc ngày 30/9 đạt 180,2 triệu USD, tăng mạnh so với 84,8 triệu USD cùng kỳ năm trước, phản ánh đà phục hồi của ngành đào Bitcoin.
Động lực chính là giá Bitcoin tăng và công suất đào (operational hash rate) mở rộng. Báo cáo nhấn mạnh diễn biến thuận lợi của thị trường cùng chiến lược đầu tư hạ tầng giúp biên lợi nhuận cải thiện theo quý.
Trong bối cảnh ngành biến động sau sự kiện halving tháng 4/2024 và cạnh tranh hash rate gia tăng, việc tối ưu chi phí năng lượng và quy mô hóa trung tâm dữ liệu trở thành lợi thế then chốt cho các thợ đào.
“Riot đã đạt tiến bộ quyết liệt trong việc phát triển mảng trung tâm dữ liệu trong quý này.”
– Jason Les, CEO Riot Platforms, Thông cáo báo chí kết quả quý 3/2025, GlobeNewswire (30/10/2025)
“Những diễn biến này là bước tiến then chốt trong nỗ lực đưa Riot trở thành nhà vận hành trung tâm dữ liệu quy mô lớn, đa năng, phù hợp với chiến lược tối đa hóa giá trị danh mục đất đai và tài sản điện.”
– Jason Les, CEO Riot Platforms, Thông cáo báo chí kết quả quý 3/2025, GlobeNewswire (30/10/2025)
Doanh thu đào Bitcoin là động lực chi phối tăng trưởng
Mảng khai thác Bitcoin là trụ cột, tạo ra 160,8 triệu USD doanh thu, hơn gấp đôi 67,5 triệu USD cùng kỳ, dù chịu ảnh hưởng một phần từ độ khó mạng lưới tăng.
Đà tăng đến từ giá BTC mạnh hơn và công suất đào cao hơn, bù đắp tác động từ mức độ cạnh tranh trong mạng lưới. Sự kiện halving tháng 4/2024 giảm phần thưởng khối còn 3,125 BTC làm nổi bật vai trò quy mô và hiệu suất vận hành đối với biên lợi nhuận (tham khảo: CoinDesk, 04/2024; Bitcoin.org).
Ngoài mảng đào, phân khúc kỹ thuật (engineering) mang về 19,1 triệu USD, tăng từ 12,6 triệu USD năm 2024. Công ty cho biết tiếp tục hưởng lợi hiệu quả chi phí từ thương vụ ESS Metron, với 23 triệu USD tiết kiệm capex tích lũy từ năm 2021.
Biên lợi nhuận đảo chiều rõ rệt và sức khỏe tài chính cải thiện
Riot ghi nhận lợi nhuận ròng 104,5 triệu USD, tương đương 0,26 USD/cổ phiếu pha loãng, so với mức lỗ 154,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, cho thấy bước ngoặt lợi nhuận đáng kể.
EBITDA điều chỉnh (non-GAAP) đạt 197,2 triệu USD, trong đó có 133,1 triệu USD lãi từ danh mục nắm giữ Bitcoin. Công ty kết thúc quý với 170 triệu USD vốn lưu động, bao gồm 330,7 triệu USD tiền mặt không hạn chế và 75,6 triệu USD tiền mặt hạn chế.
Riot nắm giữ 19.287 BTC, tương đương khoảng 2,2 tỷ USD theo giá cuối tháng 9; trong đó 3.300 BTC đang được thế chấp. Bối cảnh độ khó mạng lưới tăng trong năm 2025 nhấn mạnh nhu cầu tối ưu hóa hiệu suất và chi phí năng lượng (tham khảo số liệu chuỗi: Blockchain.com, 2025).
Thị trường phản ứng trái chiều nhưng sự quan tâm vẫn cao
Bất chấp kết quả mạnh, cổ phiếu RIOT giảm 4,87% xuống 21,09 USD tại thời điểm ghi nhận, song vẫn tăng khoảng 10% trong một tháng với thanh khoản giao dịch cao.
Độ hưng phấn bám sát quỹ đạo giá Bitcoin, khi BTC điều chỉnh về khoảng 109.700 USD sau khi vượt 120.000 USD trước đó. Cổ phiếu vẫn giữ Zacks Rank 4, phản ánh quan điểm thận trọng với triển vọng ngắn hạn.
Yếu tố nền tảng của thị trường năm 2025 gồm: Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ được SEC phê duyệt từ 01/2024 hỗ trợ dòng vốn dài hạn (SEC, 01/2024), trong khi độ khó đào tăng và chi phí điện năng đặt áp lực lên biên lợi nhuận, khiến định giá cổ phiếu thợ đào nhạy cảm với biến động giá BTC.
Bối cảnh ngành cho thấy lợi thế quy mô và hiệu suất sẽ phân hóa
Sau halving, thợ đào có điện giá rẻ, hạ tầng quy mô lớn và máy đào hiệu suất cao thường chống chịu tốt hơn với chu kỳ biến động (CoinDesk, 04/2024). Đây là cơ sở để Riot tiếp tục ưu tiên mở rộng trung tâm dữ liệu và tối ưu chi phí.
Sự kiện ETF giao ngay được phê duyệt đầu 2024 đã cải thiện độ sâu thanh khoản và hành vi nhà đầu tư tổ chức (SEC, 01/2024). Tuy nhiên, độ khó mạng lưới tăng và cạnh tranh hash rate có thể làm biên lợi nhuận co lại khi giá BTC đi ngang, đòi hỏi kỷ luật vận hành.
| Chỉ tiêu | Q3/2025 | Cùng kỳ | Ghi chú |
|---|---|---|---|
| Doanh thu | 180,2 triệu USD | 84,8 triệu USD | Tăng hơn 2 lần |
| Doanh thu đào Bitcoin | 160,8 triệu USD | 67,5 triệu USD | Động lực chính |
| Doanh thu kỹ thuật | 19,1 triệu USD | 12,6 triệu USD (2024) | Tăng trưởng ổn định |
| Lợi nhuận ròng | 104,5 triệu USD | -154,4 triệu USD | Đảo chiều mạnh |
| EBITDA điều chỉnh | 197,2 triệu USD | – | Gồm lãi 133,1 triệu USD từ BTC |
| BTC nắm giữ | 19.287 BTC (~2,2 tỷ USD) | – | 3.300 BTC đang thế chấp |
| Vốn lưu động | 170 triệu USD | – | Tiền mặt KH: 330,7 triệu USD; Hạn chế: 75,6 triệu USD |
Các nguồn tham khảo giúp hiểu bối cảnh thị trường
Để đặt kết quả của Riot vào bức tranh lớn: SEC phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay tháng 01/2024 tạo lực cầu tổ chức mới cho thị trường (nguồn: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, 01/2024). Sự kiện halving tháng 04/2024 làm giảm phần thưởng, gia tăng áp lực hiệu suất đối với thợ đào (nguồn: CoinDesk, 04/2024; Bitcoin.org).
Trong năm 2025, độ khó mạng lưới tiếp tục cao, khiến chi phí biên của các thợ đào kém hiệu quả tăng lên (nguồn: Blockchain.com, 2025). Các yếu tố này giúp lý giải vì sao Riot tập trung mở rộng, tối ưu hạ tầng trung tâm dữ liệu và chi phí năng lượng.
Những câu hỏi thường gặp
Riot Platforms đạt doanh thu quý 3/2025 bao nhiêu và tăng trưởng do đâu?
Doanh thu 180,2 triệu USD, tăng mạnh nhờ doanh thu đào Bitcoin 160,8 triệu USD, giá BTC cao hơn và hash rate tăng. Nguồn: Báo cáo tài chính quý 3/2025 của Riot (GlobeNewswire, 30/10/2025).
Vì sao lợi nhuận ròng đảo chiều tích cực so với cùng kỳ?
Lợi nhuận ròng 104,5 triệu USD nhờ EBITDA điều chỉnh 197,2 triệu USD, bao gồm lãi 133,1 triệu USD từ BTC nắm giữ, cùng hiệu quả chi phí tốt hơn. Nguồn: Riot, Q3/2025.
Riot đang nắm giữ bao nhiêu BTC và có tài sản nào đang thế chấp?
Riot nắm giữ 19.287 BTC (ước khoảng 2,2 tỷ USD theo giá cuối 9/2025), trong đó 3.300 BTC được dùng làm tài sản thế chấp. Nguồn: Riot, Q3/2025.
Cổ phiếu RIOT phản ứng thế nào sau báo cáo?
Giá giảm 4,87% về 21,09 USD, nhưng vẫn tăng khoảng 10% trong tháng gần đây. Cổ phiếu từng nằm trong top 30 giao dịch nhiều nhất; Zacks Rank 4 cho thấy thận trọng ngắn hạn. Nguồn: Google Finance, Zacks.
Những rủi ro chính tác động đến biên lợi nhuận của thợ đào là gì?
Biến động giá BTC, độ khó mạng tăng, chi phí điện và tác động sau halving 04/2024. Tài liệu tham khảo: SEC (ETF giao ngay, 01/2024), CoinDesk và Blockchain.com.
