Nhu cầu Bitcoin đang cải thiện khi lực bán từ holder dài hạn và áp lực bán của Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ cùng hạ nhiệt, nhưng tháng 1 vẫn có thể biến động mạnh và khiến giá dao động thất thường.
Những tín hiệu “giảm xả” thường giúp thị trường hình thành đáy hoặc bước vào giai đoạn tích lũy. Tuy vậy, các sự kiện vĩ mô, quyết định chỉ số và mùa giao dịch vì mục tiêu thuế có thể làm suy yếu tác động tích cực của nhu cầu trong ngắn hạn.
- Holder dài hạn (giữ BTC > 5 tháng) đã giảm xả mạnh so với giai đoạn trước, tín hiệu có thể hỗ trợ tạo đáy.
- Áp lực bán từ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ đã hạ nhiệt, nhưng các cập nhật tháng 1 có thể kích hoạt biến động.
- Dữ liệu phòng hộ cho thấy thị trường chú ý vùng 80.000–83.000 USD và kịch bản rơi sâu tới 75.000 USD, trong khi trần kỳ vọng ngắn hạn quanh dưới 95.000 USD.
Nhu cầu Bitcoin dịch chuyển theo hướng tích cực
Hoạt động bán ra của holder dài hạn đã suy yếu sau giai đoạn xả mạnh, góp phần cải thiện nền tảng nhu cầu và có thể hỗ trợ tạo đáy hoặc hồi phục nếu xu hướng chung thuận lợi.
Nhóm holder dài hạn (LTH), tức nhà đầu tư nắm giữ BTC hơn 5 tháng, đã giảm cường độ bán ra sau một chuỗi “dump” kéo dài từ tháng 7. Trước đó, mức xả của LTH được mô tả là tăng vọt lên trên 400.000 BTC theo trung bình tháng vào giữa tháng 12, rồi sau đó hạ nhiệt và đảo chiều sang tích cực.
Một nhà phân tích trên CryptoQuant cho rằng sự “reset” này có thể là dấu hiệu hình thành đáy vững hoặc một nhịp hồi, tùy cách xu hướng lớn phát triển. Tham chiếu trực tiếp từ nhà phân tích DarkFost cho thấy các lần chuyển trạng thái tương tự trong lịch sử đôi khi đi trước các pha tích lũy hoặc phục hồi tăng giá.
“Trong lịch sử, những chuyển dịch như vậy thường diễn ra trước khi hình thành các giai đoạn tích lũy, thậm chí là các nhịp phục hồi tăng giá, tùy theo cách xu hướng rộng hơn phát triển.”
– DarkFost, nhà phân tích CryptoQuant
Ở phía tổ chức, các U.S. Spot Bitcoin ETF từng trở thành bên bán ròng từ tháng 11, tạo thêm lực kéo giảm với giá BTC. Điểm đáng chú ý là áp lực bán từ khối tổ chức cũng đã suy giảm đáng kể; nếu dòng chảy đảo sang mua ròng, thị trường có thể có thêm “lực nâng” để vượt vùng 85.000 USD.
Tuy nhiên, các cập nhật trong tháng 1 có thể kích hoạt biến động mới. Trong bối cảnh đó, BTC vẫn có nguy cơ bị ghìm dưới các mốc kháng cự quan trọng dù mặt nhu cầu đang cải thiện.
Rủi ro tháng 1 có thể khiến Bitcoin biến động mạnh
Tháng 1 hội tụ nhiều chất xúc tác như giao dịch vì mục tiêu thuế, quyết định liên quan chỉ số MSCI và lịch sự kiện vĩ mô, khiến biến động BTC có thể tăng dù lực bán cơ bản đã hạ nhiệt.
BTC đã bị “giật lên giật xuống” dưới 90.000 USD khi một số người chơi lớn bán lỗ để bù trừ nghĩa vụ thuế. Eric Balchunas, nhà phân tích ETF của Bloomberg, đã đề cập hiện tượng này trong bài đăng tại đây, nhấn mạnh các lệnh mang động cơ thuế có thể không phản ánh đúng tâm lý thực.
“Biểu đồ giá Bitcoin trông rất giống các giao dịch ‘nhịp tim’ của ETF (các giao dịch ngắn hạn do động cơ thuế, không liên quan gì đến tâm lý thực sự).”
– Eric Balchunas, nhà phân tích ETF, Bloomberg
Đến ngày 15/1, quyết định hủy niêm yết khỏi MSCI đối với Strategy và các công ty “kho bạc BTC” khác được xem là chất xúc tác quan trọng. Thị trường đã định giá khả năng Strategy của Michael Saylor có thể bị loại khỏi chỉ số toàn cầu.
Sau đó, quyết định lãi suất của Fed và hạn chót ngân sách chính phủ vào ngày 28 và 30/1 có thể ảnh hưởng đến nhịp thị trường trong quý 1/2026. Kịch bản tích cực phụ thuộc vào việc MSCI giữ Strategy trong chỉ số và dự luật crypto tiến triển thuận lợi tại Thượng viện.
Ngược lại, nếu hạn chót ngân sách dẫn tới một lần chính phủ Mỹ đóng cửa nữa, dự luật crypto có thể bị trì hoãn và bị cuốn vào chu kỳ bầu cử Mỹ 2026. Ngoài ra, Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng được đề cập trong kỳ vọng rằng vị trí này có thể được thay thế bởi một ứng viên phù hợp hơn với định hướng Nhà Trắng trong quản lý lạm phát và lợi suất trái phiếu.
Tổng hợp các yếu tố trên khiến tháng 1 dễ trở thành giai đoạn biến động cao, với rủi ro tin tức và chính sách lấn át sự cải thiện của những chỉ báo nhu cầu.
Bitcoin có giữ được mốc 80.000 USD không?
Dữ liệu phòng hộ cho thấy nhiều vị thế đang nhắm vùng 80.000–83.000 USD, thậm chí chuẩn bị cho kịch bản giảm tới 75.000 USD, trong khi phía tăng tập trung quanh 88.000 và 94.000 USD.
Cách các “tay chơi lớn” định vị rủi ro cho thấy hoạt động hedging tăng lên quanh vùng 80.000–83.000 USD, thể hiện qua khối lượng quyền chọn bán (put). Một số còn chuẩn bị cho kịch bản giảm sâu hơn, xuống tới 75.000 USD.
Ở chiều ngược lại, các cược tăng giá tập trung tại 88.000 USD và 94.000 USD. Cụm mức này củng cố kỳ vọng rằng diễn biến giá có thể bị “nén”, khó bứt phá mạnh và nhiều khả năng bị giới hạn dưới 95.000 USD trong trung hạn.
Kết luận
Lực bán từ holder dài hạn và áp lực từ U.S. Spot Bitcoin ETF đã dịu đi đáng kể trong tháng 12 sau giai đoạn căng thẳng vào tháng 11, giúp cải thiện bức tranh nhu cầu. Dù vậy, chuỗi chất xúc tác của tháng 1 và xu hướng phòng hộ nghiêng về kịch bản giảm cho thấy rủi ro biến động vẫn cao, đặc biệt quanh vùng 80.000–83.000 USD.
Những câu hỏi thường gặp
Holder dài hạn (LTH) là ai và vì sao họ ảnh hưởng đến giá Bitcoin?
LTH là nhóm nhà đầu tư nắm giữ BTC trên 5 tháng. Khi LTH bán mạnh, nguồn cung ra thị trường tăng và thường gây áp lực giảm giá; khi họ giảm bán hoặc chuyển sang tích lũy, thị trường có thể dễ hình thành đáy hoặc tích lũy.
Vì sao Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ có thể kéo giá BTC xuống?
Khi các U.S. Spot Bitcoin ETF bán ròng, họ tạo thêm áp lực cung thông qua hoạt động tái cân bằng và dòng tiền rút ròng. Điều này có thể khuếch đại nhịp giảm giá, nhất là khi diễn ra đồng thời với lực bán từ các nhóm nhà đầu tư lớn.
Những yếu tố nào khiến tháng 1 dễ biến động với Bitcoin?
Các giao dịch vì mục tiêu thuế, quyết định liên quan MSCI đối với Strategy và nhóm công ty nắm giữ BTC, cùng các mốc vĩ mô như quyết định lãi suất Fed và hạn chót ngân sách Mỹ có thể tạo biến động lớn, khiến giá khó đi theo một xu hướng mượt.
Vùng giá nào đang được thị trường chú ý trong ngắn hạn?
Dữ liệu định vị cho thấy hoạt động phòng hộ tập trung quanh 80.000–83.000 USD và có kịch bản rủi ro về 75.000 USD. Ở chiều tăng, các mức được nhắc nhiều là 88.000 USD và 94.000 USD, gợi ý khả năng giá bị giới hạn dưới 95.000 USD trong trung hạn.
