Chiến lược DAT đang chịu áp lực: Đợt bán tháo 622 triệu USD nói gì?

Bitcoin đánh mất mốc 100.000 USD và dòng vốn tổ chức quay đầu bán ròng, trong khi nhà đầu tư spot tiếp tục mua vào, khiến ngưỡng chi phí cơ sở 99.653 USD trở thành ranh giới then chốt cho xu hướng.

Áp lực chốt lời đã đẩy BTC về quanh 97.416,16 USD, đặt cược kho bạc tài sản số dưới kính hiển vi. Chỉ báo chi phí cơ sở UTXO 6–12 tháng đang là kim chỉ nam để nhận diện nguy cơ bước vào pha giảm.

Bitcoin mất mốc 100.000 USD phản ánh áp lực chốt lời ngắn hạn

Trong 24 giờ qua, BTC giảm khỏi mốc tâm lý 100.000 USD, giao dịch quanh 97.416,16 USD, làm dấy lên câu hỏi về độ bền của nhịp tích lũy gần đây.

Diễn biến này thường xuất hiện khi nhà đầu tư chốt lời mạnh quanh mốc tròn. Việc rơi về vùng giá thấp hơn cũng là phép thử cho niềm tin đối với các tổ chức đã bổ sung BTC vào bảng cân đối, buộc thị trường đánh giá lại cấu trúc cung – cầu trong ngắn hạn.

Các kho bạc tài sản số tiếp tục tích lũy thể hiện tầm nhìn dài hạn

Dữ liệu Bitcoin Digital Asset Treasuries (DAT) cho thấy nhiều doanh nghiệp kiên trì mua vào như một phần chiến lược kho bạc dài hạn.

Theo BitcoinTreasuries.net, chín doanh nghiệp lớn gồm MicroStrategy, Strive, Cango Inc., Bitdeer Technologies Group, Fold Holdings Inc. đã gia tăng vị thế kể từ tháng 11. AMBCrypto ghi nhận nhóm này chi khoảng 241,80 triệu USD để mua BTC, đưa tổng giá trị nắm giữ ròng lên 64,33 tỷ USD, tính theo giá 97.416,16 USD.

Quy mô mua vào cho thấy họ chấp nhận các pha điều chỉnh trong kế hoạch, hàm ý niềm tin vào cấu trúc thị trường dài hạn. Với DAT, biến động ngắn hạn thường đã được chiết khấu trước khi giải ngân lớn.

Vị thế bán ròng của tổ chức đối lập với mua ròng của nhà đầu tư spot

Hành vi thị trường phân hóa rõ rệt: nhà đầu tư spot gom vào, còn nhà đầu tư tổ chức thận trọng rút vốn.

Theo CoinGlass, nhà đầu tư spot đã tích lũy 1,39 tỷ USD BTC dù giá giảm; riêng khi giá lùi về vùng 97.000 USD, họ mua thêm 428,43 triệu USD. Ngược lại, SosoValue cho thấy nhà đầu tư tổ chức và dòng vốn ETF bán ròng 622,71 triệu USD. Ngày 13/11, ghi nhận phiên bán ròng lớn nhất 869,86 triệu USD, giá bình quân 98.162 USD.

Độ lệch hành vi này khiến quỹ đạo giá ngắn hạn khó đoán, khi áp lực cung từ tổ chức có thể lấn át lực mua của spot nếu kéo dài.

Ngưỡng 99.653 USD là ranh giới quyết định xu hướng

Chi phí cơ sở của nhóm UTXO 6–12 tháng ở 99.653 USD đang đóng vai trò mốc xác nhận; trên mốc này, tâm lý vẫn thiên về tăng.

Chỉ báo dựa trên UTXO Age Bands ước tính giá mua bình quân của nhà đầu tư nắm giữ 6–12 tháng. Khi giá thị trường nằm trên ngưỡng này, xác suất thủng đáy mới thấp hơn; ngược lại, đóng cửa dưới ngưỡng và duy trì thời gian sẽ củng cố luận điểm bước vào pha giảm.

Giá cá nhân tôi cho rằng chu kỳ gấu chưa được xác nhận trừ khi chúng ta đánh mất ngưỡng đó. Tôi thà chờ đợi hơn là vội kết luận.
– Ki Young Ju, Nhà sáng lập CryptoQuant, 13/11, trích theo AMBCrypto; nguồn gốc dữ liệu: CryptoQuant

Mốc 99.653 USD vì thế là đường ranh giữa kỳ vọng và rủi ro. Việc thủng và không nhanh chóng giành lại sẽ dễ kích hoạt thêm dòng tiền phòng thủ từ tổ chức.

Dòng tiền ETF và thanh khoản sẽ chi phối quỹ đạo giá ngắn hạn

Trong bối cảnh dao động quanh 100.000 USD, quỹ đạo giá phụ thuộc lớn vào hướng đi của dòng vốn ETF spot và thanh khoản sổ lệnh.

Nếu bán ròng của ETF hạ nhiệt, kết hợp lực mua spot duy trì, khả năng tái chiếm 100.000 USD sẽ cao hơn. Ngược lại, chuỗi bán ròng liên tiếp từ tổ chức có thể kéo vùng 95.000–98.000 USD thành vùng giằng co mới, buộc giá kiểm tra lại ngưỡng chi phí cơ sở nhiều lần.

Kho bạc doanh nghiệp cần quản trị rủi ro theo kịch bản

Với DAT, chiến lược thường tính đến độ sâu điều chỉnh trước khi phân bổ lớn, do đó dao động hiện tại chưa phá vỡ luận điểm dài hạn.

Các thực hành thận trọng gồm: phân bổ theo giai đoạn, thiết lập dải rủi ro theo UTXO cost basis, theo dõi dòng vốn ETF và độ rộng thanh khoản, cùng chính sách kế toán minh bạch. Dữ liệu thời gian thực từ BitcoinTreasuries.net, CoinGlass, SosoValue giúp hiệu chỉnh nhịp giải ngân.

Những tín hiệu xác nhận và phủ định pha giảm cần theo dõi

Xác nhận: giá đóng cửa dưới 99.653 USD và duy trì, kèm bán ròng ETF kéo dài, độ sâu sổ lệnh mỏng và biến động tăng.

Phủ định: dòng tiền ETF đảo chiều mua ròng rõ rệt, giá lấy lại và giữ vững trên 99.653 USD rồi 100.000 USD, hoạt động tích lũy on-chain tăng ở vùng 95.000–100.000 USD. Quan sát thêm tỷ lệ lời/lỗ ngắn hạn để đánh giá áp lực bán tồn đọng.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao tổ chức bán ròng trong khi nhà đầu tư spot mua ròng?

Tổ chức thường quản trị rủi ro theo quy tắc và hạn mức, nên dễ chốt lời hoặc giảm rủi ro khi mất mốc tâm lý. Nhà đầu tư spot linh hoạt hơn, tận dụng nhịp điều chỉnh để gom thêm. Nguồn: SosoValue, CoinGlass.

Ngưỡng 99.653 USD có cố định không?

Không. Đây là chi phí cơ sở ước tính của nhóm nắm giữ 6–12 tháng và sẽ thay đổi theo thời gian, phụ thuộc giá mua trung bình on-chain. Nguồn: CryptoQuant.

Khi nào có thể coi thị trường bước vào pha giảm?

Khi giá đóng cửa và duy trì dưới 99.653 USD, đồng thời dòng vốn ETF tiếp tục bán ròng đáng kể, xác suất bước vào pha giảm tăng lên. Theo dõi thêm độ rộng thanh khoản và biến động.

Dòng vốn ETF ảnh hưởng thế nào đến giá?

Dòng vốn ETF spot phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức. Mua ròng hỗ trợ xu hướng tăng, bán ròng kéo giảm thanh khoản mua, gây áp lực giá. Nguồn: SosoValue.

Các doanh nghiệp nắm BTC nên làm gì khi biến động mạnh?

Duy trì phân bổ theo kế hoạch, bám kịch bản rủi ro, theo dõi cost basis, dòng ETF và thanh khoản. Tránh phản ứng cảm tính trước biến động ngắn hạn. Tham khảo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.net, CoinGlass, CryptoQuant.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.