Ethereum (ETH) có thể đang chứng kiến sự thay đổi lớn trong cách định vị giá trị, khi Vitalik Buterin gần đây đề cập vai trò lưu trữ giá trị của ETH, theo Lorenzo Valente của ARK Invest.
Valente, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản số tại ARK Invest, cho rằng đây có thể là thay đổi lớn nhất trong câu chuyện giá trị của ETH kể từ “Ultrasound Money”. Ông đặt ra năm câu hỏi về chính sách phát hành, khả năng cạnh tranh và an ninh dài hạn của Ethereum.
Một vấn đề là liệu Ethereum có từ bỏ con đường giảm phát để duy trì ngân sách bảo mật mạng thông qua phát hành liên tục hay không. Valente cũng đặt câu hỏi liệu nhà đầu tư tìm kiếm tài sản lưu trữ giá trị có chấp nhận lạm phát dài hạn.
Theo ông, tài sản lưu trữ giá trị cần cam kết tiền tệ đáng tin cậy, trong khi ETH chưa có giới hạn nguồn cung cố định và lịch trình phát hành vẫn có thể được thảo luận. Việc định vị ETH theo hướng này có thể đòi hỏi làm rõ chính sách tiền tệ và mức phát hành tối thiểu.
Valente cũng nêu mâu thuẫn giữa việc phát hành tài sản thế giới thực (RWA) trực tiếp trên mạng chính Ethereum và hướng phát triển L1 thận trọng hơn. Nếu mạng chính chững lại, ông đặt câu hỏi tại sao các tổ chức phát hành không chọn L2, khi họ thường cân nhắc người dùng, thanh khoản và hiệu suất.
Ông cho rằng đặc tính lưu trữ giá trị cần thời gian dài để hình thành đồng thuận xã hội và Ethereum cần các chỉ số có thể định lượng để chứng minh khả năng cạnh tranh với Bitcoin. Nếu khả năng tồn tại lâu dài của mạng là tiêu chí chính, việc chuyển đổi sang khả năng chống máy tính lượng tử cũng cần được ưu tiên với lịch trình rõ ràng.