Trong một cuộc phỏng vấn với các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein, CEO của Core Scientific Adam Sullivan cho biết công ty khai thác Bitcoin có thể tăng trưởng “theo cấp số nhân” trong vài năm tới thông qua các dịch vụ trung tâm dữ liệu AI của mình.
Tuy nhiên, điều đó phụ thuộc vào việc công ty có thể chứng minh được khả năng cung cấp các trung tâm dữ liệu AI quy mô gigawatt ngoài khách hàng ban đầu của mình, CoreWeave hay không.
Sullivan nói với các nhà phân tích của Bernstein rằng:
“Việc ký thêm 500MW hoặc 1GW hợp đồng trong vài năm tới sẽ đưa chúng tôi vào vị thế không phải là công ty trị giá 2.5 tỷ USD, mà là công ty có tiềm năng trị giá 25 đến 30 tỷ USD”.
Sullivan, một cựu nhân viên ngân hàng đầu tư, đã gia nhập công ty vào tháng 4 năm 2023, khoảng bốn tháng sau khi công ty nộp đơn xin phá sản theo Chương 11 sau khi giá Bitcoin sụp đổ trong thị trường giá xuống năm 2022, trùng với thời điểm giá năng lượng tăng vọt.
Tuy nhiên, sau khi thoát khỏi tình trạng phá sản thành công vào tháng 1 năm nay, Core Scientific đã ký một thỏa thuận kéo dài 12 năm với AI Hyperscaler CoreWeave, có khả năng trị giá tổng doanh thu lên tới 3.5 tỷ USD.
Sullivan cho biết Core Scientific trước đây đã làm việc với CoreWeave về khai thác GPU Ethereum trước khi chuyển sang cơ chế đồng thuận PoS, khơi lại các cuộc thảo luận với công ty vào cuối năm 2023 về tiềm năng chuyển đổi.
Cho đến nay, Core Scientific đã ký ba hợp đồng với CoreWeave, bổ sung các hợp đồng 70MW và 112MW vào thỏa thuận đầu tiên trị giá 200MW.
Các hợp đồng này dành cho việc chuyển đổi các cơ sở khai thác Bitcoin hiện có của Core Scientific để cung cấp các trung tâm dữ liệu CoreWeave hỗ trợ GPU trong suốt năm 2025 và 2026.
Sullivan cho biết một số giàn khai thác Bitcoin tại các địa điểm đã chuyển đổi có thể được bán, nhưng hầu hết sẽ được chuyển hướng đến các địa điểm khác của Core Scientific.
Trong khi CEO của Core Scientific tuyên bố không có công ty trung tâm dữ liệu nào khác cung cấp quy mô đó và họ cũng đã thu hút được những nhân tài hàng đầu từ ngành trung tâm dữ liệu trong thỏa thuận CoreWeave, thì thị trường ngách mà công ty đã tạo ra cho mình là các mốc thời gian ngắn hơn.
Sullivan cho biết:
“Khi chúng tôi nói về một số đối thủ cạnh tranh của mình như Digital Reality, Equinix, Switch hoặc Cyrus One, mốc thời gian của họ là khoảng ba đến năm năm về thời điểm họ có thể cung cấp cơ sở hạ tầng cho bạn. Chúng tôi hoạt động trong danh mục dưới ba năm đó.
Vì vậy, đó thực sự là thị trường ngách mà chúng tôi đã tạo ra cho mình và bây giờ trong cơ sở hạ tầng và các địa điểm hiện có, tất cả là về khả năng cung cấp theo mốc thời gian nhanh hơn so với các đối thủ khác trong thế giới trung tâm dữ liệu”.
Các thợ đào Bitcoin khác vẫn chưa cạnh tranh được trong các dịch vụ AI
Theo Sullivan, bất chấp các cơ hội đa dạng hóa của các dịch vụ điện toán hiệu suất cao (HPC) như trung tâm dữ liệu AI, Core Scientific vẫn chưa thấy một công ty khai thác Bitcoin nào khác trong bất kỳ giao dịch nào mà họ đã cạnh tranh.
Sullivan cho biết một số công ty khai thác Bitcoin có các địa điểm cụ thể thú vị về phía HPC, nằm dọc theo các tuyến cáp quang chính và đủ gần các khu vực đô thị lớn mà họ có thể phù hợp.
Tuy nhiên, nhóm của họ có thể thiếu kinh nghiệm về trung tâm dữ liệu truyền thống, vì vậy họ cũng cần thu hút thêm nhân tài để thành công trong việc đa dạng hóa.
Sullivan lưu ý rằng:
“Tôi nghĩ vẫn còn nhiều câu hỏi xung quanh việc liệu luận điểm này có đúng không và việc có một công ty khai thác khác thực sự ký hợp đồng là điều quan trọng”.
“Mối lo lớn nhất của tôi là họ không thành công về mặt thực hiện và điều đó gây tổn hại cho chúng tôi.
Nhưng tôi rất hy vọng rằng một công ty khai thác Bitcoin khác có thể ký hợp đồng về phía HPC”.
Các kế hoạch đa dạng hóa của Core Scientific đã được triển khai đầy đủ. Sullivan giải thích rằng chỉ có 500MW trong số 1.2GW mà công ty đã ký hợp đồng hiện chỉ dành cho khai thác Bitcoin, chủ yếu là vì chúng không thể chuyển đổi sang HPC.
Ông cho biết:
“Rõ ràng là doanh thu và biên lợi nhuận gộp cao hơn nhiều ở phía HPC và chúng tôi có thể ký càng nhiều hợp đồng thì định giá dài hạn của doanh nghiệp càng tốt. Vì vậy, đối với mảng khai thác Bitcoin, chúng tôi chỉ tập trung vào lợi nhuận trên tiền mặt”.
Ông tiếp tục:
“Chúng tôi sẽ không triển khai một lượng vốn đáng kể vào việc làm mới trừ khi có một cơ hội rất tốt và một điều gì đó rất kinh tế để chúng tôi thực hiện. Đó là lý do tại sao chúng tôi ký thỏa thuận Block cho chip.
Hiện tại, từ 20 đến 25% tổng doanh thu tạo ra ở mảng khai thác Bitcoin được dùng để làm mới hoặc về cơ bản là duy trì chi phí vốn, tức là chỉ để duy trì phần mạng lưới của bạn mà không thực sự có bất kỳ sự tăng trưởng nào”.
Để duy trì khả năng cạnh tranh trong dài hạn, mục tiêu của công ty là giảm chi phí này bằng cách chuyển từ thay thế toàn bộ máy hộp giày sang chỉ thay thế bảng băm, tránh thay thế khung máy và PDU không cần thiết.
Sullivan nói thêm:
“Mục tiêu của chúng tôi là trở thành doanh nghiệp khai thác Bitcoin có lợi nhuận đầu tư tốt nhất mà bạn có thể điều hành”.
Nhà phân tích Gautam Chhugani của Bernstein nêu quan điểm rằng khai thác Bitcoin về cơ bản là một cuộc cạnh tranh về tỷ lệ băm, trong đó việc không đầu tư theo tốc độ tăng trưởng của tỷ lệ băm sẽ dẫn đến sự pha loãng.
Đáp lại, Sullivan giải thích rằng trọng tâm của họ là tăng sức mạnh băm thông qua việc làm mới thay vì xây dựng một lượng lớn cơ sở hạ tầng mới.
Hiện tại, họ đang phát triển một số cơ sở hạ tầng mới, chẳng hạn như chi 13 triệu đô la cho thêm 100 MW tại Pecos, Texas, nhưng nhìn chung, chiến lược của họ là tối đa hóa hiệu quả kinh tế của các địa điểm hiện có.
Bằng cách tập trung vào các hoạt động có lợi nhuận trong hai lần halving tiếp theo và duy trì các máy cũ hoạt động tốt, họ đặt mục tiêu tạo ra dòng tiền mạnh mà không cần đầu tư cơ sở hạ tầng lớn.
Chhugani cũng chỉ ra rằng công ty không giữ bất kỳ bitcoin nào trong bảng cân đối kế toán của mình, không giống như một số đối thủ khai thác Bitcoin của mình.
Sullivan giải thích:
“Trong 12 tháng tới, chúng tôi là một câu chuyện rủi ro vốn chủ sở hữu cho đến khi chúng tôi bắt đầu tạo ra dòng tiền đáng kể từ hoạt động kinh doanh HPC”.
“Vì vậy, ngay bây giờ, chúng tôi tập trung vào cách chúng tôi ổn định dòng tiền của mình, vì chúng tôi đang ở mức giá băm thấp kỷ lục”.
Bernstein hiện đánh giá Core Scientific là “vượt trội”, với mục tiêu giá là 17 USD – cao hơn 70% so với giá trị 10 USD của cổ phiếu khi đóng cửa thị trường vào thứ Hai.
Tin Tức Bitcoin tổng hợp
