Bitcoin đang chịu áp lực bán mạnh, và dòng vốn rút ròng 5,5 tỷ USD khỏi các Bitcoin ETF spot tại Mỹ là tín hiệu quan trọng cho thấy tâm lý tổ chức vẫn nghiêng về phòng thủ dù giá có nỗ lực ổn định.
Trong bối cảnh Bitcoin giảm 32% từ đỉnh 126.000 USD (ngày 06/10), hành vi của nhà đầu tư qua kênh Bitcoin ETF trở thành “nhiệt kế” đo kỳ vọng thị trường. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy sự phân mảnh giữa các nhóm tổ chức, thay vì một xu hướng đồng thuận.
- Dòng vốn rút ròng khỏi Bitcoin ETF spot tại Mỹ tăng mạnh, tổng rút lũy kế đạt 5,5 tỷ USD từ đỉnh.
- AUM của Bitcoin ETF giảm về 116,58 tỷ USD, phản ánh tổ chức thu hẹp dòng tiền vào dù vẫn duy trì mức độ tiếp xúc.
- Nhà đầu tư gắn với Bitcoin ETF của BlackRock vẫn mua ròng, tạo lực đỡ tâm lý trong bức tranh dòng tiền phân mảnh.
Bitcoin ETF spot ghi nhận rút vốn kỷ lục
Dữ liệu cho thấy các Bitcoin ETF spot tại Mỹ tiếp tục bị rút vốn đáng kể, ngay cả khi giá Bitcoin cố gắng ổn định, củng cố tín hiệu rằng tâm lý tổ chức đang thận trọng.
Bitcoin đối mặt áp lực bán mạnh, giảm 32% từ mức cao 126.000 USD (ngày 06/10). Trong giai đoạn này, Bitcoin ETF thường được dùng để xác định “độ nóng” của dòng tiền tổ chức, vì dòng vào/ra phản ánh khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư truyền thống.
Theo CryptoQuant, tổng rút vốn lũy kế từ các Bitcoin ETF đã đạt 5,5 tỷ USD tính từ mức đỉnh. Kéo theo đó, tổng tài sản quản lý (AUM) đã giảm xuống 116,58 tỷ USD, từ mức đỉnh 163,27 tỷ USD.
Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư truyền thống, thông qua các sản phẩm ETF mang tính tổ chức, đã giảm tốc dòng tiền mới vào thị trường. Đây thường là đặc trưng của giai đoạn tâm lý yếu, đặc biệt khi Bitcoin chủ yếu dao động trong vùng 85.000–90.000 USD.
Nhà đầu tư BlackRock vẫn giữ vị thế
Dù tổng thể Bitcoin ETF bị rút vốn, nhóm nhà đầu tư có mức độ tiếp xúc qua Bitcoin ETF spot của BlackRock vẫn nổi bật khi duy trì lực mua, trở thành điểm đối trọng trong dòng tiền tổ chức.
Trong 12 ngày gần nhất, nhóm này mua nhiều BTC hơn bất kỳ nhóm tổ chức nào khác. Dữ liệu cho thấy họ ghi nhận 6 phiên dòng tiền vào ETF, với tổng dòng vào ròng tương ứng 1,32 triệu Bitcoin, ước tính khoảng 1,16 tỷ USD.
Xu hướng này đáng chú ý vì BlackRock đang nắm tỷ trọng BTC lớn nhất trong nhóm nhà đầu tư tổ chức. Tại thời điểm ghi nhận, nhóm liên quan BlackRock nắm khoảng 67,56 tỷ USD giá trị Bitcoin, qua đó tạo “dòng ngầm” thiên hướng tích cực có thể ảnh hưởng đến các thành phần ETF khác.
Nhà đầu tư bán lẻ trên sàn tập trung cũng đang tích lũy
Bên cạnh ETF, nhà đầu tư bán lẻ mua trực tiếp trên các sàn tập trung cũng cho thấy dấu hiệu tăng tự tin, thể hiện qua chuỗi tích lũy đều đặn từ đầu tháng 12.
Từ đầu tháng 12, nhóm này liên tục mua ròng theo từng tuần. Theo Glassnode, riêng tuần gần nhất tổng giá trị mua vào được ước tính khoảng 891,61 tỷ USD. Con số này phản ánh hành vi rộng hơn của nhà đầu tư bán lẻ toàn cầu trong giai đoạn giá đi ngang.
Điểm cần lưu ý là việc hấp thụ nguồn cung kéo dài 4 tuần liên tiếp thường được xem là bằng chứng về nhu cầu “bền” ở vùng giá hiện tại. Tuy vậy, mức độ tác động lên xu hướng dài hạn còn phụ thuộc vào việc lực mua này có bù được phần rút vốn từ kênh tổ chức hay không.
Triển vọng vẫn chưa rõ ràng
Triển vọng Bitcoin vẫn khó đoán vì dòng vốn Bitcoin ETF đang phân hóa, trong khi định hướng dài hạn phụ thuộc vào mức độ mở rộng tham gia của các tổ chức lớn và sự bền vững của nhu cầu tích lũy.
BlackRock có thể tiếp tục mở rộng mức độ tham gia với Bitcoin, khi CEO Larry Fink đã công khai thay đổi quan điểm về tiền điện tử. Trước đây, ông từng mô tả Bitcoin là “chỉ số cho rửa tiền” và công cụ của “kẻ trộm”.
Ông cho rằng BTC hiện có “một trường hợp sử dụng trong tương lai rất lớn”.
– Larry Fink, CEO BlackRock, DealBook Summit 2025
Dù phạm vi “use case” cụ thể vẫn chưa rõ, sự thay đổi quan điểm từ lãnh đạo một tổ chức quản lý tài sản lớn có thể là tín hiệu về mức độ chấp nhận thể chế trong dài hạn. Trong ngắn hạn, bức tranh dòng tiền hiện tại cho thấy sự phân mảnh: rút vốn ở phần lớn ETF, nhưng lực mua vẫn tồn tại ở một số nhóm dẫn dắt.
Những câu hỏi thường gặp
Dòng tiền rút khỏi Bitcoin ETF nói lên điều gì?
Nó thường phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư truyền thống, đặc biệt khi giá biến động hoặc đi ngang. Dữ liệu lần này cho thấy tổ chức giảm dòng tiền mới vào ETF, dù một số nhóm vẫn giữ mức độ tiếp xúc với Bitcoin.
Vì sao AUM của Bitcoin ETF giảm mạnh?
AUM giảm do kết hợp giữa rút vốn ròng và biến động giá. Theo dữ liệu được nêu, AUM đã giảm về 116,58 tỷ USD từ đỉnh 163,27 tỷ USD, phù hợp với bối cảnh dòng rút lũy kế 5,5 tỷ USD.
Nhà đầu tư BlackRock mua vào có đủ đảo chiều xu hướng không?
Chưa thể khẳng định. Lực mua từ nhóm liên quan BlackRock có thể hỗ trợ tâm lý và tạo lực đỡ ngắn hạn, nhưng để đảo chiều bền vững cần sự đồng thuận rộng hơn trong dòng vốn ETF và nhu cầu thị trường giao ngay.
Tích lũy của nhà đầu tư bán lẻ có ý nghĩa gì?
Tích lũy liên tục cho thấy nhu cầu hấp thụ nguồn cung ở vùng giá hiện tại. Tuy nhiên, tác động lên xu hướng phụ thuộc quy mô dòng tiền bán lẻ so với dòng vốn tổ chức rút ra thông qua Bitcoin ETF.
