Việc chấp nhận tiền điện tử đã và đang thâm nhập vào xu hướng chủ đạo với tốc độ theo cấp số nhân. Trong khi hầu hết các nhà đầu tư đang đi thẳng vào việc mua Bitcoin (BTC) và Ether (ETH), một số nhà đầu tư hoài nghi lại muốn đầu tư vào nền kinh tế tiền điện tử mà không trực tiếp tiếp xúc với sự biến động của token.
Sự biến động này thể hiện rõ ràng ở mức cao nhất mọi thời đại gần đây của Bitcoin là khoảng 61.700 đô la đạt được vào ngày 14 tháng 3, trước khi giảm xuống giao dịch trong phạm vi 56.000 đô la và sau đó tăng lên khoảng 59.000 đô la vào thời điểm công bố. Giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin hiện đã vượt qua cả Visa và Mastercard cộng lại.
Đối với những nhà đầu tư quá thận trọng, JP Morgan gần đây đã công bố Giỏ Tiếp xúc Tiền điện tử, hay còn gọi là CEB, một danh mục công cụ nợ bao gồm 11 cổ phiếu. Những cổ phiếu này là các công ty nắm giữ Bitcoin như một tài sản kho bạc hoặc các công ty trong các ngành bổ sung cho ngành tiền điện tử.
Tuy nhiên, hiệu quả của một rổ cổ phiếu như vậy khi so sánh với Bitcoin vẫn còn phải được nhìn thấy. Ben Weiss, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của CoinFlip – một công ty vận hành các máy ATM Bitcoin – nói với Cointelegraph rằng “chiến lược này là khả thi”, nói thêm: “Việc tiếp xúc với tiền điện tử của JP Morgan có ý nghĩa đối với những người muốn đầu tư vào blockchain và tiền điện tử theo cách truyền thống mà không có biến của tiền điện tử. ”
CEB chứa một rổ cổ phiếu tham chiếu có trọng số không đồng đều. Nó phân bổ 20% cho MicroStrategy và 18% cho Square. Cả hai tổ chức này đều được dẫn dắt bởi những nhà đầu cơ Bitcoin nổi tiếng, lần lượt là Michael Saylor và Jack Dorsey. Quan trọng hơn, cả hai công ty đều sở hữu Bitcoin như một tài sản kho bạc trên bảng cân đối kế toán của họ.
MicroStrategy là công ty giao dịch công khai có trữ lượng Bitcoin lớn nhất là 91.326 BTC, trị giá 5,25 tỷ đô la, do đó, chiếm 71% vốn hóa thị trường của công ty. Trong khi đó, Square sở hữu 8.027 BTC, trị giá 461 triệu đô la, chỉ chiếm 0,4% tổng vốn hóa thị trường của công ty.
Tuy nhiên, Joshua Greenwald, giám đốc rủi ro tại Uphold – một nền tảng tiền điện tử – nói với Cointelegraph tại sao những cổ phiếu này có thể có tác động tiêu cực đến các nhà đầu tư: “Điều này có thể chứng minh một cách nguy hiểm để tiếp xúc với BTC, vì áp lực lên ban quản lý để nắm giữ các vị trí BTC lớn có thể tạo ra đòn bẩy giảm giá bổ sung đối với việc bán tháo. “
CEB đưa hệ sinh thái tiền điện tử phụ trợ trở thành tâm điểm
Cùng với các công ty trực tiếp nắm giữ Bitcoin, ngay cả các công ty có liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử theo phương thức phụ trợ cũng được đưa vào tiêu điểm do họ nhận thấy mối tương quan cao với Bitcoin. Trong CEB, Riot Blockchain và Nvidia Corporation được phân bổ 15% mỗi bên. Bốn công ty được đề cập chiếm 68% tổng phân bổ công cụ nợ.
Riot Blockchain là một công ty khai thác tiền điện tử có cổ phiếu đã giảm tuyệt đối kể từ tháng 2, cho thấy mối tương quan cao với Bitcoin. Ngoài việc liên quan đến Bitcoin do hoạt động khai thác, Riot còn sở hữu 1.175 BTC trên bảng cân đối kế toán, trị giá khoảng 68 triệu đô la, chiếm 1,6% vốn hóa thị trường tổng thể trên Nasdaq.
Nvidia Corporation là nhà sản xuất đơn vị xử lý đồ họa, hiện cũng được sử dụng để khai thác tiền điện tử bằng chứng công việc như BTC và Ether. Tốc độ khai thác tiền điện tử PoW phụ thuộc nhiều vào sức mạnh và chức năng của GPU đang được sử dụng.
Sự tăng trưởng của các công ty như Riot và Nvidia có liên quan trực tiếp đến sự tăng trưởng của Bitcoin do sự tham gia của họ vào hệ sinh thái tiền điện tử. Điều này áp dụng cho tất cả các sàn giao dịch các sản phẩm Bitcoin, cho các công ty năng lượng đang tham gia khai thác Bitcoin và thậm chí cho các nền tảng thanh toán như PayPal hỗ trợ Bitcoin.
Các cổ phiếu phụ trợ tiền điện tử khác là một phần của CEB của JP Morgan là PayPal Holdings, Advanced Micro Devices, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, Intercontinental Exchange, CME Group, Overstock.com và Silvergate Capital Corporation. Tất cả các công ty này đều liên quan đến tiền điện tử và Bitcoin theo cách này hay cách khác, ngay từ khi là một phần của quá trình khai thác và năng lượng cho đến khi các sản phẩm Bitcoin được niêm yết trên sàn giao dịch của họ, như trường hợp của CME và Bakkt, thuộc sở hữu của ICE.
Tuy nhiên, một cổ phiếu còn thiếu trong rổ này là cổ phiếu Tesla. Vào ngày 8 tháng 2, công ty của Elon Musk đã mua số BTC trị giá 1,5 tỷ đô la vào thời điểm đó. Chỉ riêng động thái này đã đẩy giá Bitcoin lên 3.000 USD trong vòng vài phút, cho thấy tác động của Musk và Tesla đối với thị trường tiền điện tử. Trên thực tế, ảnh hưởng của CEO đối với thị trường tiền điện tử hiện nay được gọi là “Hiệu ứng Musk”. Xem xét tất cả những điều này, sẽ hiển nhiên nếu đưa cổ phiếu của Tesla vào CEB. Nhưng lý do JP Morgan loại trừ cổ phiếu của Tesla có thể là do họ cảm thấy rằng cổ phiếu của Tesla “bị định giá quá cao”.
Ngay cả Sam Bankman-Fried, Giám đốc điều hành của FTX – một sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử – đã đề cập với Cointelegraph về cách Tesla có mối tương quan thú vị với BTC:
“TSLA có lẽ là thú vị nhất: Cả hai đều là tài sản đầu cơ; họ có cơ sở nhà đầu tư chồng chéo; Tesla sở hữu một số BTC; và cả hai thường di chuyển trên các dòng tweet của Elon Musk. MSTR là một ví dụ không thể nhàm chán hơn ”.
Tiếp xúc với tiền điện tử thông qua CEB bị hạn chế
Mặc dù CEB của JP Morgan có thể là “liều thuốc cửa ngõ” cho các nhà đầu tư trên thị trường tài chính truyền thống tham gia vào tiền điện tử, nhưng khả năng tiếp xúc thực sự mà giỏ sẽ mang lại cho các nhà đầu tư đối với Bitcoin dường như bị hạn chế, theo Weiss:
“Hầu hết mọi người đang đầu tư vào phía công ty công nghệ của một công ty như MicroStrategy và ít đầu tư vào phía Bitcoin mặc dù lượng Bitcoin lớn của nó. Điều này là do khi so sánh việc nắm giữ cổ phiếu và nắm giữ Bitcoin trực tiếp, nếu bạn muốn tiếp xúc với Bitcoin, thì Bitcoin vẫn là cách tốt nhất để tiếp xúc với nó ”.
Ngoài ra, khả năng phí cao khi làm việc với các hệ thống cũ như ở JP Morgan cũng có thể là một mối lo ngại. Greenwald đã đồng ý về điều này: “Tuân thủ vệ sinh an ninh tốt và sử dụng một nhà cung cấp dịch vụ trông coi tương đối đơn giản để sử dụng có thể sẽ tiết kiệm chi phí hơn so với phí hàng năm của hầu hết các giải pháp được quản lý.”
Ngoài ra, CEB không phải là cách duy nhất để các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ như nhau tiếp xúc với Bitcoin thông qua các thị trường được quản lý truyền thống. Bitcoin Trust của Grayscale đã tự khẳng định mình như một sự lựa chọn tiên tiến cho các nhà đầu tư tổ chức để tiếp xúc với Bitcoin. Trên thực tế, nó là người nắm giữ Bitcoin công khai lớn nhất trên thế giới. Nó hiện sở hữu 649.130 BTC, hiện đang có giá trị vào khoảng 37 tỷ đô la.
Có liên quan: Bitcoin ETF có thể đến với Hoa Kỳ, nhưng không phải tất cả các nhà đầu tư tiền điện tử đều nghĩ rằng nó cần
Trên Grayscale, hai quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin đã ra mắt tại thị trường Canada được gọi là Purpose ETF và Evolve ETF. Trong vòng một tháng kể từ khi ra mắt, cả hai ETF đã kết hợp để có tổng cộng gần 1 tỷ đô la dưới dạng tài sản BTC mà họ quản lý. Bankman-Fried đã xem xét thêm về khả năng tồn tại của CEB, nói rằng:
“Bạn có thể cố gắng làm điều đó và nhận được một số mối tương quan – vì vậy, nó không hoàn toàn vô ích. Nhưng cuối cùng, sẽ có nhu cầu đáng kể của nhà đầu tư đối với BTC, hoặc ít nhất là đối với các công ty tiền điện tử. Tôi đoán họ tốt hơn nên đi ra quốc tế cho các công ty tiền điện tử được niêm yết. ”
Hơn và trên những phương pháp này, có những cách khác mà các tổ chức có thể tiếp xúc với Bitcoin. Một chiến lược chính ngoài việc mua Bitcoin làm tài sản kho bạc có thể là kích hoạt các kênh thanh toán kỹ thuật số. Amazon và Facebook có thể là những lựa chọn hợp lý nhất cho việc này. Facebook rất có thể là thị trường xã hội lớn đầu tiên cho phép thanh toán kỹ thuật số thông qua stablecoin của riêng mình, Diem, trước đây gọi là Libra. Diệm dự kiến ra mắt vào năm 2021 và được quảng cáo là người thay đổi cuộc chơi giữa các khoản thanh toán bằng tiền điện tử, stablecoin và thậm chí cả tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.
Mặc dù đó là một dấu hiệu tuyệt vời cho thấy JP Morgan đang cố gắng tham gia vào tiền điện tử, công cụ nợ này có vẻ giống như một ETF Bitcoin trong bộ quần áo của con cừu với mức tăng hạn chế của Bitcoin so với việc nắm giữ chính tài sản đó. Do đó, rất ít khả năng các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm sẽ đổ xô vào nó trong thời gian dài, đặc biệt là khi tất cả Bitcoin đã được khai thác và sự khan hiếm bắt đầu.
Morgan Stanley, một ngân hàng đầu tư cạnh tranh, đã thực hiện một con đường khác để cung cấp khả năng tiếp xúc Bitcoin cho khách hàng của mình. Vào ngày 17 tháng 3, nó đã công bố đầu tư Bitcoin cho các khách hàng giàu có của mình. Ngân hàng đầu tư có AUM là 4 nghìn tỷ đô la và sẽ cho phép các khách hàng cao cấp đầu tư vào Bitcoin thông qua Quỹ Bitcoin của Galaxy Digital, Quỹ Bitcoin tổ chức và Quỹ FS NYDIG Select. Sẽ có giới hạn phân bổ cho khách hàng ở mức 2,5% trong tổng danh mục đầu tư của họ.
Động thái này cho thấy thực tế rằng bây giờ không phải là lúc để tìm kiếm sự tiếp xúc thay thế đối với BTC, vì nó vẫn đang ở giai đoạn đầu của việc áp dụng. ETF và các ETF giả như vậy có thể là một giải pháp ở các quốc gia nơi các nhà đầu tư bị giới hạn bởi các quy định hạn chế. Nếu không, dường như không có giải pháp thay thế thực sự nào cho việc thực sự mua và bán Bitcoin.
