Bitwise CIO Matt Hougan nhận định tiền điện tử đang ở giai đoạn cuối của đáy thị trường gấu, mở ra một lộ trình biến động nhưng mang tính xây dựng, hướng tới tăng trưởng mạnh hơn vào năm 2026.
Trong bối cảnh phần lớn năm 2025 là thị trường gấu, nhiều altcoin giảm hơn 60%. Bitcoin tránh được mức giảm sâu hơn nhờ lực mua liên tục từ doanh nghiệp và ETF, nhưng hiện vẫn có dấu hiệu thanh khoản ETF yếu và nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia thấp.
- Bitwise: thị trường đang tạo đáy, kỳ vọng tăng trưởng mạnh hơn vào 2026.
- H1 năm nay: Bitcoin có thể đi ngang 75.000–100.000 USD.
- Dài hạn: mục tiêu khoảng 6,5 triệu USD/BTC trong 20 năm, dựa vào nợ và tiền tệ.
Thị trường gấu 2025 và dấu hiệu tạo đáy
Hougan cho rằng thị trường tiền điện tử đang bottoming out, với bức tranh hiện tại là thanh khoản ETF yếu và mức độ tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ thấp.
Theo ông, tiền điện tử đã ở trong thị trường gấu trong phần lớn năm 2025, kéo theo nhiều altcoin giảm hơn 60%. Trong khi đó, Bitcoin chống chịu tốt hơn và tránh được mức giảm lớn hơn, chủ yếu nhờ hoạt động mua vào liên tục từ các корпporations và các quỹ ETF.
Ông mô tả giai đoạn hiện tại là quá trình tạo đáy: biến động còn cao nhưng mang tính xây dựng cho chu kỳ tiếp theo. Tín hiệu nổi bật trong mô tả của ông là dòng tiền ETF chưa mạnh (thanh khoản yếu) và lực cầu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn thấp, cho thấy tâm lý thị trường chưa quay lại trạng thái hưng phấn.
Dự báo giá Bitcoin và luận điểm 20 năm
Hougan dự báo Bitcoin sẽ đi ngang trong biên độ 75.000–100.000 USD ở nửa đầu năm nay.
Về dài hạn, ông nhắc lại quan điểm Bitcoin có thể đạt khoảng 6,5 triệu USD mỗi BTC trong vòng 20 năm. Giả định cốt lõi không phải là việc ứng dụng tăng tốc, mà là nợ toàn cầu tiếp tục tăng, cung tiền mở rộng và tiền tệ bị pha loãng theo thời gian.
Hougan coi Bitcoin là phiên bản nâng cấp của vàng và cho rằng các ngân hàng trung ương mới chỉ bắt đầu hiểu vai trò của tài sản này. Ông nói: As long as the future doesn’t change much from the past 15 years, we will achieve our goal. It’s just a matter of time.
