Ngày 3 tháng 4, theo Jinshi, CICC cho biết nếu toàn bộ thuế quan được thực thi, tỷ suất thuế hiệu quả của Hoa Kỳ sẽ tăng đột ngột thêm 22,7 điểm %, từ 2,4% trong năm 2024 lên 25,1%. Mức này vượt qua tình huống cực đoan được dự đoán trước đó. Với Hoa Kỳ, nếu tiếp tục áp dụng các chính sách thuế này, nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ đối diện với nguy cơ “lạm phát trì trệ” nghiêm trọng hơn.
Thuế quan thực chất là tăng thuế của chính phủ, khiến các công ty và người tiêu dùng chịu gánh nặng chi phí, tương đương với thắt chặt tài khóa. Việc tăng thuế của Trump sẽ dẫn đến dòng tiền từ khu vực tư nhân chuyển vào khu vực công, giảm tài sản ròng của khu vực tư nhân, kìm hãm đầu tư và chi tiêu tiêu dùng. Tăng trưởng kinh tế sẽ khó tránh khỏi suy giảm; thuế quan cũng sẽ đẩy giá cả lên cao và tạo áp lực tăng lạm phát ngắn hạn.
CICC cho biết, không xét đến tác động của biến động tỷ giá, tính toán cho thấy, trên cơ sở các thuế quan trước đó, việc bổ sung thuế đối ứng có thể đẩy lạm phát PCE của Hoa Kỳ tăng 1,9 điểm %, tăng thu ngân sách Hoa Kỳ thêm 737,4 tỷ USD và giảm tốc độ tăng trưởng GDP thực tế của Hoa Kỳ 1,3 điểm %. Đối mặt với nguy cơ “lạm phát trì trệ”, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể gặp khó khăn trong việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Khó khăn này có nghĩa là không có sự “lựa chọn bán lại” từ Fed, điều này sẽ tăng thêm rủi ro suy thoái cho kinh tế Hoa Kỳ và tạo áp lực đi xuống cho thị trường.
