Dữ liệu on-chain từ Glassnode cho thấy Ethereum đang giao dịch ngay trong “vùng hòa vốn” của nhiều nhà nắm giữ, nơi nguồn cung có giá vốn tập trung dày đặc quanh mức giá hiện tại.
Khi giá nằm trong cụm giá vốn dày, thị trường thường nhạy cảm hơn: chỉ một biến động nhỏ cũng có thể khiến người nắm giữ đổi hành vi từ giữ sang chốt lãi, cắt lỗ hoặc mua thêm, vì họ đang ở sát điểm hòa vốn.
- ETH đang ở trong cụm giá vốn dày nhất, khiến vùng giá hiện tại trở thành khu vực “hòa vốn” của nhiều holder.
- Vùng 2.900–3.100 USD là khu vực tích lũy lịch sử lớn nhất; phía trên có cụm phụ 3.300–3.500 USD.
- Nếu thủng rõ rệt dưới vùng chính, dữ liệu giá vốn cho thấy hỗ trợ lịch sử mỏng hơn, rủi ro tái định giá nhanh tăng.
Dữ liệu giá vốn cho thấy ma sát tăng mạnh quanh vùng 2.900–3.100 USD
Heatmap Cost Basis của Glassnode cho thấy nguồn cung ETH mua gần đây tập trung dày đặc quanh 2.900–3.100 USD, khiến khu vực này trở thành vùng hòa vốn quan trọng của một phần lớn nhà nắm giữ.
Phân tích Heatmap phân bổ giá vốn (Cost Basis Distribution Heatmap) của Glassnode ghi nhận cụm dày nhất nằm xấp xỉ 2.900–3.100 USD. Điều này hàm ý nhiều holder mua ETH lần gần nhất trong đúng dải giá hiện tại, nên họ đang ở sát điểm hòa vốn.
Trong các vùng hòa vốn dày đặc, giá thường gặp “ma sát” cao hơn. Khi giá nhích lên hoặc lùi xuống nhẹ, nhiều người sẽ cân nhắc lại: tiếp tục giữ, giảm vị thế để bảo toàn vốn, hay gia tăng nắm giữ. Vì vậy, hành vi cung–cầu có thể thay đổi nhanh hơn so với các vùng thanh khoản mỏng.
Cụm cung phía trên 3.300–3.500 USD là vùng cản tiềm năng
Heatmap cho thấy một vùng tích lũy phụ ở 3.300–3.500 USD, có thể tạo nguồn cung “treo” khi giá tiến vào, khiến ETH khó duy trì đà tăng nếu không có lực mua đủ mạnh.
Ở phía trên mức hiện tại, dữ liệu nêu bật dải 3.300–3.500 USD như một vùng tích lũy trước đó trong các giai đoạn hợp nhất của chu kỳ. Nếu ETH tiếp cận khu vực này, những holder có giá vốn quanh đó có thể tận dụng để thoát hàng về hòa vốn hoặc chốt lời, tạo áp lực bán ngắn hạn.
Việc ETH “chật vật” khi duy trì giao dịch trong vùng này trong vài tháng gần đây phù hợp với kịch bản tồn tại nguồn cung phía trên (overhead supply), nơi người mua cần hấp thụ lượng bán để hình thành bước giá mới.
Dưới 2.700 USD, hỗ trợ theo giá vốn mỏng hơn
Dữ liệu giá vốn thưa dần dưới 2.700 USD, nghĩa là nếu ETH rơi khỏi vùng hòa vốn 2.900–3.100 USD, thị trường có thể nhạy cảm hơn do ít “cầu tự nhiên” từ các cụm giá vốn lịch sử.
Bên dưới cụm chính, heatmap cho thấy mức độ tích lũy lịch sử giảm đáng kể dưới 2.700 USD. Khi thiếu các cụm holder có giá vốn lớn ở phía dưới, lực đỡ theo hành vi “bảo vệ giá vốn” yếu hơn, khiến biến động theo hướng dòng tiền có thể mạnh hơn.
Nói cách khác, một cú phá vỡ dứt khoát xuống dưới dải hòa vốn hiện tại có thể đưa ETH vào vùng mà chuyển động giá phụ thuộc nhiều hơn vào dòng lệnh chủ động, thay vì được “đệm” bởi những nhóm nhà đầu tư tập trung ở các mốc giá vốn rõ rệt.
ETH đi ngang khi đường trung bình động hội tụ quanh vùng 3.000 USD
ETH được ghi nhận quanh 2.930–2.950 USD, đang ở dưới MA 50 ngày và MA 200 ngày gần vùng thấp của 3.000 USD, phù hợp bối cảnh đi ngang trong cụm giá vốn dày.
Tại thời điểm được đề cập, ETH giao dịch khoảng 2.930–2.950 USD và vẫn nằm dưới đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, vốn đang ở quanh vùng thấp 3.000 USD. Khi các đường trung bình động hội tụ và giá kẹt trong vùng giá vốn dày, thị trường thường thiếu xu hướng rõ ràng.
Kể từ tháng 11, ETH chủ yếu dao động trong biên độ rộng sau một nhịp giảm mạnh từ đỉnh tháng 10. Các phiên gần đây cho thấy lực bứt phá sau nhịp hồi hoặc nhịp điều chỉnh đều yếu, phù hợp với trạng thái “định giá thông qua hấp thụ” trong vùng hòa vốn thay vì mở rộng xu hướng.
Khối lượng giao dịch cũng dịu lại so với các giai đoạn biến động cao trước đó, củng cố nhận định rằng quá trình hình thành giá đang diễn ra theo kiểu hấp thụ cung–cầu, chứ chưa phải giai đoạn mở rộng biến động (volatility expansion).
Cấu trúc thị trường đang chi phối động lực ngắn hạn
ETH hiện chưa vượt lên các dải giá vốn cao hơn và cũng chưa phá xuống dưới cụm chính, cho thấy thị trường đang “thương lượng giá trị” hơn là phản ứng theo một chất xúc tác định hướng rõ rệt.
Việc giá bám trụ trong vùng hòa vốn có thể phản ánh quá trình hấp thụ. Tuy nhiên, khi giá rời vùng này một cách dứt khoát, rủi ro tái định giá nhanh sẽ tăng vì nhiều holder đồng loạt thay đổi hành vi.
Dữ liệu on-chain hiện không cho thấy ETH giành lại các dải giá vốn cao hơn, đồng thời cũng chưa phá vỡ rõ ràng xuống dưới cụm dày 2.900–3.100 USD. Trạng thái lưỡng lự này thường xuất hiện khi thị trường chưa có tác nhân đủ mạnh để hình thành xu hướng, và giá đang được quyết định chủ yếu bởi cấu trúc cung–cầu quanh các mốc giá vốn.
Kết luận
ETH đang giao dịch tại vùng hòa vốn quan trọng của holder, nơi nguồn cung có giá vốn tập trung dày đặc quanh mức giá hiện tại.
Nếu giá rời khỏi vùng này theo hướng giảm, dữ liệu giá vốn thưa hơn bên dưới cho thấy mức độ nhạy cảm có thể tăng do thiếu các cụm hỗ trợ lịch sử rõ rệt.
Những câu hỏi thường gặp
“Vùng hòa vốn của holder” trong dữ liệu on-chain là gì?
Đó là khu vực giá mà nhiều nhà nắm giữ đã mua ETH trước đó, nên khi ETH giao dịch quanh mức này, họ ở gần trạng thái hòa vốn. Vùng này thường nhạy cảm vì dễ kích hoạt quyết định bán, giữ hoặc mua thêm.
Heatmap Cost Basis của Glassnode đang ám chỉ mức giá nào quan trọng với ETH?
Dữ liệu cho thấy cụm dày nhất nằm khoảng 2.900–3.100 USD; phía trên có cụm phụ khoảng 3.300–3.500 USD. Bên dưới, mức tích lũy thưa dần đáng kể dưới 2.700 USD.
Tại sao ETH có thể biến động nhanh nếu rời khỏi cụm giá vốn dày?
Trong cụm dày, cung–cầu thường được “hấp thụ” quanh điểm hòa vốn. Nếu phá vỡ dứt khoát ra khỏi vùng này, hành vi holder có thể đồng loạt đổi hướng và giá có thể tái định giá nhanh hơn, nhất là khi vùng giá vốn phía dưới mỏng.
