Vào ngày 27 tháng 2, báo cáo từ bnnbloomberg cho thấy các quỹ Bitcoin ETF đã chứng kiến dòng tiền chảy ra khoảng 2,1 tỷ USD trong sáu ngày liên tiếp, đánh dấu đợt rút vốn dài nhất kể từ tháng 6 năm ngoái. Ông Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại VanEck, cho rằng hiện tượng này có thể đến từ việc các quỹ phòng hộ tháo gỡ một chiến lược phổ biến gọi là “basis trading”. Đây là chiến lược khai thác chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai để tạo ra lợi nhuận.
Một số quỹ phòng hộ đã sử dụng ETF để tận dụng sự biến động của tiền điện tử hoặc bảo vệ vị thế bán khống trên thị trường phái sinh. Chiến lược này bao gồm việc mua Bitcoin giao ngay (thường thông qua các ETF) trong khi bán khống Bitcoin tương lai để khóa lợi nhuận ở mức rủi ro thấp. Tuy nhiên, lợi nhuận từ kiểu giao dịch này đã giảm mạnh gần đây, làm cho nó trở nên kém hấp dẫn hơn. Do đó, các quỹ phòng hộ sử dụng ETF cho chiến lược này có thể đã đóng vị thế của họ, dẫn đến việc rút vốn lớn.
