Chiến lược bán 500 triệu USD cổ phiếu, mua Bitcoin

• Chiến lược sẽ huy động 500 triệu USD từ bán cổ phiếu để mua BTC.
• Cập nhật mới từ công ty đã kích thích phản ứng trái chiều từ cộng đồng tiền điện tử.

Vào ngày 18 tháng 3, Michael Saylor, nhà sáng lập Strategy (trước đây là MicroStrategy), công bố kế hoạch bán cổ phiếu ‘vĩnh viễn ưu đãi’ mới trị giá 500 triệu USD (STRF) để mua Bitcoin [BTC].

Gần đây, công ty đã phát hành cổ phiếu ưu đãi khác ‘STRK’ cho các mục tiêu BTC tương tự.

Đây là một phần của mục tiêu của công ty để huy động 21 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu và 21 tỷ USD khác thông qua nợ (ghi chú có thể chuyển đổi) để mua BTC.

Ý kiến trái chiều về kế hoạch của Strategy

Làm rõ sự khác nhau giữa danh mục phát hành cổ phiếu mới của Strategy, Trưởng phòng Alpha của Bitwise, Jeff Park, cho biết,

“Bạn có thể mua STRK hôm nay với lợi suất 9,4% với khả năng chuyển đổi lên hoặc STRF với lợi suất 10% mà hầu như không có tính năng mua lại.”

Nói một cách đơn giản, STRK có thể được hoán đổi sang MSTR, nhưng STRF không có tính năng này và mang lại nhiều rủi ro hơn.

Nhiều thành viên cộng đồng tiền điện tử đã xem ‘đòn bẩy cao’ của Strategy như một yếu tố rủi ro cho toàn bộ thị trường BTC. Một nhà phân tích thị trường giấu tên, Wazz Crypto, phát biểu,

“Tên ngốc này đang biến Bitcoin trở nên không đáng đầu tư tại thời điểm này. Liệu nó có thể còn là vàng kỹ thuật số nếu nó bị ràng buộc vào khả năng thanh toán của một công ty duy nhất?”

Một người dùng khác, Simon Dixon, gọi đây là ‘rủi ro cấp độ tiếp theo’ có thể bị yêu cầu giải cứu nếu thất bại.

“Thông báo của Strategy về cổ tức vĩnh viễn 10% được chi trả bằng USD—dù thiếu doanh thu bằng USD đủ & hoạt động với bảng cân đối kế toán dựa trên Bitcoin—là rủi ro cấp độ tiếp theo.”

Tuy nhiên, Bitmex Research làm rõ rằng công ty có thể tránh trả cổ tức cho các cổ đông MSTR và STRF.

“Có vẻ như MSTR có thể tránh trả cổ tức từ 10% đến 18% “vì bất cứ lý do gì.” Kết quả có khả năng là các cổ đông loại A của MSTR không bao giờ nhận được khoản thanh toán cổ tức.”

Nguồn: X

Đối với Peter Schiff, người chỉ trích BTC lâu năm, việc phát hành cổ phiếu mới này là ‘ngớ ngẩn’ và nói thêm,

“Điều duy nhất giữ cho nó (BTC) không giảm hoàn toàn là sự ủng hộ của chính quyền Trump. Một khi điều đó mất đi, tất cả sẽ kết thúc cho Bitcoin và MSTR.”

So với quý trước, tốc độ mua BTC của công ty đã chậm lại trong năm 2025. Vào ngày 16 tháng 3, công ty đã mua 130 BTC, nâng tổng số lên 499.226 đồng – Kiểm soát 2,3% tổng cung BTC.

Nguồn: CryptoQuant

Tại thời điểm viết bài, MSTR được định giá ở mức 282 USD, giảm 48% so với mức đỉnh gần đây là 543 USD, sau khi BTC giảm giá mạnh. Trong hai tuần qua, MSTR dao động trong khoảng 230 USD đến 300 USD khi BTC duy trì dưới mức 90K trong cùng kỳ.

Trong hiệu suất năm đến nay (YTD), MSTR đối phó với cảm giác rủi ro tốt hơn và chỉ giảm 5% so với mức giảm 11% của BTC.

Nguồn: MSTR so với BTC, TradingView

Tuần trước, MSTR đã tăng 26% khi BTC thử lại mức 85K, gợi ý rằng cổ phiếu có thể phục hồi mạnh mẽ nếu tiền điện tử đảo chiều các khoản lỗ.