Các chỉ số nói giá Bitcoin 112K USD là đáy cục bộ

Bitcoin giảm về 111.571 USD nhưng dữ liệu on-chain và dòng vốn tổ chức cho thấy vùng 112.000–111.500 USD có thể là đáy ngắn hạn trước khi phục hồi.

Nhu cầu mua vào từ nhà đầu tư Hoa Kỳ (qua Coinbase Premium Index), dòng vốn mạnh vào ETF spot và tích lũy của các công ty kho bạc Bitcoin đang hấp thụ áp lực short, làm giảm rủi ro một đợt bán tháo do thanh lý.

Bitcoin đang tạo đáy quanh 112.000 USD?

Bitcoin rơi từ đỉnh tháng gần 118.000 USD xuống 111.571 USD (giảm tối đa 5,5%), tương đương mức điều chỉnh 10,4% so với đỉnh lịch sử 124.500 USD. Dữ liệu gợi ý vùng 112.000–111.500 USD có thể là đáy ngắn hạn.

Trong hai tuần từ 01/09 đến 18/09, BTC phục hồi lên 118.000 USD từ 107.400 USD, trùng với thời điểm Coinbase Premium Index tăng mạnh. Dù giá giảm về 112.000 USD, “premium” vẫn dương, cho thấy lực mua bền bỉ.

Chỉ báo “apparent demand” của Bitcoin (CryptoQuant) vẫn cao và nhích tăng trong 24 giờ gần nhất, hàm ý dòng tiền mới tiếp tục vào thị trường, tạo lực đỡ cho giá.

Coinbase Premium dương cho thấy điều gì về nhà đầu tư Hoa Kỳ?

Coinbase Premium Index tăng từ 0,043 lên 0,075 ngày 22/09 ngay khi giá giảm 4% về 112.000 USD, cho thấy nhu cầu mua từ nhà đầu tư Hoa Kỳ vẫn mạnh.

Đây là proxy phản ánh chênh lệch giá cặp BTC/USD trên Coinbase so với BTC/USDT trên Binance. Khi chỉ số dương, thường cho thấy cầu tại Hoa Kỳ cao hơn so với thị trường quốc tế.

Trong tuần qua, premium duy trì dương bất chấp các nhịp bán, củng cố luận điểm “mua khi điều chỉnh”. Theo dõi liên tục chỉ báo này giúp xác định chất lượng dòng tiền mua vào từ Hoa Kỳ.

Coinbase Premium Index là gì?

Đó là chênh lệch giá giữa BTC/USD trên Coinbase và BTC/USDT trên Binance. Chỉ số dương ám chỉ cầu tăng tại Hoa Kỳ; âm ngụ ý áp lực bán hoặc cầu yếu.

Trên thực tế, giai đoạn phục hồi gần đây trùng khớp với lúc premium tăng, qua đó củng cố vai trò chỉ báo dẫn dắt tâm lý bán lẻ Hoa Kỳ. Nguồn: CryptoQuant.

Khi biến động mạnh, premium có thể giãn rộng do nhu cầu bên Hoa Kỳ tăng đột biến hoặc do thanh khoản tạm thời chênh lệch giữa sàn.

Nhu cầu tổ chức với Bitcoin có thật sự “vững”?

Dòng vốn vào sản phẩm đầu tư Bitcoin đạt 977 triệu USD tuần qua, chiếm hơn 51% tổng dòng vốn, theo CoinShares. ETF spot Bitcoin tại Hoa Kỳ ghi nhận 876 triệu USD dòng vốn ròng, theo SoSoValue.

Các công ty kho bạc Bitcoin tiếp tục tích lũy. Metaplanet (Nhật Bản) mua thêm 5.419 BTC với 632,53 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên 25.555 BTC, gần 3 tỷ USD. Michael Saylor’s Strategy bổ sung 850 BTC trị giá 99,7 triệu USD, nâng tổng lên 639.835 BTC.

Quan điểm thị trường từ một công ty giao dịch lớn cho thấy tổ chức vẫn “mua khi giảm”, ủng hộ kịch bản phục hồi khi các nhịp điều chỉnh bị hấp thụ nhanh.

“Bất chấp sự yếu đi ngắn hạn, hỗ trợ từ tổ chức vẫn vững. Strategy và Metaplanet tiếp tục mua vào, trong khi dòng vốn ETF spot tuần qua cho thấy xu hướng mua khi điều chỉnh được duy trì.”
– QCP Capital, Ghi chú gửi nhà đầu tư, 09/2025, QCP Group Insights

Vì sao ETF và doanh nghiệp kho bạc quan trọng với giá BTC?

Dòng vốn ETF spot tạo cầu thực trên thị trường cơ sở, làm giảm lượng BTC lưu hành. Doanh nghiệp kho bạc mua và nắm giữ dài hạn giúp co nguồn cung lưu thông.

Tổ hợp này mang tính cấu trúc: dòng vốn ETF đều đặn và tích lũy của doanh nghiệp làm giảm độ nhạy của giá trước các nhịp bán ngắn hạn. Khi nhu cầu cơ sở tăng, vùng đáy có xu hướng nâng dần.

Khi thị trường điều chỉnh, ETF và doanh nghiệp thường mua bổ sung, trở thành “người mua cuối cùng”, hạn chế nguy cơ bán tháo lan rộng.

Phe short vẫn gây áp lực nhưng thị trường đang hấp thụ

CVD trên phái sinh Binance vẫn âm từ giữa tháng 7, phản ánh áp lực short bền bỉ. Dù vậy, giá giữ trong biên 110.000–120.000 USD, cho thấy lực hấp thụ và tích lũy.

Việc giá không phá sâu xuống dưới vùng hỗ trợ trước áp lực short cho thấy dòng tiền mua chủ động đang đỡ thị trường. Đây là tín hiệu tích cực về cấu trúc.

Dữ liệu thanh lý cũng ủng hộ bức tranh này: tần suất thanh lý thấp, rủi ro “domino” giảm. Điều này làm suy yếu luận điểm một đợt giảm mạnh do thanh lý dây chuyền.

“Rủi ro áp lực giảm thêm do thanh lý ở mức trung bình. Chỉ số Z-Score cường độ thanh lý (365 ngày) ở mức trung tính, hàm ý không có rủi ro hiệu ứng dây chuyền.”
– Axel Adler Jr, Nhà nghiên cứu Bitcoin, 23/09/2025, X (Twitter)

Ý nghĩa của CVD âm và vùng giá “đi ngang” chặt

CVD âm nói lên phe short chủ động tấn công. Khi giá vẫn giữ nền, áp lực đó được hấp thụ bởi người mua dài hạn.

Sự kết hợp giữa hấp thụ lệnh bán, dòng vốn ETF và tích lũy doanh nghiệp là “bộ đệm” quan trọng. Nó làm giảm xác suất phá đáy sâu khi thiếu chất xúc tác tiêu cực mới.

Với khung hiện tại, khả năng giảm mạnh dưới 111.500–112.000 USD đang yếu đi theo thời gian.

Triển vọng tháng 10 và kịch bản giá: điều gì đáng chú ý?

Ghi chú thị trường cho biết tháng 10 thường là tháng mạnh nhất lịch sử của BTC, với nhu cầu quyền chọn mua vùng 120.000–125.000. Điều này cho thấy thị trường đặt cược vào phục hồi.

Trong ngắn hạn, biến động còn cao. Nhưng nền cầu cơ sở, cùng dòng vốn tổ chức, khiến xác suất một đợt điều chỉnh sâu dưới 112.000 USD giảm dần.

Nhà đầu tư nên theo dõi: Coinbase Premium Index, dòng vốn ETF spot hàng ngày (SoSoValue), CVD phái sinh (CryptoQuant) và số liệu thanh lý để cập nhật rủi ro hệ thống.

Bảng tóm tắt các động lực hỗ trợ BTC

Dưới đây là những chỉ dấu then chốt đang nâng đỡ cấu trúc giá Bitcoin, dựa trên nguồn dữ liệu được trích dẫn.

Những câu hỏi thường gặp

Coinbase Premium Index dương có ý nghĩa gì với giá BTC?

Nó phản ánh cầu từ nhà đầu tư Hoa Kỳ cao hơn các thị trường khác. Khi premium dương và tăng, xác suất phục hồi giá tăng, theo dữ liệu CryptoQuant.

Dòng vốn ETF spot Bitcoin có bền vững không?

Tuần qua, ETF spot Hoa Kỳ hút 876 triệu USD, cho thấy nhu cầu đều đặn. Theo CoinShares và SoSoValue, dòng tiền ETF là động lực cơ sở quan trọng.

Áp lực short hiện có đáng lo?

CVD vẫn âm nhưng giá đi ngang trong biên hẹp cho thấy đang được hấp thụ. Rủi ro thanh lý dây chuyền ở mức trung tính, theo Axel Adler Jr.

Vì sao tích lũy của doanh nghiệp lại quan trọng?

Doanh nghiệp nắm giữ dài hạn làm giảm cung lưu thông, giúp giá bớt nhạy với các cú bán ngắn hạn. Metaplanet và Strategy đang tiếp tục mua vào.

Vùng giá nào đang là hỗ trợ gần?

Dựa trên dữ liệu hiện tại, 112.000–111.500 USD là vùng được mua đỡ tốt, khi premium dương, ETF vào ròng và rủi ro thanh lý giảm.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.